קרן Sui ו-Mysten Labs השיקו מוקדם יותר השבוע את ה־testnet של Hashi, פרוטוקול מגובה־ביטקוין שמאפשר לבטח הלוואות onchain באמצעות BTC מבלי שהנכס יעזוב אי פעם את רשת הביטקוין.
רשת הבדיקות Hashi של Sui עולה לאוויר, ומכוונת לנתח משוק הביטקוין בהיקף של 1.4 טריליון דולר
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- קרן Sui השיקה את ה־testnet של Hashi ב־22 ביולי, ומאפשרת לביטקוין לשמש כביטחונות להלוואות מימון מבוזר (DeFi) ללא עטיפה.
- מעל 25 שותפים מוסדיים, כולל Bitgo, Cumberland ו-Wave Digital, בוחנים את Hashi.
- Hashi מכוונת לנתח משוק הביטקוין בהיקף 1.4 טריליון דולר, בזמן ש־Mysten Labs מכוונת להשקה ב־mainnet בהמשך.
גשר שנבנה כדי להימנע מגשרים
קרן Sui ו-Mysten Labs אישרו כי ה־testnet עלה לאוויר ב־22 ביולי, הצעד האחרון בפרויקט שנועד לאפשר לביטקוין לתפקד כביטחונות בשווקי הלוואות ואשראי onchain בלי לעטוף אותו לטוקן סינתטי או לגשר אותו לשרשרת אחרת (שתי גישות שגרמו שוב ושוב להפסדים ברחבי ה־DeFi).
Sui הכריזה לראשונה על Hashi בשלב ה־devnet עוד במרץ, ומיקמה את הפרוטוקול כדרך לשחרר יעילות הון ברחבי השוק של ביטקוין בהיקף של כ־1.4 טריליון דולר.
“Bitcoin is no different” מנכסים מרכזיים אחרים בכל הנוגע לבניית שווקי אשראי סביבו, אמר מייסד-שותף ומנהל מוצר ראשי ב־Mysten Labs, Adeniyi Abiodun, והוסיף כי Hashi מספקת “the infrastructure to build those markets onchain with the security, transparency, and programmability institutions have been waiting for.”
איך Hashi באמת עובד
Hashi משאיר את הביטקוין על גבי רשת הביטקוין עצמה במקום להעבירו או להטביע אותו מחדש במקום אחר. ההפקדות מאובטחות באמצעות הסדר multisig של 2-מתוך-2 הדורש חתימות גם מהמאמתים (validators) של Hashi המבוססים על חישוב רב-צדדי (MPC) וגם משכבת Guardian נפרדת, מערכת ניהול סיכונים הניתנת להגדרה שנועדה להאט או לחסום משיכות חשודות לפני שהביטחונות יכולים לצאת מהמערכת.
תנאי ההלוואה ופוזיציות הביטחונות מתועדים לאחר מכן onchain, ומעניקים למלווים שקיפות מלאה במקום להסתמך על דבריו של מתווך לגבי כמה ביטקוין באמת מגבה הלוואה נתונה.
למבנה יש גם יתרון מס לעומת עיצובים מתחרים. ההפקדות והפדיונות מובְנים, לפי ניתוח משפטי שמצוטט על ידי Sui, כך שלא יפעילו אירועי מס לפי חוק המס האמריקאי, פרט משמעותי עבור מוסדות השוקלים האם להפעיל את הביטקוין שלהם במקום להשאירו ללא שימוש.
למה הסיכון של Wrapped-BTC הוא אמיתי
הסיכון ש־Hashi נבנה כדי לעקוף אינו היפותטי, והאקוסיסטם של Sui כבר חווה אותו. Volo Protocol, פלטפורמת liquid staking ומימון ביטקוין שנבנתה גם היא על Sui, הפסידה 3.5 מיליון דולר בניצול באפריל 2026 לאחר שתוקף פגע במפתח הפרטי של מנהל כספת (vault), ורוקן כ־2.1 מיליון דולר בביטקוין עטוף (WBTC) משלוש כספות. זהו בדיוק מצב הכשל (כלומר מפתח משמורן יחיד השולט בביטחונות עטופים) שהעיצוב של Hashi, המשלב multisig עם שכבת Guardian, נועד להפוך להרבה יותר קשה לביצוע.
Sui נקטה גם דרכים אחרות לנזילות ביטקוין. tBTC של Threshold עלה לאוויר על Sui כחלופה מבוזרת, לא-משמורנית, של ביטקוין עטוף, ו־Sui Bridge הושק בנפרד ב־mainnet כדי להעביר נכסים כמו ether בין Ethereum ל־Sui. Hashi הוא הימור שונה שבו, במקום לעטוף או לגשר את הביטקוין בכלל, הוא משאיר את הנכס על השרשרת של ביטקוין ומסדיר את כל השאר סביבו.
מי כבר בוחן את זה
יותר מ־25 שותפים מוסדיים כבר מבצעים מבחני עומס לאפליקציות הלוואות ואשראי על ה־testnet, כולל ענקית המשמורת Bitgo, חברות המסחר Cumberland ו-FalconX, יצרנית ארנקי החומרה Ledger, ספקית התשתיות Blockdaemon, הבורסה Bullish, ופלטפורמות ההלוואות הילידיות של Sui — Navi ו-Scallop.
Wave Digital Assets התחייבה גם לתוכנית תלת-שנתית המעדיפה טוקניזציה של אג”ח נושאות תשואה מבוססות ביטקוין על Sui לאחר ש־Hashi יגיע ל־mainnet, אחד הסימנים הברורים ביותר עד כה ששחקני פיננסים מסורתיים רואים בפרוטוקול יותר מניסוי DeFi.
עם זאת, ל־Hashi עדיין אין תאריך mainnet שהוכרז, ושלב ה־testnet קיים במפורש כדי שמפתחים ומוסדות יוכלו לשלב מוצרי הלוואה, נטילת הלוואות ואשראי לפני שכסף אמיתי מונח על הכף. אם הפיילוט יחזיק מעמד, Hashi יעניק למחזיקי ביטקוין דרך להרוויח תשואה על BTC ילידי בלי סיכון של נקודת כשל יחידה משמורנית שפגעה ב־Volo Protocol רק לפני שלושה חודשים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
