למה ביטקוין קורס? השבוע הגרוע ביותר של 2026, שפל של 59,100 דולר, ויותר ממחצית מכל ה‑BTC כעת בהפסד

ביטקוין יורד 19% ב-7 ימים ונוגע ב-$59,100

המהלך האריך גל מכירות חד שהוריד את הביטקוין ב-19.3% בשבעה ימים, 22.2% בשבועיים האחרונים, ו-26.8% במהלך החודש האחרון. בשנה האחרונה, המחיר ירד ב-42.3%. הטווח האחרון של $59,000 עד $60,000 מציב את הביטקוין הרבה מתחת לרמה של $71,000 שבה נסחר רק ארבעה ימים קודם לכן, ב-1 ביוני.

גל חיסולים מציף את השוק

נתוני חיסולים מ-Coinglass מראים חיסולים כוללים בקריפטו בהיקף של $1.75 מיליארד במהלך היום האחרון, כאשר פוזיציות לונג היוו $1.45 מיליארד מהסכום. ביטקוין לבדו ספג $560.72 מיליון בחיסולים ($448M בלונגים), אחריו את’ריום עם $473.02 מיליון ($408M בלונגים). הוראת החיסול הבודדת הגדולה ביותר הייתה פוזיציית BTCUSDT ב-Binance בשווי $13.31 מיליון. בשעה 16:00 לפי שעון EDT, בארבע השעות האחרונות, חוסלו $411.68 מיליון, כאשר לונגים מייצגים $329.21 מיליון מתוך הסכום הכולל.

מינוף גבוה בשווקי חוזים עתידיים נצחיים (perpetual futures) השאיר סוחרים חשופים כאשר המחיר פרץ מטה רמות תמיכה מרכזיות. המפולת שבאה לאחר מכן היא דפוס מתועד היטב בתיקוני קריפטו: סטופים מופעלים, המחירים יורדים עוד, ועוד סטופים מופעלים.

יציאות מ-ETF ומכירת Strategy

לחץ מוסדי היה מניע מרכזי. קרנות סל נקודתיות (spot) על ביטקוין בארה״ב (ETFs) ראו יציאות נטו מוערכות של $2.8 מיליארד עד $3.5 מיליארד לאורך 10 עד 11 ימי מסחר רצופים בסוף מאי ובתחילת יוני, כאשר שבוע אחד לבדו רשם כ-$3.4 מיליארד בפדיונות — היציאה השבועית הגדולה ביותר מאז שהושקו מוצרי ה-ETF בתחילת 2024. IBIT של Blackrock היה בין המוצרים שחוו פדיונות משמעותיים.

מכה פסיכולוגית נוספת הגיעה מ-Strategy, לשעבר Microstrategy. החברה חשפה בהגשה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) ב-1 ביוני כי מכרה 32 BTC בין 26 במאי ל-31 במאי במחיר ממוצע של כ-$77,135 למטבע, ויצרה הכנסות של כ-$2.5 מיליון. המכירה, פינוי הביטקוין נטו הראשון של החברה מאז 2022, שימשה למימון חלוקות על מניית הבכורה הנצחית STRC. Strategy עדיין מחזיקה ביותר מ-843,700 BTC בעלות ממוצעת של כ-$75,699.

ההשפעה הכלכלית של 32 מטבעות היא מינימלית. ההשפעה הנרטיבית לא. המותג של Strategy נבנה במידה רבה על התחייבות לא למכור, וההגשה ניפצה את הדימוי הזה עבור חלק מהשוק. לאחר מכן הגיעו מכירות מצד קמעונאים. רבים חושבים שכעת, משהקרח נשבר, ייתכן שיבואו מכירות נוספות.

הממוצע הנע ל-200 שבועות נשבר

ביטקוין ירד כעת מתחת לממוצע הנע ל-200 שבועות לראשונה מאז יוני 2022, בדיוק לפני ארבע שנים. רמה זו שימשה היסטורית כרצפת תמיכה ארוכת טווח וכסמן לשפלי מחזור.

נתוני אונצ׳יין מוסיפים משקל לרגע: יותר ממחצית מכלל הביטקוין במחזור מוחזקים כעת בהפסד לא ממומש. קריאה זו חפפה לכל תחתית משמעותית של שוק דובי בהיסטוריה של ביטקוין. האם היא מסמנת רצפה או את תחילתה של ירידה עמוקה יותר תלוי במה שיבוא בהמשך עבור זרימות הון, תנאי מאקרו ותנועת המחיר ברמות התמיכה הנוכחיות.

חשבון המדיה החברתית ותורם Cryptoquant, Darkfrost, בפרסום ב-X, ציין שנפח עסקאות הביטקוין מתקרב לשיא כל הזמנים על בסיס ממוצע נע של 30 יום, גם כאשר התיקון מעמיק, וכינה זאת “אחת המשמעותיות ביותר” בהחלפת ידיים בהיסטוריה של ביטקוין.

מספר העסקאות החודשי הממוצע הגיע לכ-640,000, רמה שנרשמה רק פעם אחת בעבר, בספטמבר 2024 במהלך התיקון של אותה שנה, כאשר נרשמו 666,000 עסקאות. Darkfrost ציין שהתזמון חריג: במחזורים קודמים, עלייה במספר העסקאות בדרך כלל חפפה לשלבים שוריים או לשיאי שוק, ולא להעמקת ירידות.

