Coinbase Global (נאסד״ק: COIN) השיגה נתח שיא של 10.3% מנפח המסחר העולמי בקריפטו ברבעון השני, אף שהבורסה רשמה הפסד נקי של 359 מיליון דולר על הכנסות שהחמיצו את תחזיות וול סטריט.
קויןבייס מגיעה לשיא של 10.3% נתח שוק למרות הפסד של 359 מיליון דולר
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- נתח השוק של נפח המסחר בקריפטו של Coinbase הגיע לשיא של 10.3% ברבעון השני של 2026, לעומת 9.1%.
- Coinbase רשמה הפסד נקי של 359 מיליון דולר כאשר סך ההכנסות ירד ב-14% ל-1.2 מיליארד דולר.
- הכנסות ממנויים ושירותים הגיעו לשיא של 555 מיליון דולר, או 48% מההכנסות נטו של Coinbase.
נתח השוק מטפס זה הרבעון השלישי ברציפות
Coinbase חשפה את אבן הדרך הזו בדוח הרווחים לרבעון השני של 2026 שפרסמה אתמול, וכינתה זאת הרבעון השלישי ברציפות של עליות בנתח השוק עבור מה שהחברה מכנה כעת “Everything Exchange” (בורסת הכול). נתח השוק בנפח המסחר בקריפטו עלה ל-10.3%, לעומת 9.1% ברבעון הראשון והרבה מעל לשיא של 8.6% שעליו דיווחה החברה רק שני רבעונים קודם לכן.
העלייה הגיעה למרות שוק חלש יותר באופן רחב, שכן סך שווי השוק של הסקטור ירד ב-11% מרבעון לרבעון ונפחי המסחר בספוט בכל התעשייה ירדו ב-25%. Coinbase עיבדה 146.4 מיליארד דולר בנפח מסחר ספוט בקריפטו במהלך הרבעון, וגם הגיעה לשיא כל הזמנים בנתח השוק של נפח המסחר בנגזרי קריפטו זה הרבעון השלישי ברציפות.
המנכ״ל בריאן ארמסטרונג פנה ל-X וציין שהתוצאות מהוות אישור למהלך הגיוון של הבורסה, כשאמר לבעלי המניות שהחברה מאחסנת יותר קריפטו מכל פלטפורמה אחרת ונשארת פלטפורמת הסטייבלקוינים המובילה בעולם.
ההנהלה נקטה טון דומה במקומות אחרים בהודעה, וטענה כי עתיד הפיננסים עובר לאונצ׳יין וכי Coinbase ממוצבת בצורה הטובה ביותר מבין הבורסות כדי להניע את המעבר הזה.
המספרים מאחורי ההחמצה
שיא נתח השוק הגיע לצד נתון כותרת תנודתי יותר, כאשר Coinbase דיווחה על הכנסות כוללות של 1.2 מיליארד דולר, מתחת לכ-1.35 מיליארד דולר שוול סטריט ציפתה להם, ורשמה הפסד נקי של 359 מיליון דולר, או 1.36 דולר למניה. הכנסות מעסקאות ירדו ב-21% מרבעון לרבעון ל-599 מיליון דולר, כאשר פעילות מסחר חלשה יותר בכל התעשייה העיקה על קו ההכנסות הוותיק והגדול ביותר של Coinbase.
למרות ההחמצה, ענקית הקריפטו האריכה את רצף הרווח המתואם לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) החיובי שלה ל-14 רבעונים רצופים, עם 207.8 מיליון דולר EBITDA מתואם לתקופה. העקביות הזו הפכה לנקודת דיבור עבור החברה כשהיא מנסה לשכנע משקיעים שמודל העסק שלה הבשיל מעבר למחזורי מסחר של בום-ובאסט.
גיוון הרחק מביטקוין
העדות הברורה ביותר לשינוי הזה מופיעה בתמהיל ההכנסות של Coinbase. הכנסות ממנויים ושירותים, הכוללות סטייקינג, משמורת והכנסות הקשורות לסטייבלקוינים, הגיעו לשיא של 555 מיליון דולר ברבעון, או 48% מההכנסות נטו, לעומת 29% בלבד בסוף 2024 ורק 6 מיליון דולר ברבעון השני של 2020.
עסקאות הקשורות לביטקוין מהוות כעת רק 12% מסך ההכנסות של Coinbase, ירידה מלמעלה ממחצית היסטורית, בעוד שהכנסות שאינן כוללות מסחר ספוט בביטקוין עלו ל-88% מהסך הכולל. ממוצע ה-USDC המוחזק בכלל מוצרי Coinbase הגיע לשיא כל הזמנים של 20 מיליארד דולר במהלך הרבעון, ונפח עסקאות הסטייבלקוינים ברשת Base של Coinbase עלה פי שבע משנה לשנה — כחלק משוק סטייבלקוינים רחב יותר שעיבד עד כה יותר מ-37 טריליון דולר בנפח עסקאות בשנת 2026.
גם שווקי ניבוי בלטו כקו צמיחה מוביל, כאשר ההכנסות מחוזים יותר מהוכפלו, עלו ב-106% מרבעון לרבעון וחצו לראשונה 100 מיליון דולר בהכנסה שנתית בקצב שנתי.
מה הלאה
Coinbase מעמיקה עוד יותר את הגיוון הזה באמצעות ההשקה המתוכננת של US500, מוצר מדד בסגנון חוזה תמידי העוקב אחר החברות האמריקאיות הציבוריות הגדולות ביותר, שנועד לתת לסוחרים בארה״ב חשיפה לשוקי המניות דרך תשתית הנגזרים של Coinbase. ארמסטרונג תיאר זאת כחלק ממהלך רחב יותר להביא “כל נכס על פני כדור הארץ,” ממניות ועד נדל״ן, אל גבי מסילות קריפטו.
השאלה המרכזית לקראת הרבעון השלישי תהיה האם האסטרטגיה הזו יכולה לקזז סביבת מסחר רכה יותר בביטקוין.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
