החוזים העתידיים התמידיים של Kalshi חוצים את רף 5.5 מיליארד דולר בתוך שבועיים, כשהיא בוחנת שווקים מעבר לקריפטו

מ־1 מיליארד ל־5.5 מיליארד

הצמיחה הייתה מהירה, ולפי נתוני בלומברג, החוזים העתידיים התמידיים של Kalshi כבר צברו יותר מ־5.5 מיליארד דולר בנפח בתוך השבועיים הראשונים שלהם בפלטפורמה. זאת לאחר זינוק פתיחה שבו החוזים עברו אתמיליארד דולר בנפח נומינלי בתוך שבעה ימים מרגע העלייה לאוויר. נראה שהנתון האחרון הונע, במידה רבה, על ידי הימורים על מונדיאל פיפ״א המתמשך ועל גמר ה־NBA שהסתיים לאחרונה.

Kalshi מציגה כיום 11 חוזים תמידיים, כולם קשורים לטוקנים של קריפטו (ומציעה אפס עמלות מסחר במהלך חלון ההשקה הראשוני כדי לזרוע נזילות). חוזים עתידיים תמידיים הם נגזרים שלבניגוד לחוזים עתידיים מסורתיים אינם נושאים תאריך פקיעה, ובמקום זאת משתמשים בשיעור מימון תקופתי כדי לשמור את המחיר שלהם צמוד לנכס הבסיס.

הם הפכו לאחד המוצרים הנסחרים ביותר בקריפטו, וכעת Kalshi נועצת דגל מפוקח בשוק הזה.

מה שמבדיל את המוצר של Kalshi מזירות מעבר לים הוא מעמדו הרגולטורי, שכן הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) אישרה בחודש שעבר את החוזה התמידי של Kalshi הקשור לביטקוין ספוט, BTCPERP, כאשר החוזה סוף סוף עלה לאוויר ב־3 ביוני, מה שהופך אותו לחוזה התמידי האמיתי הראשון מסוגו שאושר לסוחרים בארה״ב.

למעשה, ה־CFTC הציגה את האישור כצעד היסטורי לקראת הבאת אחד מנגזרי הקריפטו הנזילים ביותר לתוך ארה״ב.

עבור חברה שנבנתה על חוזי אירועים בינאריים (כלומר הימורים על בחירות, נתונים כלכליים וספורט), המהלך האמור מגיע כסוג של תפנית אל נגזרים ממונפים, ומציב את Kalshi מול ענקיות פרפ רבות שמקורן בעולם הקריפטו — ובו בזמן מעניק למשתמשים בארה״ב חלופה תואמת רגולציה שבעבר נאלצו לחפש מחוץ למדינה.

Kalshi לא עוצרת בקריפטו

הפלטפורמה אמרה שהיא מנהלת שיחות עם רגולטורים על הרחבת החוזים העתידיים התמידיים גם לסוגי נכסים אחרים — מפת דרכים שתעמיד אותה בתחרות מול זירות מבוססות של נגזרי סחורות ומניות. היא גם דוהרת מול יריבות, ולאחרונה עקפה את Polymarket בנפח טייקר חודשי (כאשר Polymarket עצמה חושפת את תוכניות החוזים העתידיים התמידיים שלה עבור ארה״ב).

ההתרחבות מתרחשת על רקע משפטי רועש, שכן Kalshi לאחרונה תבעה את מדינת מינסוטה כדי לחסום איסור פלילי על שוקי חיזוי, בעוד שה־CFTC הגנה על סמכותה השיפוטית בתיק מקביל במסצ׳וסטס. האופן שבו המאבקים הללו יוכרעו יעצב עד כמה (ועד כמה מהר) Kalshi תוכל למנף את היתרון של 5.5 מיליארד הדולר שלה לשווקים חדשים.

בכל מקרה, נתון נפח המסחר של שבועיים נראה כמרמז שהביקוש לחשיפה לקריפטו ממונפת ומפוקחת בארה״ב רחוק מלהיות מסופק.