Bitcoin elpyy ennen Fedin yllätyspäätöstä, kun sijoittajat varautuvat 30 prosentin koronnostoon

Hinta toipui yön alimmasta tasostaan

Nousu tapahtui sen jälkeen, kun bitcoinin kurssi oli edellisessä kaupankäyntiistunnossa hetkellisesti laskenut alle 63 000 dollarin, ennen kuin ostajat puolustivat kyseistä tasoa johdonmukaisesti. Kun kurssi palasi 64 000 dollarin tasolle, nousuvauhti hidastui sen sijaan, että se olisi kiihtynyt. Tämä on merkki siitä, että sijoittajat olivat valmiita ostamaan kurssin laskiessa, mutta suhtautuivat edelleen varauksellisesti kurssin nousun perään juoksemiseen ennen merkittävää makrotaloudellista tapahtumaa.

Keskiviikon markkinatiedot osoittavat, että bitcoinin kauppa tapahtuu 64 000 dollarin keskivaiheilla, kun taas päivittäinen kaupankäyntivolyymi pysyy 24–25 miljardin dollarin välillä. Markkina-arvo on edelleen lähellä 1,29 biljoonaa dollaria, ja liikkeessä on noin 20,06 miljoonaa BTC:tä. Elpyminen kumosi vain osan heinäkuun laskusta.

Bitcoin vietti kuukauden ensimmäisen puoliskon testaten 66 000–67 000 dollarin aluetta, ennen kuin myyjät ottivat vähitellen ohjat käsiinsä ja painoivat hinnan lopulta 63 000 dollarin yläpuolelle. Jopa keskiviikon nousun jälkeen bitcoin on edelleen noin 45–49 % alle lokakuun 2025 ennätyksensä, joka oli hieman yli 126 000 dollaria, minkä vuoksi pidemmän aikavälin markkinatunnelma on varovainen päivänsisäisestä elpymisestä huolimatta.

Fed:n päätös painaa vaakakupissa

Markkinat reagoivat usein vähemmän teknisiin signaaleihin tunteja ennen Yhdysvaltain keskuspankin päätöstä, jolloin sijoittajat vähentävät sijoitustensa määrää sen sijaan, että avaisivat uusia positioita. Keskiviikon FOMC:n lausunto ja keskuspankin puheenjohtajan Kevin Warshin lehdistötilaisuus edustavat juuri sellaista tapahtumaa, joka yleensä ohittaa kaaviokuviot, etenkin kun korko-odotukset ovat edelleen jakautuneet.

Yleinen konsensus on edelleen se, että Fed pitää ohjauskorkonsa 3,50–3,75 prosentin välillä, vaikka futuuri- ja ennustemarkkinat ovat edelleen antaneet merkittävän todennäköisyyden uudelle korotukselle. Sitkeät inflaatioluvut ja korkeat energian hinnat ovat pitäneet tämän mahdollisuuden elossa, vaikka Brent-raakaöljyn hinta onkin laskenut viimeaikaisesta piikistään.

Myös valtionlainojen tuotot ovat edelleen osa yhtälöä. Kun 10 vuoden tuotot pysyvät 4 prosentin keskitasosta korkealle ja reaalituotot ovat korkealla, pääoma on jatkanut virtaamistaan korkoa tuottaviin sijoituskohteisiin. Tämä tausta on toistuvasti rajoittanut bitcoinin nousuja koko kesän ajan, erityisesti kun hinta on saavuttanut selkeitä vastustasoja.

Tekniset indikaattorit viittaavat pattitilanteeseen

Päiväkaavio heijastaa markkinoita, jotka odottavat katalyyttiä sen sijaan, että muodostuisivat selkeää trendiä. Oskillaattorit ja liukuvien keskiarvojen yhteenveto ovat edelleen melko neutraaleja, ja 14 päivän suhteellinen vahvuusindeksi (RSI) lähellä lukemaa 51 tukee tätä näkemystä. Lyhyemmän aikavälin eksponentiaaliset liukuvat keskiarvot (EMA) ovat alkaneet kääntyä ylöspäin, mutta pidemmän aikavälin trendi ei ole vielä vahvistanut elpymistä, sillä sekä 100 päivän että 200 päivän keskiarvot toimivat edelleen yläpuolella olevina vastustasoina.

Viimeaikainen kaupankäynti on myös muodostanut selkeästi määritellyt tasot. Ostajat ovat toistuvasti puolustaneet 62 500–63 300 dollarin aluetta, mikä tekee siitä ensimmäisen seurattavan alueen, jos myynti jatkuu. Yläpuolella 64 500–65 000 dollarin välinen vastustaso on jatkuvasti houkutellut voittojen kotiuttamista, kun taas laajempi 66 800–67 000 dollarin alue on edelleen suurin tekninen este. Ennen kuin jokin näistä alueista murtuu vakuuttavasti, lyhyen aikavälin hintakehitys pysyy todennäköisesti epävakaana eikä suuntaa selkeästi mihinkään suuntaan.

