תזרימי ההון ל-ETF של ביטקוין הופכים לחיוביים לחלוטין בכל מסגרות הזמן המרכזיות, בהובלת IBIT של Blackrock

נקודות מרכזיות:

• תעודות סל על ביטקוין מציגות ביקוש חזק יותר, כאשר הזרימות הופכות לחיוביות בכל התקופות הנמדדות.
• משקיעים מוסדיים מגדילים חשיפה, ומחזקים את המומנטום בשוק הביטקוין.
• התחרות בין הקרנות עדיין ניכרת, כאשר מוצרים מסוימים מושכים זרימות נכנסות בעוד אחרים ממשיכים לאבד נכסים.

זרימות ההון לתעודות סל על ביטקוין מאותתות על התאוששות רחבה בביקוש מוסדי

תעודות סל (ETFs) נסחרות על ביטקוין חוזרות להציג זרימות חיוביות רחבות, מה שמאותת על חידוש הביקוש המוסדי לחשיפה ל-BTC באמצעות מוצרים מפוקחים. ב-23 באפריל, אנליסט Bloomberg Intelligence אריק בלצ’ונאס אמר כי הקטגוריה הפכה לחיובית בכל תקופת מדידה מתגלגלת שהוא עוקב אחריה, שינוי בולט לאחר חודשים של מומנטום לא אחיד. לכך יש משמעות משום שזרימות לתעודות סל ספוט נותרות אחד המדדים הברורים ביותר לאופן שבו הפיננסים המסורתיים ממקמים את עצמם סביב ביטקוין.

בלצ’ונאס הסביר שזרימות ההון לתעודות סל על ביטקוין נמצאות כעת “חזרה לחיים הטובים”, כלומר הקטגוריה חזרה למגמת זרימות נכנסות חזקה ועקבית יותר. הנקודה המרכזית שלו הייתה שכל חלון מתגלגל משמעותי חזר לטריטוריה חיובית, כולל תקופות קצרות וארוכות יותר — דפוס שהשוק לא ראה מזה חודשים. הוא גם הדגיש את היקפה של Ishares Bitcoin Trust (IBIT) של בלאקרוק, ואמר שכ-3 מיליארד דולר של זרימות מתחילת השנה מציבים אותה באחוזון העליון (Top 1%) של כל תעודות הסל. במקביל, הוא אמר שהקבוצה עדיין זקוקה לעוד כמה מיליארדי דולרים כדי לעבור את השיא הקודם שלה בזרימות נטו מצטברות לאורך כל חיי הקרנות, העומד על 62.8 מיליארד דולר. מסגור זה מציג את המהלך הנוכחי כהתאוששות משמעותית, אך עדיין לא כשיא חדש לקטגוריה.

השפעת השוק והתחרות בין תעודות הסל מניעות את השלב הבא

הטבלה שהוא פרסם מראה את השיפור באופן ברור. סך הזרימות נטו הגיע ל-335.82 מיליון דולר ביום אחד ול-1.28 מיליארד דולר בשבוע אחד, ולאחר מכן טיפס ל-2.16 מיליארד דולר בחודש אחד. לאורך שלושה חודשים, הזרימות נטו עמדו על 1.85 מיליארד דולר, בעוד שזרימות מתחילת השנה גם הסתכמו ב-1.85 מיליארד דולר. IBIT הייתה המובילה הברורה כמעט בכל תקופה, עם 246.88 מיליון דולר של זרימות נכנסות ביום, 907.97 מיליון דולר בשבוע, 1.92 מיליארד דולר בחודש, 2.17 מיליארד דולר בשלושה חודשים ו-3.08 מיליארד דולר מתחילת השנה. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) הוסיפה שכבת תמיכה נוספת, עם 56.69 מיליון דולר של זרימות נכנסות ביום ו-170.92 מיליון דולר בשבוע. הנתונים הללו מראים שההתאוששות מונעת על ידי מוצרים גדולים ומבוססים, ולא על ידי מהלכים מפוזרים של יום אחד.

שאר הטבלה מראה היכן הלחץ עדיין נותר וכיצד הזרימות מתחלקות בשוק. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) המשיכה לרשום זרימות יוצאות, כאשר 16.56 מיליון דולר יצאו ביום אחד, 77.08 מיליון דולר בשבוע, 255.86 מיליון דולר בחודש ו-960.43 מיליון דולר מתחילת השנה. קרנות קטנות יותר — כולל Bitwise Bitcoin ETF (BITB), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Vaneck Bitcoin Trust (HODL), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO) ו-Franklin Bitcoin ETF (EZBC) — הציגו נתונים חיוביים צנועים במספר תקופות. התמהיל הזה מרמז שהביקוש מתרחב, אך ההון עדיין מתרכז במידה רבה ב-IBIT ובמידה פחותה ב-FBTC. עבור משקיעים ושוק הקריפטו הרחב, המסר ישיר: תעודות סל ספוט על ביטקוין חזרו למומנטום בכל חלונות המעקב, אך הקטגוריה עדיין זקוקה ליותר זרימות נכנסות לפני שתוכל לטעון לשיא מצטבר חדש.