תעודת הסל של בלאקרוק על את’ר עם סטייקינג משכה 307.72 מיליון דולר לאורך 20 ימי זרימות נכנסות מאז סוף יולי, מבלי לרשום אפילו יום אחד של פדיונות נטו. הרצף מחזק את הטענה שתעודות סל על את’ר נושאות-תשואה עשויות להפוך לרגל שנייה חשובה של הביקוש המוסדי ל-ETH.
תעודת הסל Ether Staking של Blackrock מושכת 308 מיליון דולר לאורך 20 ימים, בעוד שהנכסים חוצים את רף מיליארד הדולר
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- ETHB של בלאקרוק משכה 307.72 מיליון דולר לאורך 20 ימי זרימות נכנסות מאז 28 ביולי, עם אפס ימי יציאה נטו.
- סטייקינג של עד 95% מה-ETH עשוי להדק את ההיצע הנזיל ולהרחיב את האטרקטיביות של את’ריום בעיני מחפשי תשואה.
- המשקיעים יעקבו האם ETHB יכולה להמשיך ולהתרחב לצד קרן ETHA הגדולה בהרבה של בלאקרוק.
בלאקרוק עושה סטייקינג ל-75% מ-ETHB ככל שהזרימות הנכנסות עולות
תעודת הסל החדשה יותר של בלאקרוק על את’ר בונה בשקט את אחד מרצפי ההצטברות הנקיים יותר בקרנות קריפטו.
בין 28 ביולי ל-11 בספטמבר, תעודת הסל Ether Staking ETF של בלאקרוק, ETHB, רשמה 20 ימי זרימות נכנסות בהיקף כולל של 307.72 מיליון דולר, ללא אף יום אחד של יציאות במהלך התקופה. הביקוש הואץ לקראת סוף אוגוסט ותחילת ספטמבר. הקרן משכה 42.64 מיליון דולר ב-28 באוגוסט ועוד 52.91 מיליון דולר ב-2 בספטמבר.
מאז ההשקה בנאסד״ק ב-12 במרץ, ETHB צברה 830.67 מיליון דולר בזרימות נטו, לפי SosoValue. נתוני בלאקרוק מציבים את הנכסים נטו על כ-1.05 מיליארד דולר לאחר שישה חודשים בלבד מאז ההשקה.
בלאקרוק מוכרת את’ר בתוספת תשואה
ETHB שונה מתעודת סל סטנדרטית על את’ריום בשוק הספוט משום שהיא עושה סטייקינג ל-70% עד 95% מההחזקות שלה.
נכון ל-11 בספטמבר, הקרן החזיקה כ-313,789 ETH בסטייקינג, בשווי 802.9 מיליון דולר, המהווים 74.55% מהנכסים. עוד 107,128 ETH, בשווי 274.1 מיליון דולר, נותרו ללא סטייקינג. שיעור תגמולי הסטייקינג ל-30 יום עמד על 1.52%, בעוד שנפח המסחר היומי הממוצע לאורך 30 יום היה כ-566,753 מניות.
מרכיב התשואה הזה חשוב. תעודת סל ספוט מעניקה למשקיעים חשיפה למחיר האת’ריום. תעודת סל עם סטייקינג מוסיפה זרם תשואה הקשור לרשת עצמה, ובכך עשויה להפוך את את’ר לאטרקטיבי יותר עבור מוסדות המשווים קריפטו לנכסים מניבי הכנסה.
ETHA עדיין דומיננטית בביקוש המוסדי
הצמיחה של ETHB בולטת, אך קרן הספוט הדגלית של בלאקרוק על את’ר נותרת גדולה בהרבה.
ETHA צברה כ-13 מיליארד דולר בזרימות נטו ומחזיקה בכ-9.11 מיליארד דולר בנכסים נטו, מה שהופך אותה לכלי המועדף של בלאקרוק עבור חשיפה מוסדית לאת’ריום. הפער הזה מרמז שסטייקינג משלים ולא מחליף את הביקוש המסורתי לתעודות סל ספוט.
ובכל זאת, היעדר היציאות מ-ETHB במהלך התקופה האחרונה הוא משמעותי. הדבר מצביע על כך שהמשקיעים שנכנסו למוצר עד כה התנהגו יותר כמו מקצים אסטרטגיים מאשר כסוחרים קצרי טווח.
מה זה יכול לומר לגבי מחיר האת’ריום
עבור שוק הקריפטו הרחב יותר, תעודות סל עם סטייקינג יוצרות מקור נוסף של ביקוש מבני ל-ETH.
זרימות נכנסות טריות לתעודות סל מחייבות חשיפה לאת’ר הבסיסי. כאשר חלק גדול מה-ETH הזה נכנס לאחר מכן לסטייקינג, חלק מההיצע למעשה מתרחק מהיצע סחיר וזמין מיידית. אם הזרימות יימשכו הן ב-ETHB והן במוצרים הגדולים יותר בשוק הספוט כגון ETHA, השילוב הזה עשוי להדק את ההיצע הנזיל ולתמוך ב-מחיר האת’ריום.
אין להגזים בהשפעה. ETHB עדיין קטנה בהרבה מ-ETHA, ותנאים מקרו-כלכליים, תיאבון הסיכון בקריפטו וזרימות רחבות יותר לתעודות סל ימשיכו לשלוט בתנועת המחיר בטווח הקצר.
אבל האות לטווח הארוך קשה יותר להתעלם ממנו.
וול סטריט כבר לא קונה את’ריום רק עבור חשיפה למחיר. היא מתחילה לארוז את ETH כנכס פרודוקטיבי שיכול לייצר תשואה, מה שעשוי להרחיב את בסיס המשקיעים המוסדיים ולחזק את תזת ההשקעה מאחורי הטוקן.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
