Digitaalinen kulta herää vihdoin – Viikon katsaus

Fidelityn Jurrien Timmer kirjoitti muutama päivä ennen nousua, että bitcoin polki 65 000 dollarin tuntumassa ilman näkyvää liikkeellepanevaa tekijää kumpaankaan suuntaan, vaikka hän arveli, että kullan nousu veisi lopulta mukanaan myös bitcoinin ja ethereumin.

Kuminauha katkesi torstaiaamuna. Bitcoinin arvo nousi noin 4 400 dollaria viidenkymmenen minuutin aikana, kosketti 69 500 dollarin rajaa ja likvidoi noin 1,1 miljardin dollarin arvosta lyhyitä positioita tunnin sisällä. Se saattoi olla bitcoinin historian suurin yhden päivän aikana tapahtunut lyhyiden positioiden likvidointi.

Torstaiaamuna bitcoinin kurssi oli lähellä 72 000 dollaria, noussut yli 7 % päivän aikana ja noin 12 % viikon aikana. Ethereum menestyi vielä paremmin, avaten torstain 17,5 %:n nousulla, ja XRP nousi 13 %.

Ajatelkaapa hetki Jim Crameria, joka myi kaikki bitcoininsa juuri ennen tätä, sekä kaikkia niitä, jotka väittivät odottavansa Saylorin likvidaatiota ostaakseen. ”Jokainen ostaa bitcoineja hintaan, jonka ne ansaitsevat.”

Jos olit väärällä puolella tai jäit paitsioon, hengitä syvään ja lue tämä kirjoitus, jossa on järkeviä neuvoja seuraaville impulsiivisille toimillesi. Älä tee kostokauppoja, jos olet jäänyt tähän mennessä paitsi.

Katalysaattori tuli lähes kokonaan Washington D.C.:stä. Viime viikolla näytti siltä, että SEC oli valmis täyttämään CLARITY-lain jättämän aukon. Niin se tekikin. SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins vieraili X:llä ja kutsui viraston uutta ehdotusta kaikkien aikojen historiallisimmaksi askeleeksi kryptovaroja koskevien liittovaltion arvopaperisäännösten modernisoinnissa.

Seuraavaksi Yhdysvaltain presidentti Trump sanoi suorassa televisiolähetyksessä, että Yhdysvallat harkitsee ostavansa huomattavia määriä bitcoineja. Hän painosti kongressia hyväksymään CLARITY-lakiesityksen ennen syyskuun menettelyäänestystä ja lisäsi, että CFTC:n puheenjohtaja työskentelee tuodakseen Hyperliquid-palvelun Yhdysvaltoihin täysin sääntöjenmukaisella ja laillisella tavalla. Jokainen, jolla oli edes vähän HYPE:tä, ryhtyi tulvittamaan CT:tä (Crypto Twitter) ”Hyperliquid”-viesteillä.

Hyperliquid oli selvästi yksi viikon suurimmista yksittäisistä hyötyjistä. Ryan Watkins totesi, että kaikkien tulevaisuuden tuloennusteet ovat nyt pahasti väärässä ja että tämä, yhdessä todennäköisesti pohjalle saavuttavien volyymien kanssa, oikeuttaa suuren uudelleenhinnoittelun. Hän kutsui sitä rauhallisesti kaikkien HYPE-katalyyttien äidiksi. Vielä rauhallisemmin sanottuna kyseessä saattaa olla häntäriskin poistuminen, sillä Hyperliquidin laillisuus Yhdysvalloissa on ollut kiireellinen huolenaihe jo yli vuoden ajan.

Ilmeisesti viikkoa ennen kuin sana ”Hyperliquid” tuli presidentin suusta, Stan Druckenmiller otti pitkän position HYPE:ssä PURR-nimisen Spot HYPE ETF:n kautta. Upea ajoitus! Binancen CZ julkaisi viestin ”Olemme taas täysillä mukana!” vastauksena siihen, että Yhdysvaltain presidentti mainitsi Hyperliquidin – oletettavasti virnistäen suu täynnä särkyneitä lasinsirpaleita.

