Le PDG du World Gold Council fustige le bitcoin et prédit qu'il va tomber à zéro

M. Tait a formulé cette prévision lors d’une interview accordée à David Lin dans le cadre du Consensus Miami, publiée sur YouTube plus tard dans le mois, et qui est récemment devenue virale sur les réseaux sociaux. Elle circule à nouveau largement car chaque épisode de tension sur les marchés ravive la même question : le bitcoin protège-t-il le capital, ou se joint-il à la ruée vers la sortie ?

Tait a déclaré à Lin lors de cet événement :

« Je sais que mon opinion personnelle sur le bitcoin est qu’il va tomber à zéro… C’est mon opinion personnelle… Ce n’est que mon opinion personnelle… Juste mon instinct de trader. »

Il a pris soin de préciser qu’il s’agissait d’un point de vue personnel, et non d’une prévision du World Gold Council (WGC) déguisée en étude. Pas de modèle, pas de date cible, pas de feuille de calcul, juste l’instinct d’un trader qui a vu les actifs à risque s’effondrer tous ensemble.

Selon Tait, le bitcoin se négocie comme un actif à risque à effet de levier

L’argumentation de Tait repose sur l’évolution des cours. Lorsque les actions vacillent et que la liquidité se tarit, le bitcoin s’est à maintes reprises comporté comme un actif à risque plutôt que comme une valeur refuge. C’est là le point gênant pour quiconque a adhéré au discours sur la valeur refuge.

Le véritable test pour une valeur refuge survient lorsque les investisseurs sont contraints de vendre. L’or a souvent attiré des acheteurs lorsque les craintes de récession, les alertes sur la dette et les chocs géopolitiques ont fait la une, même s’il peut être volatil et qu’aucune transaction n’est garantie de fonctionner.

Les partisans du bitcoin mettent en avant son plafond de 21 millions de pièces, sa facilité de transfert et sa portabilité, ainsi que son indépendance vis-à-vis des gouvernements. Ces caractéristiques sont bien réelles. L’objection de Tait est plus simple : le marché continue de traiter le bitcoin comme un actif à risque lorsque des tensions surgissent soudainement, comme une guerre entre les États-Unis et l’Iran, par exemple.

L’or et le Bitcoin peuvent encore se compenser mutuellement

Même après avoir remis en question la survie à long terme du bitcoin, M. Tait n’a pas conseillé aux détenteurs de le vendre pour acheter de l’or physique. Son argument pratique était que les détenteurs d’or peuvent détenir des BTC, et que les détenteurs de bitcoins peuvent détenir de l’or, car ces deux marchés connaissent des défaillances différentes.

Cette distinction est importante au niveau du portefeuille. Les banques centrales détiennent de l’or comme actif de réserve car il a survécu aux crises monétaires et aux erreurs de politique économique. Le bitcoin est plus récent, ses fluctuations sont plus marquées et son cours peut évoluer brusquement en fonction de la liquidité, des taux d’intérêt et de la dernière vague d’appétit pour le risque.

Cette corrélation n’est pas une loi immuable. L’or et le bitcoin ont évolué tantôt en parallèle, tantôt en opposition, chacun des marchés réagissant aux fluctuations de la liquidité et aux variations de la peur. Détenir les deux n’offre pas de bouclier magique, mais cela évite de tout miser sur un seul scénario macroéconomique.

Les stablecoins mettent en évidence le problème d’utilité du bitcoin

Tait a distingué le bitcoin des stablecoins, qui sont des jetons numériques conçus pour conserver une valeur stable, souvent grâce à une garantie en dollars ou en actifs. Il voit des utilisations claires pour les stablecoins dans les paiements, le règlement et les garanties, où la stabilité des prix est l’objectif recherché.

La monnaie fiduciaire fonctionne parce que les utilisateurs s’attendent à ce que les gouvernements, les banques centrales et les grandes institutions la soutiennent, malgré ses défauts. Tait soutient que le bitcoin n’a pas su instaurer cette même confiance ni démontrer suffisamment d’utilisations durables pour justifier sa valorisation monétaire. Les partisans du bitcoin ont une vision différente du registre. Les fonds négociés en bourse (ETF), les achats de trésorerie d’entreprises par des sociétés comme Strategy et un réseau mondial de transferts ont élargi l’accès sans passer par une banque intermédiaire. Tait a reconnu que l’IBIT de Blackrock avait atteint environ 70 milliards de dollars d’actifs en 341 jours, une croissance bien plus rapide que celle des premiers ETF sur l’or.

Les craintes liées à la dette maintiennent l’intérêt pour l’or

M. Tait a attribué la hausse de l’or observée depuis plusieurs années au problème de la dette qui s’accumule dans les bilans souverains, et pas seulement aux gros titres sur la guerre, aux droits de douane ou aux rumeurs concernant les taux de la Réserve fédérale. Les banques centrales asiatiques ont continué à acheter, cherchant à constituer des réserves moins exposées à la devise d’un autre pays.

Selon les statistiques de marché, l’or s’est négocié au-dessus de 4 400 dollars à la mi-août, après avoir franchi la barre des 5 000 dollars plus tôt en 2026. Le cours au comptant s’établit aujourd’hui, le 16 août, à 4 375 dollars l’once. Le bitcoin s’est stabilisé entre 60 000 et 65 000 dollars après avoir atteint des sommets antérieurs, ce qui rappelle clairement que ces deux marchés ont connu des évolutions très différentes.

Le WGC ne reste pas en marge des cryptomonnaies. Il est en train de mettre en place une offre « Gold-as-a-Service » (l’or en tant que service) pour des produits en or physique tokenisés et natifs des cryptomonnaies, avec une validation de principe prévue pour fin 2026. Le camp de la finance traditionnelle veut avoir sa place à la table du numérique.

La prédiction de Tait, qui prévoit une valeur nulle, ne mettra pas fin au débat. Le prochain véritable test consistera à voir si le bitcoin évoluera de pair avec les actifs à risque lors du prochain choc de liquidité majeur, si les banques centrales continueront d’absorber de l’or, et si la réglementation et l’adoption transformeront les dollars numériques et l’or tokenisé en marchés durables. Les inconditionnels du bitcoin ont démoli sur X la prédiction sans fondement du directeur du WGC.

« Le PDG du lobby de l’or affirme que le bitcoin va tomber à zéro. L’eau est mouillée », a expliqué le compte X 2xnmore à ses 45 000 abonnés sur les réseaux sociaux. « Il a littéralement qualifié cela d’intuition. Ses mots : “Ce n’est que mon opinion personnelle, juste mon instinct de trader.” Aucun modèle. Pas de données. Lorsqu’on lui a demandé ce qui pourrait le faire changer d’avis, il a répondu qu’il ne savait pas si quoi que ce soit le ferait. » La personne a ajouté :

« Ce n’est pas une prévision. C’est une impression. Posez-vous maintenant la question qui s’impose : qui signe son chèque de paie ? »

L’avantage de l’or n’est un mystère pour personne : les banques centrales en détiennent déjà, les courtiers le financent déjà, et les acheteurs savent qu’une issue est possible. La réponse du bitcoin se mesurera aux rachats d’ETF, aux décisions relatives aux bilans des entreprises, et à la question de savoir si son marché continuera à s’inspirer du même élan de liquidité qui anime les valeurs technologiques.