Le PDG de Strategy identifie sept facteurs susceptibles de redynamiser le bitcoin cet automne

Phong Le identifie sept catalyseurs potentiels pour le marché

Les marchés du bitcoin pourraient s’animer à l’automne, à mesure que plusieurs évolutions réglementaires, financières et politiques convergent, a déclaré le 16 août Phong Le, président-directeur général de Strategy. Ses perspectives de marché associent cette reprise potentielle à des changements politiques, à l’adoption par les investisseurs institutionnels, à la stabilité économique, aux développements géopolitiques et aux élections de mi-mandat aux États-Unis.

Le a présenté ces perspectives comme un ensemble de catalyseurs possibles plutôt que comme un objectif de cours ou un calendrier pour une reprise de l’activité. Il a déclaré sur X :

« Les marchés sont calmes en fin d’été. L’automne apporte davantage de dynamisme : exemptions en matière d’innovation réglementaire, avancées concernant le CLARITY Act, adoption plus large du bitcoin par le secteur bancaire, croissance du crédit numérique et de la monnaie numérique, stabilité macroéconomique, progrès géopolitiques et élections de mi-mandat aux États-Unis. Nous n’en sommes encore qu’au début. »

Le PDG de Strategy a également identifié la stabilité macroéconomique, les avancées géopolitiques et les élections de mi-mandat aux États-Unis comme des facteurs susceptibles d’influencer les marchés du bitcoin. Les développements économiques et géopolitiques pourraient affecter l’appétit pour le risque des investisseurs et l’allocation de capitaux, tandis que les résultats des élections pourraient façonner la législation fédérale sur les actifs numériques et les priorités réglementaires.

Les décisions réglementaires pourraient façonner l’activité de l’automne

Les dérogations réglementaires constituent une évolution à court terme susceptible d’influencer la manière dont les sociétés financières développent des produits basés sur la blockchain. Le président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, a déclaré le 21 avril que l’agence était sur le point d’accorder une dérogation au titre de l’innovation pour la négociation conforme de titres tokenisés, tandis que des règles permanentes sont toujours en cours d’élaboration. La SEC avait également prévu une réunion le 14 août afin d’examiner la proposition de nouvelles règles relatives aux offres de crypto-actifs, mais elle a annulé cette réunion en raison d’un problème de calendrier, sans annoncer de nouvelle date.

La commission bancaire du Sénat a adopté le CLARITY Act par 15 voix contre 9 le 14 mai, transmettant ainsi le projet de loi sur la structure du marché des actifs numériques à l’ensemble du Sénat. Les dirigeants du Sénat ont reporté l’examen en séance plénière jusqu’après la pause estivale d’août et ont prévu un vote de clôture le 15 septembre, qui nécessite 60 voix pour faire avancer le texte.

Le projet d’exemption et le projet de loi sur la structure du marché traitent de domaines distincts de la finance numérique, bien que les deux puissent réduire l’incertitude pour les entreprises participantes.

Les banques étendent leurs activités liées aux actifs numériques

Les directives bancaires fédérales ont déjà levé un obstacle qui limitait auparavant les services liés aux cryptomonnaies au sein des banques nationales et des caisses d’épargne fédérales. Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a confirmé en mars 2025 que les activités de conservation de cryptomonnaies et de stablecoins sont autorisées lorsque les établissements maintiennent des contrôles de risque appropriés et respectent les lois en vigueur.

Des directives ultérieures ont également précisé que les banques peuvent effectuer des achats et des ventes de cryptomonnaies sur instruction de leurs clients lorsque les actifs restent sous leur garde. Le système bancaire fédéral a été décrit comme étant bien placé pour s’impliquer dans les actifs numériques suite à la suppression d’une exigence de « non-objection » de la part des autorités de surveillance qui s’appliquait à plusieurs services liés aux cryptomonnaies.

Les entreprises du secteur des cryptomonnaies cherchent également à obtenir des agréments nationaux de fiducie qui pourraient placer la conservation, le staking et les services fiduciaires connexes sous supervision fédérale. La plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase (Nasdaq : COIN) a rejoint plusieurs entreprises ayant reçu une autorisation conditionnelle de l’OCC en 2026, bien que chaque candidat doive satisfaire à des exigences préalables à l’ouverture avant de pouvoir démarrer ses activités sous agrément national.

Le crédit numérique et la monnaie élargissent les canaux institutionnels

La société Strategy a positionné le crédit numérique comme un élément majeur de sa stratégie de capital centrée sur le bitcoin, par le biais de titres privilégiés adossés à son bilan. Ces titres offrent aux investisseurs un autre canal d’exposition à la structure de capital de Strategy adossée au bitcoin, sans nécessiter la détention directe de l’actif.

Une participation institutionnelle plus large permet aux investisseurs d’obtenir une exposition au bitcoin par le biais de plateformes de conservation, de services de prêt et de produits financiers réglementés. Contrairement aux soldes bancaires classiques, le bitcoin fonctionne comme une monnaie numérique décentralisée qui permet aux utilisateurs de stocker et de transférer de la valeur sans dépendre d’un émetteur central ou d’un intermédiaire financier traditionnel.

Les stablecoins offrent un autre canal en transférant de la valeur indexée sur le dollar via des réseaux blockchain à des fins de paiements, de trading, de transferts de fonds et de règlement. Leur rôle croissant en tant que monnaie numérique et instruments de règlement dépend de la qualité des réserves, des droits de rachat, de la conformité réglementaire et de la confiance du marché, ce qui expose les utilisateurs à des risques différents de ceux liés aux dépôts bancaires assurés.

Les fonds négociés en bourse (ETF) ont simultanément relié le bitcoin aux comptes de courtage et de retraite traditionnels, offrant aux investisseurs une exposition au cours sans conservation directe des actifs. Un ETF au comptant sur le bitcoin détient des bitcoins par l’intermédiaire d’un dépositaire institutionnel, tandis que les investisseurs détiennent des parts du fonds qui se négocient pendant les heures d’ouverture de la bourse et restent soumises à des frais et à la volatilité du marché.