הפדרל ריזרב הותיר את ריבית הייחוס שלו ללא שינוי בטווח של 3.50% עד 3.75% ב-29 ביולי, אך ההחלטה התקבלה למרות התנגדותם של שלושה בכירים שרצו להעלות את עלויות ההלוואה במקום זאת.
הפד מותיר את הריבית ללא שינוי, אך 3 מורדים ניציים דורשים העלאה כשהמאבק באינפלציה מתלקח
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- הפדרל ריזרב הותיר את הריביות בטווח של 3.50% עד 3.75% בהצבעה של 9 מול 3 ב-29 ביולי 2026.
- האמאק, קשקארי ולוגן התנגדו, וכל אחד מהם העדיף העלאת ריבית של 25 נקודות בסיס.
- דסק המסחר של הפד בניו יורק ימשיך להשקיע מחדש את התקבולים כדי לשמור על ריביות רזרבה של 3.65%.
ועדת השוק הפתוח הפדרלית הצביעה 9 מול 3 להשאיר את טווח היעד ללא שינוי, תוך שהיא מציינת צמיחה כלכלית איתנה לצד אינפלציה שנותרה מעל יעד ה-2% של הבנק המרכזי. יו”ר הפד קווין וורש ניהל ישיבה שהסתיימה בפילוג נדיר: המתנגדים רצו ריביות גבוהות יותר, לא נמוכות יותר.
שלושה בכירים רצו העלאה
נשיאת הפד של קליבלנד בת’ האמאק, נשיא הפד של מיניאפוליס ניל קשקארי ונשיאת הפד של דאלאס לורי לוגן הצביעו נגד הרוב. כל אחד מהם העדיף להעלות את טווח היעד ברבע נקודה בישיבה זו, לפי הודעת הפד.
התנגדויות ניציות כאלה אינן שכיחות. מרבית חילוקי הדעות ב-FOMC בשנים האחרונות הגיעו מצד בכירים שדחפו להפחתות, לא להעלאות. שלושה קובעי מדיניות ששוברים שורות כדי לדרוש ריביות גבוהות יותר מאותתים על דאגה ממשית בתוך הבניין לגבי מגמות האינפלציה.
אינפלציה והמזרח התיכון
בהודעת הפד צוין כי האינפלציה נותרה גבוהה, מונעת בחלקה מזעזועי היצע, כולל במגזר האנרגיה. היא קשרה חלק מהלחץ הזה לעימות המתמשך במזרח התיכון, שלדברי הוועדה הוסיף אי-ודאות לכלכלה שממשיכה להתרחב.
צמיחת התעסוקה המשיכה בקצב דומה לזה של כוח העבודה. האבטלה השתנתה מעט. צמיחת הפריון והשקעות ההון נותרו חזקות, לפי הפד. הכלכלה אינה מתקשה. האינפלציה היא נקודת המחלוקת.
מה הפד עושה עם הריביות
מועצת הנגידים הצביעה פה אחד להותיר את הריבית המשולמת על יתרות רזרבה על 3.65%, בתוקף מ-30 ביולי. המועצה גם אישרה להשאיר את ריבית האשראי הראשית על 3.75%.
ה-FOMC הנחה את דסק השוק הפתוח של הפד בניו יורק להמשיך להפעיל עסקאות ריפו לילה קבועות בשיעור 3.75% ועסקאות ריפו הפוך בשיעור 3.5%, עם תקרת פעילות יומית של 160 מיליארד דולר לכל צד נגדי. הדסק ימשיך לגלגל החזקות באג”ח האוצר במכרז ולהשקיע מחדש תקבולים מניירות ערך של סוכנויות אל תוך מק”מים של האוצר.
למה זה חשוב לשווקים ולצרכנים
השארה ברמות הנוכחיות פירושה שעלויות ההלוואה על משכנתאות, כרטיסי אשראי והלוואות עסקיות נשארות לעת עתה כפי שהן. אבל ההתנגדות הניצית מספרת סיפור שונה מזה של הכותרת. שלושה נשיאים אזוריים של הפד רשומים כמי שרוצים מדיניות הדוקה יותר, וזה מפעיל לחץ על הישיבה הבאה.
שווקי האנרגיה הקשורים לנתיבי האספקה במזרח התיכון נותרו המשתנה שהמשקיעים עוקבים אחריו מקרוב ביותר. אם עלויות האנרגיה ימשיכו לטפס, הטיעון בעד העלאה מתחזק, ושלושת המתנגדים לא יישארו לבד לאורך זמן.
עסקים המתכננים סביב עלויות מימון צריכים לעקוב מקרוב אחר נתוני האינפלציה הנכנסים. הפד השאיר את הדלת פתוחה. הוא לא סגר אותה. מניות ארה”ב נותרו ללא שינוי לאחר ההודעה, וגם הביטקוין עמד סביב 64,000 דולר, עם שינויים מועטים עד ללא שינוי כלל. דברים יכולים להשתנות במידה רבה כאשר יו”ר הפד וורש ידבר עם העיתונות.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