Yhdysvaltain instituutiot tunsivat todennäköisesti samoin kuin CZ. CME:n toimitusjohtaja mainitsi Trade.xyz:n ja Hyperliquidin syinä sille, miksi Yhdysvaltain markkinat tarvitsevat 24/7-kaupankäyntiä, ja Nasdaq käynnistää 6. joulukuuta yön yli -kaupankäynnin klo 21.00–04.00 (ET), jolloin kaupankäyntiaika nousee lähes 23 tuntiin päivässä.

Lopullinen välitön syy muutokselle tuli Yhdysvaltain valtiovarainministeriöltä, joka ilmoitti kaksinkertaistavansa pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostot, mikä laski pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen tuottoja. Andy Constanin reaktio oli: ”Tänään oli merkittävä hetki. Ne ovat harvinaisia.” Bob Elliott tulkitsi tilanteen jälleen muistutukseksi siitä, ettei kultaa ole tarpeeksi, ja Danielle DiMartino Booth oli samaa mieltä siitä, että kulta on turvasatama, kun valtionlainat käyttäytyvät epävakaasti. Kullasta puhuttaessa George Selgin esitti kryptovaluutta-piireissä epäsuosittua näkemystä, jonka mukaan paluu kultakantaan ei ole realistisesti mahdollista.

Michael Green, joka esitteli tämän ohjelman jo maaliskuussa, piti sitä uskomattoman optimistisena kehityksenä: 30-vuotisten joukkovelkakirjojen ostaminen pienentää nettovelkaa huomattavasti kuponkikorkomekanismin kautta, minkä pitäisi painaa reaalikorkoja alas ja nostaa osakkeiden arvoja.

Kaikki eivät olleet vaikuttuneita ministeri Bessentistä. Vuonna 2024 ministeri Bessent hyökkäsi silloista valtiovarainministeriä Janet Yelleniä vastaan siitä, että tämä rahoitti lyhyitä lainoja ja panosti carry-kauppaan sekä muutti joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua talouden elvyttämiseksi ennen vaaleja. Muualla joukkovelkakirjamarkkinoilla Japanin kahden vuoden tuotto hyppäsi 1,69 prosenttiin, mikä on 31 vuoden ennätys, joten jenin tarina ei ole mennyt minnekään. Ray Dalio julkaisee jälleen tuhoisia ennusteita velasta, vaikka onkin huomautettu, että hän sanoi lähes samaa vuonna 1982, ja maailma jatkoi pyörimistään. Riippumatta siitä, mitä mieltä olet valtiovarainministeriön toimista, vallitsi laaja yksimielisyys siitä, että ne olivat hyväksi reaalivarallisuudelle.

Kun yhdistää positiiviset kryptovaluuttoja tukevat uutiset ja hintakehityksen, on vaikea olla ryhtymättä jälleen pysyväksi optimistiksi. Eric Trump tiivisti asian yksinkertaisemmin: mikä upea viikko BTC:lle ja ETH:lle.

Aika pohjasignaalien etsimiselle on luultavasti ohi, mutta juuri ennen tämän viikon nousupyrähdystä Mark Cuban julisti, että sirut sijoitusluokkana tulevat olemaan uusi kryptovaluutta.

Hinnat ja nousumarkkinatunnelmat sivuun jättämällä kryptomaailmassa oli tällä viikolla muutamia laadukkaita uutisia. Aloitetaan uutisella, joka jäi kaiken jännityksen alle. FASB on siirtymässä siihen, että vakaavaluutat lasketaan käteisvaroiksi. Austin Campbell totesi, että tämä tarkoittaa sitä, että yritykset voivat pitää niitä aivan kuten käteistä, ainakin GENIUS-vaatimusten mukaisia. Tämä oli hiljaisesti yksi viikon merkittävimmistä uutisista.

Keskustelu tokenien arvokertymästä jatkui. Mippo kirjoitti, että takaisinostongelma johtuu siitä, että ”tällä hetkellä sijoittajat eivät luota tokeneihin”. Kryptovaluuttojen alkuperäiset käyttäjät eivät luota siihen, että projektit pystyvät hoitamaan varojaan vastuullisesti, koska ala on täynnä kuolleita tai kuolevia projekteja, kuten EOS, joka keräsi tunnetusti 4 miljardin dollarin sotakassan. Sitten se tuhlasi tilaisuuden rakentaa EOS:sta mitään merkittävää.

