שווקי הנגזרים של ביטקוין מתמחרים מהלך משמעותי, כאשר 40 מיליארד דולר בריבית פתוחה באופציות ועוד יותר מ-40 מיליארד דולר בחוזים עתידיים יושבים ברחבי הבורסות המרכזיות, בזמן שנכס הקריפטו המוביל נסחר ב-73,600 דולר ביום ראשון בבוקר בשעה 11:30 לפי שעון המזרח (ET) ב-31 במאי.
חוזים עתידיים על ביטקוין הגיעו ל-42.6 מיליארד דולר ב-11 בורסות — הנה מה שהריבית הפתוחה מאותתת ליוני
נכתב ע"י
שתף
נקודות מרכזיות
- הריבית הפתוחה (OI) בחוזים עתידיים על ביטקוין ב-11 בורסות מסתכמת בכ-42.6 מיליארד דולר, כאשר Binance (19.14%) ו-CME (13.88%) מחזיקות בנתחים הגדולים ביותר נכון ל-31 במאי 2026, לפי נתוני Coinglass.
- פקיעת 26 ביוני ב-Deribit נושאת כ-8.5 מיליארד דולר בערך נומינלי, עם “מקס פיין” סביב 77,500 דולר — כ-5.3% מעל מחיר הספוט הנוכחי של 73,600 דולר.
- הריבית הפתוחה בפוטים ב-CME עקפה את הקולים מאז נובמבר 2025, מה שמאותת כי הגידור המוסדי נמשך גם כאשר ביטקוין מתאושש מהשפל של פברואר 2026.
ריבית פתוחה בחוזים עתידיים ברחבי בורסות
סך הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים על BTC בבורסות עומד על כ-42.6 מיליארד דולר, ירידה חדה מהשיא של יותר מ-90 מיליארד דולר שנרשם בתחילת אוקטובר 2025, כאשר ביטקוין נסחר מעט מעל 126,000 דולר.
Binance מובילה את כל הזירות עם 141,100 BTC (10.40 מיליארד דולר) בריבית פתוחה בחוזים עתידיים, המהווים 19.14% מהשוק, כך מראים רשומות של coinglass.com. CME Group מחזיקה במקום השני עם 102,330 BTC (7.55 מיליארד דולר), או 13.88% מהסך הכול, מה שמאותת כי ההשתתפות המוסדית באמצעות חוזים עתידיים מפוקחים נותרת משמעותית גם כאשר מחירי הספוט נסוגו.
Gate מחזיקה 65,620 BTC (4.84 מיליארד דולר, 8.9%), Bybit מחזיקה 63,860 BTC (4.71 מיליארד דולר, 8.66%), ו-MEXC מציגה 75,980 BTC (5.60 מיליארד דולר, 10.3%). OKX עומדת על 44,310 BTC (3.27 מיליארד דולר, 6%), בעוד שבורסת הפרפס המבוזרת Hyperliquid מחזיקה 29,730 BTC (2.19 מיליארד דולר, 4.03%).
שינויים ב-OI ב-24 שעות שכדאי לשים לב אליהם:
- Bybit ירדה ב-0.69% ב-24 שעות — הכי הרבה מכל בורסה מובילה
- BingX ירדה ב-44.18% ב-OI ב-24 שעות — “פלש” משמעותי
- Gate עלתה ב-2.08%, ו-OKX הוסיפה 0.63%
יחס ה-OI לנפח המסחר ב-24 שעות עבור Kucoin עומד על 9.57 — הגבוה ביותר ברשימה היום — מה שמצביע על נפח מסחר דל יחסית לעומת ערימת הפוזיציות הפתוחות שלה.
ריבית פתוחה באופציות על ביטקוין
סך הריבית הפתוחה באופציות על BTC עומד קרוב ל-40 מיליארד דולר, לפי נתוני Coinglass, ירידה חדה מהשיאים של יותר מ-65 מיליארד דולר שנרשמו בסוף נובמבר 2025.
קולים דומיננטיים עם 59.25% מסך ה-OI באופציות, המייצגים 248,395 BTC. פוטים מהווים 40.75%, או 170,837 BTC. חלוקה של 59/41 מעדיפה מיצוב לעליות אך אינה חוסר איזון קיצוני. נפח המסחר ב-24 שעות מוטה באופן דומה, עם קולים ב-53.27% (9,120 BTC) מול פוטים ב-46.73% (8,000 BTC).
חוזי הריבית הפתוחה המובילים ב-Deribit
פוזיציית הריבית הפתוחה הגדולה ביותר ב-Deribit היא הימור שביטקוין יגיע ל-120,000 דולר עד דצמבר 2026, עם 7,089.4 BTC הקשורים לחוזה הזה. חלק מהתחזיות מתיישרות עם נקודת מבט זו. השנייה בגודלה היא פוזיציה מגינה שמכוונת לירידה ל-60,000 דולר עד אותו מועד, עם 6,509.4 BTC — מה שמראה שלא כולם ממוצבים לראלי סוף שנה.
