פאוול מזהיר שהפדרל ריזרב לא ישרוד אם נשיא יוכל לפטר בכירים בשל מדיניות

הגנה ישירה על עצמאות הבנק המרכזי

פאוול אמר את הדברים בעת שקיבל את פרס ג’ון פ. קנדי “פרופיל באומץ” בבוסטון, באחת מההגנות החדות ביותר שלו על המוסד שעמד בראשו כמעט שמונה שנים. הוא טען שאם ממשל כלשהו ידיח בכירים בפדרל ריזרב בשל חילוקי דעות מדיניים, ממשלים עתידיים צפויים לעשות את אותו הדבר, והתוצאה תהיה שהציבור יאבד אמון בכך שהבנק המרכזי פועל לטובת כלל האמריקאים. ללא אותו אמון, אמר, הפד יוותר על האמינות שמבססת כלכלה חזקה ויציבה.

הדברים היו בולטים בשל הישירות שלהם, משום שבנקאים מרכזיים בדרך כלל נמנעים מלהתייחס למאבקים פוליטיים מתנהלים, אך פאוול הציג את העניין כקיומי ולא כמפלגתי. הפדרל ריזרב, רמז, לא ישרוד כמוסד עצמאי אם ניתן יהיה להדיח את בכיריו פשוט משום שהם מחזיקים בעמדות לא פופולריות לגבי ריבית או אינפלציה.

התזמון של פאוול לא היה מקרי, שכן דבריו חופפים לדיוני בית המשפט העליון בנוגע לניסיון של טראמפ להדיח את המושלת ליסה קוק, שאותה הנשיא ביקש לפטר בשל האשמות לא מוכחות בדבר הונאת משכנתאות. התיק נתפס באופן נרחב כמבחן החמור ביותר לעצמאות הפד זה עשרות שנים, משום שפסיקה לטובת הבית הלבן תקבע שנשיא מכהן יכול לטהר את הנהגת הבנק המרכזי כרצונו.

פאוול, שפרש מתפקיד היו”ר מוקדם יותר ב-2026, עדיין מחזיק במושב במועצת הנגידים והבהיר כי בכוונתו להישאר עד תום כהונת הנגיד שלו בינואר 2028. הדבר משאיר אותו דמות בולטת גם לאחר העברת הפטיש לקווין וורש, שנשבע לתפקיד יו”ר הפד בתמיכה פה אחד מצד הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח (FOMC).

המחוקקים היו מפולגים בחדות בסוגיית העצמאות במהלך אישורו של וורש, פיצול שנאומו של פאוול הצית מחדש.

מדוע שווקי הקריפטו מקשיבים

עבור משקיעים בנכסים דיגיטליים, המאבק הוא יותר מסקרנות חוקתית. הפדרל ריזרב קובע את מחיר הכסף, ותפיסת העצמאות שלו מעצבת ציפיות לגבי ריבית, הדולר, והתיאבון לנכסי סיכון (כשביטקוין הוא אחד מהם). בנק מרכזי שנתפס כמתכופף ללחץ פוליטי עשוי להידחף למדיניות מרחיבה יותר — תרחיש שחלק מהסוחרים מקשרים למחירי ביטקוין גבוהים יותר, אך גם לחששות משחיקת ערך המטבע, שמזמן מזינים את נרטיב ה”כסף הקשיח” של הנכס.

אם בית המשפט העליון יפסוק לטובת טראמפ, אנליסטים מזהירים שאי-הוודאות שתיווצר סביב המדיניות המוניטרית עלולה להוסיף תנודתיות חדשה הן למניות והן לקריפטו. פאוול גם קישר את הסיכון למרקם המוסדי הרחב יותר, תוך שימוש בבמת הפרס כדי להזהיר מפני לחץ פוליטי על בתי המשפט ובתי הספר, לצד הבנק המרכזי.

השבועות הקרובים קריטיים

החלטה שתאשר סמכות נשיאותית להדיח נגידים תעניק, לפי תיאורו של פאוול, לכל ממשל עתידי את אותו מנוף ותשחוק את חומת האש שבין פוליטיקה למדיניות מוניטרית.

כך או כך, פאוול הבהיר כי בכוונתו להמשיך להשמיע את קולו ממושבו כנגיד, גם כאשר וורש מנהל את המדיניות. עבור סוחרי קריפטו העוקבים אחר תנאי הנזילות, המסר הוא שאמינות הפד (והמסלול של הריבית הנגזר ממנה) עשויה להיות תלויה פחות בנתוני הכלכלה בטווח הקרוב ויותר באולם בית משפט בוושינגטון.