Strategy שמרה על החזקות הביטקוין שלה ללא שינוי על 840,447 BTC עד 16 באוגוסט, תוך שהיא מעלה את רזרבת הדולר האמריקאי שלה ל-4.8 מיליארד דולר. מכירות מניות רגילות מימנו את העלאת הרזרבה, רכישות חוזרות של STRC ודיבידנדים על מניות בכורה.
אסטרטג'י מחזיקה ביטקוין בהיקף של 840,447 BTC כאשר רזרבות המזומנים מגיעות ל-4.8 מיליארד דולר
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- Strategy לא ביצעה רכישות או מכירות של ביטקוין בין 10–16 באוגוסט.
- מכירות מניות MSTR הניבו 333.7 מיליון דולר בהכנסות נטו.
- החברה רכשה בחזרה 1.39 מיליון מניות STRC תמורת 132.2 מיליון דולר.
Strategy משאירה את החזקות הביטקוין ללא שינוי
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) הגישה טופס 8-K לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) ב-17 באוגוסט, ובו ציינה כי לא ביצעה רכישות או מכירות של ביטקוין בין 10 באוגוסט ל-16 באוגוסט. הדיווח ל-SEC הותיר את ההחזקות על 840,447 BTC, שנרכשו תמורת 63.36 מיליארד דולר במחיר ממוצע של 75,385 דולר לביטקוין, כולל עמלות והוצאות.
החברה מכרה 3,458,866 מניות MSTR במסגרת תוכנית המכירה שלה בשוק (at-the-market), והניבה 333.7 מיליון דולר בהכנסות נטו. Strategy הקצתה 149.1 מיליון דולר לרזרבת הדולר שלה, הוציאה 132.2 מיליון דולר לרכישה חוזרת של 1,388,720 מניות STRC, והשתמשה ב-52.4 מיליון דולר למימון דיבידנדים על מניות הבכורה.
מייקל סיילור, יו”ר הדירקטוריון המבצע של Strategy, שיתף בפוסט ב-X ב-17 באוגוסט:
“Strategy הוסיפה $150M לרזרבת ה-USD שלה ורכשה בחזרה $132M של STRC, והאריכה את משך ה-USD ל-2.8 שנים (+41 ימים) … נכון ל-8/16/26: רזרבת 840,447 BTC; רזרבת USD של $4.8B.”
אוצר תאגידי של ביטקוין מחזיק BTC כנכס רזרבה במאזן, ויכול לממן את הפוזיציה הזו באמצעות מכירת מניות, חוב או ניירות ערך מועדפים. המבנה של Strategy יוצר גם התחייבויות חוזרות לדיבידנדים ולריבית, מה שהופך את רזרבת הדולר שלה לחיץ נזילות נפרד ולא למדד נוסף של החזקות הביטקוין שלה.
STRC הוא מניית הבכורה הנצחית Stretch מסדרה A בריבית משתנה של Strategy, הנסחרת בנאסד”ק תחת הסימול STRC. Strategy מתאימה את שיעור הדיבידנד השנתי המנורמל שלה מדי חודש לאחר בחינת תנאי השוק, תנודתיות הביטקוין, כיסוי הרזרבות וגורמים נוספים. החברה מכוונת לטווח מסחר של כ-99 עד 100 דולר, אם כי דיבידנדים מחייבים הכרזה של הדירקטוריון ואינם מובטחים.
רזרבת הדולר מגיעה ל-4.8 מיליארד דולר
Strategy הקימה את מסגרת ההון Digital Credit Capital Framework ב-29 ביוני עם רזרבה של 2.55 מיליארד דולר ומדיניות כיסוי מינימלי. הרזרבה עשויה לתמוך בדיבידנדים על מניות בכורה ובריבית על חוב קיים, בעוד ששימושים אחרים מחייבים אישור דירקטוריון. המסגרת גם אישרה רכישה חוזרת של ניירות ערך של דיגיטל קרדיט בהיקף של עד מיליארד דולר.
יתרת הדולר כבר הגיעה לשיא של 4.65 מיליארד דולר עד 9 באוגוסט לאחר שהתרחבה ביותר מחמישה מונים בתוך כ-2.5 חודשים. לאחר מכן Strategy הוסיפה עוד 149.1 מיליון דולר במהלך תקופת הדיווח האחרונה, והעלתה את הסך הכולל ל-4.8 מיליארד דולר, כולל תקבולים ממכירות מניות MSTR שטרם הוסדרו.
סיילור הסביר בנפרד כי Strategy חישבה את BTC Credit של STRC באמצעות מודל פנימי תוך שימוש בהנחת תשואה שנתית של 10% על ביטקוין, תנודתיות ביטקוין של 40% ומחיר ביטקוין של 62,893 דולר. החישוב הוא תרחיש שמוגדר על ידי החברה על בסיס נתונים נבחרים, ולא דירוג אשראי חיצוני או מדד נצפה לביצועי השוק של STRC.
רכישות חוזרות של STRC מתרחבות ככל שלחצי השוק נמשכים
Strategy רכשה בחזרה 1,388,720 מניות STRC תמורת 132.2 מיליון דולר במהלך התקופה 10–16 באוגוסט. בדיווח ל-SEC נמסר כי 653 מיליון דולר נותרו זמינים במסגרת תוכנית הרכישה החוזרת של ניירות הערך של דיגיטל קרדיט. החברה זיהתה בעבר את STRC כעדיפות הראשונית שלה אם ההנהלה תקבע שרכישות חוזרות מוסיפות ערך ותורמות לחיזוק מבנה ההון של החברה. לא בוצעו רכישות חוזרות של מניות רגילות MSTR, כך שהאישור הנפרד בהיקף של מיליארד דולר נותר זמין במלואו.
הרכישה החוזרת הגיעה לאחר גילוי של סיילור כי STRC רשמה תשואה שנתית של 9% עד 14 באוגוסט, כולל דיבידנדים והפצות במזומן, בעוד שהביטקוין ירד ב-47%. STRC נותרת מניית בכורה נצחית בריבית משתנה, שהדיבידנדים שלה מחייבים הכרזה של הדירקטוריון וקיומם של מקורות כספיים זמינים כחוק.
החלטות ההון של החברה מתפתחות גם בזמן ש-Strategy מתנגדת להצעת כשירות של MSCI שעלולה להסיר את MSTR ממדדי מניות גלובליים. ההתייעצות עדיין לא הוכרעה, כאשר משוב נדרש עד 30 בספטמבר ותוצאות צפויות עד 16 באוקטובר. כל שינוי שיאומץ ייכנס לסקירת המדדים של נובמבר.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