שתי פוזיציות בולטות נוספות קרובות יותר. סוחרים מחזיקים 5,769.4 BTC בחוזה שמשלם אם ביטקוין מגיע ל-80,000 דולר עד 31 ביולי 2026, ועוד 5,657.5 BTC בחוזה שמכוון ל-90,000 דולר עד 26 ביוני. שתיהן מצביעות על אשכול הימורים שוריים שמכוונים לרמות גבוהות בהרבה ממחיר הספוט הנוכחי לפני סוף הקיץ.
אופציות CME: הפוטים עדיין כבדים
נתוני Cryptoquant על OI באופציות CME, ערוכים לפי פוזיציה, מראים שפוטים עוקפים באופן עקבי את הקולים מאז סוף נובמבר 2025, גם כאשר מחיר ה-BTC החל להתאושש מהשפל של פברואר 2026 סביב 65,000 דולר. הנטייה הכבדה לפוטים בקרב משתתפי CME — שלרוב הם מגדרים מוסדיים ומנהלי נכסים — משקפת זהירות ברמות המחיר הנוכחיות יותר מאשר ביטחון בפריצה בטווח הקרוב.
הרשומות של CME לפי פקיעה מראות שחוזים לטווח קצר (חודש עד חודשיים) שולטים במבנה הנוכחי, עם מעט מאוד OI לטווחים ארוכים יותר בהשוואה לתקופת ההצטברות באוקטובר ובנובמבר 2025.
מקס פיין: Deribit, Binance, OKX
Deribit “מקס פיין” לפקיעה של 26 ביוני 2026 נמצא סביב 77,500 עד 78,000 דולר, עם ערך נומינלי לאותו תאריך שמתקרב ל-9 מיליארד דולר. הפקיעה הרחוקה ביותר המוצגת, מרץ 2027, מראה שמקס פיין צונח לכ-70,000 דולר — מה שהיה מייצג מהלך מטה של כ-4.9% מהמחיר הנוכחי.
Binance “מקס פיין” ל-26 ביוני נמצא סביב 85,000 דולר, הרבה מעל הספוט, כאשר הערך הנומינלי לאותו תאריך מגיע לכ-757 מיליון דולר. העקומה מטפסת מכ-74,000 בטווח הקרוב לשיא סביב 85,000 לפני שהיא נרגעת חזרה לכיוון 77,500 עבור פקיעות מאוחרות יותר.
OKX “מקס פיין” מספר סיפור שונה. העקומה נשארת שטוחה יחסית סביב 74,000 עד 12 ביוני לפני שהיא מטפסת לכ-78,000 עד סוף 26 ביוני. לאחר מכן היא נשארת בין 75,500 ל-78,000 עד סוף 2026, לפני שהיא קופצת בחדות לכמעט 80,500 עד מרץ 2027 — הגבוה ביותר מבין שלוש הבורסות עבור מקס פיין לטווחים הרחוקים.
תיאוריית “מקס פיין” גורסת שמוכרי אופציות, שמייצגים את רוב עושי השוק באופציות, מרוויחים הכי הרבה כאשר הנכס הבסיסי פוקע במחיר שבו המספר המרבי של חוזים מסתיים חסר ערך. כאשר ספוט BTC עומד על 73,600 דולר, רוב רמות המקס פיין בשלוש הבורסות נמצאות מעל המחיר הנוכחי עבור פקיעת 26 ביוני — דבר שחלק מהסוחרים קוראים לו “כבידה” שמושכת את המחיר מעלה לקראת הסליקה.
על מה הסוחרים מסתכלים
פקיעת 26 ביוני היא תאריך הסליקה הבודד הגדול ביותר לפי ערך נומינלי ברחבי Deribit, Binance ו-OKX. Deribit לבדה מציגה כ-8.5 מיליארד דולר בערך נומינלי הקשור לתאריך הזה. האופן שבו המחיר יתנהג בימים שלפני הפקיעה עשוי לקבוע האם עיקר פוזיציות הקול הפתוחות יפקעו “בתוך הכסף” או יהפכו לאבק.
הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים של CME נשארת סביב 7.55 מיליארד דולר למרות הירידה הרחבה ב-OI הכולל בשוק מאז סוף 2025, מה שמרמז שדסקים מוסדיים לא נטשו את החשיפה לביטקוין. המיצוב הכבד לפוטים ב-CME עשוי לשקף אסטרטגיות לונג מגודרות ולא הימורים דוביים ישירים.
