גיימסטופ הגישה הצעת רכישה לא מבוקשת בהיקף של 55.5 מיליארד דולר לרכישת איביי, הנתמכת בהתחייבות בנקאית של 20 מיליארד דולר לצד אוצר ביטקוין בהיקף של 519 מיליון דולר שהמנכ”ל ריאן כהן בנה בשקט במהלך שנת הכספים 2025.
גיימסטופ מציעה 56 מיליארד דולר עבור eBay, תוך מינוף קופת אוצר ביטקוין של 519 מיליון דולר
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים:
- גיימסטופ הציעה 55.5 מיליארד דולר עבור איביי במחיר של 125 דולר למניה, כאשר TD Bank מספקת 20 מיליארד דולר במימון חוב.
- ההצעה נשענת על פוזיציית הביטקוין של גיימסטופ בהיקף של 519 מיליון דולר, שנבנתה מ-4,710 BTC שנרכשו בשנת הכספים 2025.
- ריאן כהן מתכנן מאבק פרוקסי אם דירקטוריון איביי יסרב, מה שמאותת על מחויבות מלאה לרכישה.
ההצעה
גיימסטופ הגישה הצעה לא מבוקשת ולא מחייבת לרכוש את איביי בכ-55.5 מיליארד דולר, 125 דולר למניה בחלוקה בערך שווה של מזומן ומניות רגילות של גיימסטופ, המייצגת פרמיה של 20% לעומת מחיר הסגירה של איביי ביום שישי האחרון.
ריאן כהן, המוביל את גיימסטופ כמנכ”ל, אמר לדירקטוריון איביי שהוא רואה בפלטפורמה ככזו שמסוגלת להפוך ליריבה משמעותית לאמזון. הוא גם ציין שהוא מוכן לנהל מאבק פרוקסי ולהביא את ההצעה ישירות לבעלי המניות אם הדירקטוריון יסרב לשתף פעולה. TD Bank סיפקה מכתב התחייבות של 20 מיליארד דולר כדי לסייע במימון העסקה.
גיימסטופ סיימה את שנת הכספים 2025 עם כמעט 9 מיליארד דולר בסך מזומנים והשקעות, קופת מלחמה שנבנתה לאורך שנים של קיצוץ עלויות ולאחרונה גם באמצעות פנייה מכוונת לנכסים דיגיטליים.
הקשר לביטקוין
זווית הביטקוין נמצאת במרכז המאזן המודרני של גיימסטופ, שכן החברה רכשה 4,710 BTC בכ-500 מיליון דולר במהלך שנת הכספים 2025, כאשר 4,709 מהמטבעות הללו שועבדו כבטוחה במסגרת אסטרטגיית covered-call. מאז גדלה הפוזיציה לכ-519 מיליון דולר והיא מהווה חלק מן המאזן התומך בהצעת איביי.
הגישה מזכירה, ברוח אם לא בהיקף, את המודל שפופולריזציה שלו נעשתה על ידי Strategy, אשר מחזיקה 818,334 BTC והשתמשה בהנפקת הון מועדף ובגישה לשוקי ההון כדי לממן צבירה אגרסיבית של ביטקוין. הגרסה של גיימסטופ שונה בכך שבמקום לצבור עוד, החברה ממנפת את המאזן הלא-מסורתי שלה כדי לרדוף אחר שאיפת מיזוגים ורכישות (M&A) בהיקף שהיה נראה בלתי מתקבל על הדעת לפני שלוש שנים.
תגובת השוק
מניית גיימסטופ נסגרה ב-26.53 דולר ב-1 במאי, עלייה של 6.33%, כאשר המשקיעים תימחרו את האפשרות הטרנספורמטיבית, בעוד שמניית איביי זינקה ביותר מ-10% במסחר שלאחר שעות הפעילות (כפי שניתן לראות למעלה) בעקבות הדיווחים. מטבע המם GME שיקף את ההתרגשות, וזינק ב-54% בתוך שעות מרגע פרסום הידיעה. דירקטוריון איביי עדיין לא הגיב בפומבי להצעה.