Takaisinostot ovat nykyinen luottamuksen osoitus, ja se maksaa Hyperliquidille yli 93 % sen kassavirroista. Lorenzo Valente ehdotti parempaa tapaa käyttää rahaa: ostaa Gemini ja ryhtyä säännellyksi HIP-3/4-toteuttajaksi Yhdysvalloissa. Kasvattaa vielä nuorta liiketoimintaa sen sijaan, että ostettaisiin omaa kolikkoa.

Venice on kamppaillut yhteisönsä epäluottamuksen kanssa, joka johtuu siitä, kuinka vähän se ostaa takaisin, sekä siitä, että osakepääomaa on olemassa tokenin rinnalla. Marc Zeller tarkasteli VVV:tä OpenRouter-uutisten jälkeen, totesi, että Venice on aidosti ylivoimainen tuote, mutta ilmoitti kuitenkin jättävänsä sen väliin osakkeiden ja tokenien oikeuksien välisen ristiriidan vuoksi. Eric Voorhees onnistui kuitenkin vakuuttamaan hänet ostamaan hieman VVV:tä. Venice puolestaan ylitti juuri 100 miljoonan dollarin vuosittaisen liikevaihdon rajan.

Tokenisoidut osakkeet ovat keino, jolla kryptovaluuttojen käyttäjät voivat saada osakkeiden kaltaisia oikeuksia. Coinbase ja Circle kuuluvat suurimpiin tokenisoituihin osakkeisiin. Vlad Tenev puolusti tokenisoituja osakkeita X:ssä julkaistussa artikkelissa toteamalla, että ”olemme globaalin tokenisoinnin superkierron alkuvaiheessa”. Superkierto, vai?

Muutaman kuukauden välein ilmestyy julkaisu memekolikoista, jotka ovat luultavasti tokenisoitujen osakkeiden vastakohta, koska ne ovat nimenomaan arvottomia, ja ne osoittavat, kuinka harvat memekolikkokauppiaat ovat voitollisia. FOMO:n maksuohjaimella tehty julkinen Dune-kysely osoitti, että noin 6 % on kannattavaa, ja yhteensä kauppiaat ovat menettäneet 1,26 miljardia dollaria. Toisin sanoen: ”Vain 25 lompakkoa 292 531:stä ansaitsi yli 10 000 dollaria.”

Chopping Block -sivustolla Haseeb Qureshi esitti, että viime viikkojen memecoin-kaupankäynti on ollut yrityksiä ennakoida uutta Robinhood-kysyntää, jonka he uskovat olevan tulossa. Se ei ehkä koskaan tule, ainakaan sellaisena kuin se oli aiemmin. Sivuhuomautuksena voidaan todeta, että HYPE:n ja muutaman laadukkaan projektin lisäksi altcoinit saattavat jatkaa alamäkeään huolimatta nousumarkkinoista.

Muutama lyhyt uutinen. Coinbase lopettaa kaupankäyntivolyymin raportoinnin sillä perusteella, että se ei anna kattavaa kuvaa liiketoiminnasta, mikä on kummallinen päätös juuri nyt. Fidelityn emoyhtiö kasvatti BitMine-omistustaan toisella vuosineljänneksellä 1 281 %:lla 7,7 miljoonaan osakkeeseen, ja VanEck lisäsi omistustaan 49 %. Chainalysis haastoi Yhdysvaltain hallituksen oikeuteen TRM Labsille myönnetyn sopimuksen vuoksi. Justin Sun näyttää pommittavan Coinbase-, Binance- ja Hyperliquid-käyttäjiä HTX:n USDT:llä, joka on EU:n ja Ison-Britannian pakotteiden kohteena, nähdäkseen, miten heidän rahanpesun torjuntajärjestelmänsä reagoivat asiaan. Samalla kun edellä mainitut projektit kamppailevat omien hallitustensa kanssa, World Liberty Financial sai OCC:ltä alustavan hyväksynnän pankiksi ryhtymiselle.

Lopuksi turvallisuudesta. Safepal paljasti tilausseurannan laajennuksessa olevan haavoittuvuuden, joka paljasti osan asiakkaiden nimistä, sähköpostiosoitteista, toimitusosoitteista, puhelinnumeroista ja ostotiedoista – tämä on jo toinen laitteistolompakoiden toimitusketjuun liittyvä tietovuoto muutaman viikon sisällä. Osta paikan päällä, maksa käteisellä.

Pysykää turvassa.

-David Sencil