ה-CFTC נוקטת צעד היסטורי לאישור חוזה הביטקוין הפרפצ'ואלי האמיתי הראשון בארה״ב

ה-CFTC פותחת נתיב היסטורי לפרפטואלס של ביטקוין

הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC) הודיעה ב-29 במאי 2026 על צעד היסטורי לשילוב חוזי פרפטואל אמיתיים על ביטקוין במסגרת הרגולטורית של ארה״ב. הפעולה פותחת נתיב לכך שאחד משווקי הנגזרים הנזילים ביותר בקריפטו ייסחר בבורסות הרשומות ב-CFTC, כאשר BTCPERP הופך לחוזה הפרפטואל הראשון שאושר, הקשור ל‑BTC ספוט.

ה-CFTC אישרה את בקשתה של KalshiEX LLC לרשום את BTCPERP, חוזה עתידי פרפטואל הקשור ל‑BTC ספוט, בבורסה הרשומה שלה ב-CFTC. המוצר נועד להיסחר ללא תאריך פקיעה קבוע, מאפיין שהפך את הפרפטואלס לכלי דומיננטי בפלטפורמות קריפטו גלובליות. הסוכנות מסרה כי החוזה עומד בדין החל, בכללי הסוכנות, ובתקני השוק של designated contract market. על Kalshi להפעיל את המוצר תחת פיקוח מתמשך של ה-CFTC.

יו״ר ה-CFTC מייק סליג כתב ב-X:

“הבוקר, ה-CFTC נקטה פעולה היסטורית כדי לאפשר את רישומו של חוזה פרפטואל אמיתי על ביטקוין על ידי בורסה הרשומה ב-CFTC, ובכך משרטטת נתיב לכך שאחד המקטעים הנזילים ביותר בשווקי נכסי הקריפטו יתקיים במסגרת הרגולטורית של ארה״ב.”

ההחלטה מציבה את Kalshi כזירה הראשונה המפוקחת בידי ה-CFTC המורשית לרשום חוזה פרפטואל על ביטקוין. פרפטואלס מהווים נתח משמעותי מפעילות נגזרי הקריפטו הגלובלית, אולם המוצרים נותרו ברובם מחוץ לשווקים המפוקחים בארה״ב. הצו קובע מסגרת מקומית לפלח שוק שהתרכז היסטורית בפלטפורמות מסחר offshore.

העברת הפרפטואלס לחוף הופכת ליעד המדיניות

ב-29 במאי, פעולות ה-CFTC חרגו מעבר לאישור של Kalshi. צוות פרסם פרשנות ועמדת no-action הקשורה לתוכנית של Coinbase Financial Markets Inc. להציע חוזי פרפטואל קריפטו מכוסים הרשומים ב-Deribit FZE, בורסת סחר זרה מסונפת שלה. הצוות אמר שמוצרים אלה עשויים להיות מטופלים כחוזים עתידיים זרים. ההנחיות התייחסו גם לאופן שבו סוחרי עמלות בחוזים עתידיים (futures commission merchants) יכולים להעביר סחורות דיגיטליות בבעלות לקוחות ומטבעות יציבים לתשלומים עבור מרווח (margin), בכפוף לתנאים.

הנחיית מדיניות שפורסמה באותו יום מראה כיצד ה-CFTC מתכננת לבחון מוצרים פרפטואליים עתידיים. הסוכנות מעדיפה בחינה לפי מקרה לחוזים הקשורים לנכסים מעבר למוצר הביטקוין של Kalshi. גישה זו נותנת לצוות מרחב לבחון את תכנון השוק, איכות הנכס, הגנות ללקוחות ובקרות מסחר לפני שפרפטואלס נוספים יגיעו לבורסות בארה״ב.

דבריו הפומביים הראשונים של סליג כיו״ר הציבו חוזים עתידיים פרפטואליים, מסחר 24/7 ותשתית קריפטו מבוססת ארה״ב בתוך סדר יום משותף עם רשות ניירות הערך (SEC). יחד, פעולות ה-29 במאי מבססות מסגרת מתואמת להחלת פיקוח ה-CFTC על פרפטואלס של ביטקוין ומוצרים נלווים, ומספקות לבורסות ולמשתתפי השוק הנחיות רגולטוריות ברורות יותר.

יו״ר ה-CFTC הוסיף וציין ב-X:

“הפעולה של היום להעברת פרפטואלס של נכסי קריפטו לחוף משקפת את מחויבות ה-CFTC לטיפוח חדשנות אחראית, תוך הבטחה שמוצרים חדשים אלה ייסחרו בבורסות מפוקחות השומרות על הגנות ללקוחות ועל שלמות השוק.”

עבור משתתפי השוק, השינוי המעשי הוא הופעתה של זירה אמריקאית מפוקחת לחשיפה לפרפטואלס של ביטקוין. עבור בורסות, ברוקרים וחברות סליקה, האישור מספק מסגרת ברורה יותר לתכנון המוצר, לטיפול במרווח (margin) ולעמידה בדרישות ציות. המבחן הבא הוא האם פעילות המסחר תנדוד מפלטפורמות offshore אל תוך המבנה הרגולטורי שה-CFTC החלה להקים.