Grייסקייל משיקה 4 תיקי קריפטו ליועצים פיננסיים

ארבעה מודלים אורזים חשיפת קריפטו עבור חשבונות יועצים

יועצים פיננסיים קיבלו ארבע גישות מוכנות מראש לחשיפה לנכסים דיגיטליים ב-14 בספטמבר, כאשר Grayscale הודיעה על חבילת תיקי המודל שלה. האסטרטגיות משלבות מספר מוצרים נסחרים בבורסה של קריפטו (ETPs), תוך שילוב בחירת נכסים, גודל פוזיציות, פיזור ואיזון מחדש לתוך מתודולוגיות שפלטפורמות פיננסיות יכולות להעמיד לרשות חשבונות לקוחות.

לורי כץ, ראש תחום ההפצה הגלובלית של Grayscale, תיארה את המודלים כדרך להפחית את העבודה התפעולית הכרוכה בתחזוקת הקצאות קריפטו נפרדות. כץ אמרה:

“יועצים מחפשים יותר ויותר דרכים לשלב נכסים דיגיטליים בתיקי לקוחות, בלי שיצטרכו לבנות ולתחזק הקצאות נכס אחר נכס.”

ההשקה מרחיבה את ההצעה של Grayscale ליועצים מעבר לקרנות בודדות ולתחום בניית התיק, שבו כמה מוצרים מקובצים תחת אסטרטגיה אחת. כל מודל מספק הקצאות מומלצות ולא חשבון מנוהל ישירות, כך שהאיש המקצוע הפיננסי אחראי להחליט כיצד התיק חל על כל לקוח.

ביטקוין, אלטקוינים ותשתיות מגדירים את ארבע האסטרטגיות

כל אסטרטגיה משתמשת בשקלול לפי שווי שוק, מאוזנת מחדש מדי רבעון, ומגבילה כל נכס בודד ל-40% מהתיק. ה-תיקי המודל של Grayscaleמחולקים ל-Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen ו-Digital Assets Infrastructure, ומעניקים ליועצים מסלולים שונים לנכסים מבוססים ולמקטעים רחבים יותר של כלכלת הקריפטו.

Core Plus משלב ביטקוין ואת’ריום עם נכסים נבחרים כגון סולנה ו-Chainlink כדי ליצור הקצאה בסיסית רחבה. אסטרטגיית Leaders מספקת חשיפה לחמשת הנכסים הדיגיטליים הגדולים ביותר הזכאים, המוחזקים באמצעות ETP-ים חד-נכסיים של Grayscale, ומאפשרת להרכב שלה להשתנות כאשר נכסים זכאים עולים או יורדים בשווי השוק.

Next Gen מוציאה את הביטקוין ומחזיקה עד 10 נכסי קריפטו מבוססים או מתפתחים, בעוד Infrastructure מכוונת לפרוטוקולים התומכים בחוזים חכמים, טוקניזציה ויישומים קשורים. ההרחבה הזו מגיעה בעקבות הערכתה של Grayscale ל-36 טוקנים כמועמדים למוצרים פוטנציאליים בינואר, שבה אורגנו המועמדים לפי פלטפורמות חוזים חכמים, פיננסים, בינה מלאכותית, פרויקטים צרכניים, תשתיות ושירותים.

פלטפורמות פיננסיות ויועצים שולטים ביישום עבור הלקוחות

באמצעות Grayscale Advisors LLC, החברה תעביר את המודלים לפלטפורמות פיננסיות, שייתכן ולאחר מכן יעמידו אותם לרשות יועצים עבור חשבונות לקוחות. המודלים יכולים להשתלב לצד אחזקות אחרות, אך היועצים שומרים על שיקול דעת מלא לגבי ההקצאות, בעוד שמקבלי המודלים נותרים אחראים לקביעת התאמה (suitability), ביצוע עסקאות, יישום ודיווח ללקוח, במקום להעביר אחריות זו ל-Grayscale.

בינתיים, השקת התיקים גם מרחיבה את נושא הפיזור ש-Grayscale הציגה מוקדם יותר החודש, כאשר חשיפת משקי הבית בארה”ב למניות הגיעה לרמות שיא. ה-טיעון שלה בעד קריפטו לצד החזקות מנייתיות מרוכזות נשען בחלקו על מתאמים משתנים, כאשר הקשר של 90 יום בין ביטקוין ל-Nasdaq 100 נחלש, בעוד שהמתאם שלו עם זהב עלה.

הפצה דרך יועצים עשויה גם להציב את המודלים לקראת שינויים ארוכי טווח בביקוש המשקיעים ובהעדפות תיק. Grayscale העריכה בעבר כי הסטה של 2% לקריפטו מתוך 110 טריליון הדולר המוחזקים בידי דור הבייבי-בום ו”דור הדממה” תייצג כ-2.2 טריליון דולר בהקצאות פוטנציאליות, אף שהמספר הזה הדגים תרחיש ולא תחזית.

מבנה ETP מוסיף נגישות, עמלות וסיכון שוק

משקיעים שישתמשו במודלים יחזיקו זכויות במוצרים נסחרים בבורסה במקום להחזיק את מטבעות הקריפטו הבסיסיים ישירות. ETP יכול לספק חשיפה למחיר הקריפטו דרך חשבון ברוקראז’, אך מבנה המוצר מוסיף עמלות נותן חסות, עלויות מסחר, הבדלי עקיבה, הסדרי משמורת ומגבלות שעות מסחר שאינן חלות באותה צורה על בעלות ישירה.

הנחיות פדרליות למשקיעים מתארות את ביטקוין ואת את’ר כמאוד ספקולטיביים ומזהירות שמניות ETP יכולות לסטות מערך נכסי הבסיס שלהן. העלון של Investor.gov שפורסם ב-9 בספטמבר 2024 מציין גם שמוצרי ספוט על ביטקוין ואת’ר הם נאמנויות סחורות נסחרות בבורסה, ולא חברות השקעה הרשומות לפי חוק חברות ההשקעה משנת 1940.

חלק מהמודלים עשויים לכלול ETP-ים שממומנים על ידי חברה קשורה ל-Grayscale, שגובה עמלות נותן חסות וחיובים מסוימים הקשורים ל-staking. לפי ההודעה, Grayscale Advisors אינה גובה ממקבלי המודל או מלקוחותיהם עמלת ייעוץ ישירה, בעוד שמקבלי המודלים נותרים אחראים לקבוע האם כל מודל מתאים לחשבון בודד.