Coinbase: חוזים עתידיים על זהב וכסף נסחרים כעת 24/7 בארה"ב

“ראשון בעולם” למתכות

ארמסטרונג הודיע על השינוי ב-13 ביוני, וסיפר לעוקבים שהחברה “קובעת לא מעט תקדימים עולמיים לאחרונה” וכי האחרון הוא מסחר אמריקאי 24/7 בחוזים עתידיים על זהב וכסף. המהלך מרחיב שוק שבאופן מסורתי עצר בלילות ובסופי שבוע ללוח זמנים רציף שסוחרי קריפטו כבר מצפים לו.

החוזים העתידיים פועלים דרך Coinbase Derivatives (CDE), שוק חוזים ייעודי המפוקח על ידי ה-Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Coinbase מסרה כי היא עובדת עם ה-CFTC כדי להעביר סוחרים אמריקאים זכאים לגישה מסביב לשעון, כאשר לקוחות מגיעים למוצרי CDE דרך סוחרי עמלות חוזים עתידיים ופלטפורמות ברוקראז’ מאושרות, בכפוף לחלונות תחזוקה וכללי זכאות.

ההודעה מגיעה רק שבועות לאחר ש-Coinbase Financial Markets הפכה ל-סוחר עמלות חוזים עתידיים ראשון שאושר על ידי ה-CFTC כדי להציע לסוחרים אמריקאים הפועלים בשוק המקומי גישה ישירה לחוזים עתידיים תמידיים על קריפטו גלובלי. ההחלטה פותחת את הדלת לסוג הנגזרים הפועלים תמיד שהבורסה כעת מרחיבה גם למתכות.

חוזים קטנים יותר, סליקה ב-USDC

Coinbase הציגה את הדחיפה שלה למתכות כדרך להוריד את החסמים שמרחיקים סוחרים רבים מחוזים עתידיים מסורתיים על סחורות. החברה ציינה שוק זהב בשווי מעל 13 טריליון דולר ושוק כסף בסביבות 1.4 טריליון דולר, וטענה כי חוזים ותיקים יכולים להיות קשים לגישה בגלל גדלי חוזה גדולים, חלונות מסחר מוגבלים ודרישות ברוקראז’.

התשובה שלה היא עיצוב בסגנון קריפטו שבו הבורסה הוסיפה מוצרי זהב וכסף שנבנו כדי להפוך חשיפה לסחורות 24/7 ליעילה מבחינת הון כמו מסחר בחוזים תמידיים, עם גדלי פקודה קטנים ובקרות ניהול סיכונים המיועדות הן למשתמשים קמעונאיים והן למוסדיים.

עבור סוחרים מחוץ לארצות הברית, Coinbase כבר עשתה זאת ראשונה. במאי היא השיקה GOLD-PERP ו-SILVER-PERP חוזים עתידיים תמידיים למשתמשים זכאים שאינם בארה”ב, המסולקים ב-USD Coin (USDC) ומציעים עד מינוף של פי 25.

התרחבות המתכות משתלבת באסטרטגיה רחבה יותר שארמסטרונג מיתג כ-“Everything Exchange”, מאמץ לאחד תחת קורת גג אחת נכסי קריפטו, מוצרים צמודי-מניות וסחורות. Coinbase Derivatives דיווחה על יותר מ-52 מיליארד דולר בנפח נומינלי בחוזים עתידיים מסורתיים על סחורות ברבעון הראשון של 2026, נתון שהחברה השתמשה בו כדי לטעון כי הביקוש לשווקים פתוחים תמיד של נכסים מהעולם האמיתי נמצא בעלייה.

התזמון משקף גם שינוי בוושינגטון, שכן לאחר שנים של חיכוך בין רגולטורים אמריקאים לחברות קריפטו, ה-CFTC החל לאשר מסלול מהיר יותר למוצרים מוסדרים בסגנון חוזים תמידיים, כולל הביטקוין התמידי הראשון בבורסה אמריקאית רשומה.

שווקים פתוחים תמיד הופכים לנורמה

Coinbase אינה היחידה שמאמינה ש”סגירת שוק” הופכת לשריד. ספק הנתונים Pyth Network השיק החודש מוצרי מדדים 24/7 הכוללים מתכות, נפט ומניות אמריקאיות, ופלטפורמות מתחרות השיקו מחירי ייחוס רציפים לנכסים שבעבר נסחרו רק במהלך סשנים מוגדרים. החוט המקשר הוא דחיפה לגרום לכל שוק להתנהג כמו קריפטו: פתוח בכל שעה, מסולק על השרשרת או במטבעות יציבים, ונגיש ללא חשבון ברוקראז’ מסורתי.

הסיכונים מגיעים יחד עם הנוחות. מינוף מסביב לשעון יכול להגדיל הפסדים בתקופות של נזילות דלה בשעות הלילה, ומתכות יכולות לנוע בחדות בעקבות כותרות מאקרו שמתפרסמות מחוץ לשעות ארה”ב. Coinbase אמרה שהחוזים שלה כוללים בקרות סיכון, אך גישה 24/7 משמעותה שקריאות מרג’ין כבר לא מחכות לפתיחת השוק.

האם מסחר במתכות 24/7 ימשוך נפח משמעותי (או בעיקר ישקף את הזרימות הספקולטיביות שכבר נראו בחוזים תמידיים על קריפטו) יתבהר ככל שהחוזים יתבגרו, אך בכל מקרה, המבחן הגדול הבא להצעה החדשה של Coinbase יהיה אימוץ המיינסטרים.