גשר Hashi של Sui מגיע לשיא של 1.1 מיליון הפקדות ביטקוין בתוך 3 שבועות

נפח ההפקדות מטפס בשבועות הראשונים של הטסטנט

אנליסטים של און-צ’יין דיווחו שהפעילות בטסטנט Hashi של Sui הייתה ערה מאז ש-הטסטנט עלה לאוויר ב-22 ביולי, כאשר סך ההפקדות המצטבר חצה את 1.1 מיליון ו-המשיכות עברו את 165,000 בתוך שלושה שבועות בלבד.

הקצב נראה כמעיד על תיאבון מוקדם של קמעונאים ומוסדות להביא ביטקוין מקורי אל Sui בלי לעטוף את הנכס לטוקן סינתטי — מודל שמשך ביקורת בשרשראות אחרות לאחר שורה של ניצולי גשרים שרוקנו מאות מיליונים של דולרים מתכנונים משמורניים בשנים האחרונות.

Hashi הוצג לראשונה על ידי Sui Foundation במרץ 2026 כפרימיטיב מבוזר שנבנה כדי לאפשר לביטקוין (BTC) לתפקד כבטוחה בשווקי הלוואות ואשראי און-צ’יין. הפרויקט עבר שלב devnet פרטי לפני שנפתח הטסטנט הציבורי הנוכחי, ובכך העניק למפתחים גישה לערכות פיתוח תוכנה (SDKs) ולהנחיות אינטגרציה לקראת השקה עתידית במייננט.

מבחינת מספרים, ראוי לציין שפיננסים מבוזרים (DeFi) הקשורים לביטקוין חוו 2026 קשה, כאשר שכבה-2 של BTCFi רשמה ירידה של כ-74% ב-TVL מהשיאים של 2025 לכדי כ-91,000 BTC עד אמצע השנה. ההצעה של Hashi להשאיר את ה-BTC בשרשרת המקורית שלו במקום לעטוף אותו היא תגובה ישירה לספקנות הזו, וספירות ההפקדות והמשיכות המוקדמות מספקות ל-Sui נקודת נתון כדי לטעון שהגישה מוצאת קהל למרות הנסיגה הרחבה יותר.

איך Hashi שומר על ביטקוין מקורי

בניגוד לגשרי נכסים עטופים קונבנציונליים, Hashi אינו מעביר ביטקוין מחוץ לרשת הביטקוין. במקום זאת, משתמשים מפקידים BTC מקורי, מאמתים של Sui מאשרים את העסקה, והפרוטוקול מנפיק hBTC — טוקן מייצג שניתן להשתמש בו כבטוחה מתכנתת להלוואות מוסדיות ולנטילת הלוואות סטייבלקוין, בעוד שהביטקוין הבסיסי נשאר במקומו על השרשרת שלו.

האבטחה נשענת על תכנון רב-שכבתי שבו הפקדות מאובטחות באמצעות multisig מסוג 2-of-2 הדורש חתימות ממאמתים של מחשוב רב-צדדי (MPC) של הפרוטוקול — מערך קריפטוגרפי שבו אף צד יחיד אינו מחזיק אי פעם מפתח פרטי מלא.

לבסוף, המשיכות עוברות דרך שכבת Guardian — מערכת ניהול סיכונים הניתנת להגדרה שפועלת כמפסק זרם (circuit breaker), ובוחנת בקשות משיכה גדולות מול ספים מוגדרים מראש לפני אישורן. בסיכומו של דבר, מבנה התכנון מנסה להימנע מנקודות כשל יחידות שהותירו גשרים בין-שרשרתיים ישנים פגיעים לניצולים.

תומכים מוסדיים מתיישרים מאחורי הפרוטוקול

יותר מ-25 מוסדות מבצעים כיום בדיקות עומס למערכת, כולל ענקיות משמורת ומסחר Bitgo ו-Cumberland לצד Swissborg, Fluid ו-Ledger. השתתפותם משתרעת על דסקי מסחר, תשתיות משמורת ופלטפורמות הון, ומאותתת על ביקוש לדרכים תואמות רגולציה ולא-משמורניות להפעיל ביטקוין רדום ב-DeFi בלי לקחת על עצמם סיכון צד-נגדי שהעיב על גשרי ביטקוין עטוף מוקדמים.

מודל ההכנסות של הפרוטוקול נשען על מרווחי ריבית בין מה שמפקידים מרוויחים לבין מה שלווים משלמים עבור הלוואות המגובות בביטקוין, ולא על הסתמכות על הנפקות טוקן אינפלציוניות כדי לאתחל פעילות.

מבנה זה משקף את האופן שבו דסקי הלוואות מסורתיים מתמחרים אשראי — גישה שתומכי Sui טוענים שתעמוד טוב יותר ברגע שתמריצי הטסטנט ייעלמו והון אמיתי יהיה על הכף.

אם Hashi יוכל בסופו של דבר לתפוס אפילו נתח קטן משוק הביטקוין בהיקף 1.4 טריליון דולר לצורך הלוואות און-צ’יין, הדבר ייצג אחד ממקרי החצייה המשמעותיים יותר עד כה בין מאזן הביטקוין לבין אקו-סיסטם DeFi שאינו ביטקוין.