כאשר יוני כבר בירידה של כ-19%, Darkfrost מסגר את הפעילות כאירוע כניעה (capitulation) ולא כאות שורי, וכתב:

“זה יותר פרק של כניעה ושינוי ידיים משמעותי.”

הפחד שולט בסנטימנט

מדד הפחד והחמדנות בקריפטו (Crypto Fear and Greed Index) ירד לקריאה שבין 11 ל-15 במהלך השבוע הראשון של יוני, מה שמציב אותו בבירור בתחום של פחד קיצוני (Extreme Fear). נכון להיום, מדד הפחד והחמדנות בקריפטו המתארח ב-alternative.me מציין שהציון עומד כעת על 12. השיח ברשתות החברתיות נשלט על ידי אזכורים של גל המכירות, ביקורת על פוזיציות ממונפות ושאלות לגבי האמינות האסטרטגית של MSTR.

לפי נתוני Google Trends, מונח החיפוש “bitcoin” הגיע לציון שיא עולמי של 100 במהלך השבוע האחרון.

קריאה כזו מסמנת עלייה בולטת בסקרנות הציבורית. הנתונים הבסיסיים מסייעים להסביר את התופעה, שכן חיפושים קשורים מתמקדים באופן גורף בתנועת המחיר. מגמות השאילתות המובילות הקשורות למונח “bitcoin” כוללות “why is bitcoin crashing,” “why is bitcoin dropping,” ו-“why bitcoin is falling.”

רקע מאקרו

התנאים הרחבים יותר לא סייעו. החרפת מתחים גיאופוליטיים שבהם מעורבות ארה״ב ואיראן דחפה את מחירי הנפט כלפי מעלה, הוסיפה לחששות אינפלציה וסיבכה את מדיניות הריבית של ה-Federal Reserve. קיצוצי ריבית צפויים נדחו, וחלק מבכירי הפד סירבו לשלול העלאות נוספות. סביבה זו הפעילה לחץ על נכסי סיכון באופן רחב, וביטקוין לא היה חסין.

רוטציה ל-AI עשויה למשוך הון הרחק מביטקוין

רוטציה של הון אל מניות בינה מלאכותית (AI) הוסיפה שכבה נוספת של לחץ מכירה. משקיעים מוסדיים וספקולטיביים מזיזים הון סיכון מביטקוין אל מניות הקשורות ל-AI, השקעות בסמיקונדקטורים ותשתיות מרכזי נתונים, שבהן צמיחת רווחים בטווח הקרוב וקטליזטורים ברורים יותר גורמים לעלות האלטרנטיבית של החזקת BTC להיראות גבוהה מדי.

משקיפים רבים הצביעו ישירות על הדינמיקה, וציינו שמשקיעים מעדיפים מניות AI ו-הנפקות טכנולוגיה מתקרבות על פני קריפטו, והזהירו מפני קיץ שעלול להיות תנודתי עבור ביטקוין. יו”ר Strategy, מייקל סיילור, התייחס לשינוי בפוסט ב-X ב-4 ביוני. הוא כתב ששוקי ההון מממנים את בניית ה-AI בכ-$400 מיליארד לאורך שישה חודשים, וכי יציאות ה-ETF על ביטקוין בהיקף של כ-$4 מיליארד מאז 14 במאי משקפות רוטציה של הון ולא פגיעה ביסודות של ביטקוין.

סיילור מסגר את התנודתיות כהזדמנות. רבים מהמחזיקים לטווח ארוך שותפים להשקפה הזו, ומצביעים על מחזורים קודמים שבהם ההון חזר לביטקוין לאחר שהתלהבות ה-AI התקררה או שתנאי המאקרו השתפרו.

על מה אנליסטים עוקבים

אנליסטים מצביעים על $60,000 כרמת תמיכה קריטית. שבירה עקבית ומתמשכת מתחת לרמה זו פותחת את הדלת לבחינות סביב $58,000. חלקם ציינו שריכוז נזילות בסמוך ל-$53,000 הופך את הרמה הזו ל”מגנט” פוטנציאלי אם המכירות יימשכו, עם אפשרות לפתיל (wick) מתחת ל-$50,000 אם האזור הזה יושג.

מן הצד השני, קריאות RSI במצב מכירת יתר בגרפים יומיים, רמות נדירות היסטורית סביב 17 עד 18, קדמו להתאוששויות חזקות במחזורים קודמים. היפוך בזרימות ה-ETF, כל הפחתה במתחים גיאופוליטיים, או בהירות לגבי מדיניות הפדרל ריזרב עשויים לספק את הטריגר לראלי הקלה (relief rally).

ל-ETFs עדיין יש זרימות מצטברות משמעותיות לאורך זמן למרות רצף הפדיונות האחרון. מחזיקים לטווח ארוך לא הראו כניעה רחבה. הנתונים תומכים בזהירות, לא בוודאות לגבי הכיוון. עד 16:30 לפי שעון EDT ביום שישי, ביטקוין דשדש סביב $61,120 למטבע לאחר שעלה בנקודת אחוז במהלך השעה האחרונה.

עד אז, כולם עוצרים את הנשימה.