Onchain-tiedot osoittavat markkinoiden olevan varovaisia

Verkoston perustekijät lähettävät edelleen eri viestiä kuin hinta. Hashrate pysyy hieman alle 900 EH/s:n, mikä osoittaa, että louhijat ovat suurelta osin jatkaneet toimintaansa heikommista hinnoista huolimatta. Tämä turvallisuustaso on pysynyt vakaana, vaikka marginaalit ovat kaventuneet suuressa osassa louhintasektoria.

Muut ketjun sisäiset mittarit ovat heikentyneet. Transaktioiden määrä on edelleen suhteellisen korkea, mutta suuri osa tästä toiminnasta koostuu edelleen pienemmistä OP_RETURN-transaktioista sen sijaan, että kyseessä olisivat suuremmat arvonsiirrot, jotka tyypillisesti liittyvät laajempaan verkon käyttöön. Aktiivisten osoitteiden määrä on myös laskenut 30 päivän keskiarvona kohti 600 000:ta, mikä yleensä heijastaa osallistumisen vähenemistä pikemminkin kuin kysynnän kasvua.

Institutionaalisten sijoittajien virrat ovat heijastaneet tätä epäröintiä. Spot-bitcoin-pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) houkuttelivat pääomavirtoja heinäkuun alkupuolella, ennen kuin suunta kääntyi, ja viimeaikaisissa kaupankäyntipäivissä on kirjattu ulosvirtauksia, joiden suuruus on vaihdellut noin 11 miljoonasta 50 miljoonaan dollariin. Tämä kehitys viittaa siihen, että instituutiot odottavat edelleen suurempaa selkeyttä korkotasoissa ennen kuin ne rakentavat positioitaan uudelleen.

Johdannaismarkkinat pysyvät keskittyneinä

Myös johdannaissijoitusten asemointi osoittaa, että kauppiaat suhtautuvat riskeihin entistä valikoivammin. Cryptoquantin tilastojen mukaan ikuisten futuurien avoimet positiot olivat 28. heinäkuuta noin 65 miljardia dollaria, mikä on noin 20 % vähemmän kuin viime syyskuun huippulukemissa. Tämä lasku heijastaa sitä, että vipuvaikutus on poistumassa markkinoilta sen sijaan, että se ruokkisi uutta spekulatiivista nousua.

Myös likviditeetti on edelleen keskittynyttä. Binancen, Bybitin ja Gaten osuus ikuisten futuurien avoimesta positiosta on noin 63 %, ja pelkästään Binancen osuus on noin 22,86 miljardia dollaria eli noin 35 % markkinoista. Tämä keskittyminen tarkoittaa, että johdannaisten likviditeetin suuret muutokset alkavat edelleen vain muutamasta pörssistä, mikä tekee näistä pörsseistä keskeisiä lyhyen aikavälin hinnanmuodostuksessa.

Samat pörssit hallitsevat myös kehittyvää markkinaa, joka koskee perinteisiin omaisuusluokkiin, kuten metalleihin, öljyyn ja osakkeisiin, sidottuja ikuisia sopimuksia. Vaikka kyseinen segmentti on kasvanut nopeasti yli 2 miljardiin dollariin toukokuun lopun jälkeen, se on edelleen vain pieni osa laajempaa kryptovaluuttojen johdannaismarkkinaa.

Mitä seuraavaksi

Heti kun Fedin päätös on tehty, huomio siirtyy nopeasti torstain BKT- ja PCE-inflaatioraportteihin, joilla molemmilla on potentiaalia vahvistaa tai kääntää markkinoiden suuntaa FOMC-kokouksen jälkeen. Coinbasen ja Strategyn tulosraportit tuovat lisätietoa institutionaalisesta kysynnästä ja kryptovaluuttoihin liittyvästä liiketoiminnasta.

Välitön reaktio riippuu todennäköisesti vähemmän itse korkopäätöksestä kuin puheenjohtaja Warshin ohjeistuksesta. Jos markkinat tulkitsevat hänen kommenttinsa jättävän tilaa kevyemmälle rahapolitiikalle myöhemmin tänä vuonna, bitcoinilla on mahdollisuus haastaa 65 000 dollarin taso ja mahdollisesti testata uudelleen korkeampaa vastustasoa. Jos sävy muuttuu haukkamaisemmaksi, viimeaikainen 62 500 dollarin tukitaso nousee ensimmäiseksi seurattavaksi tasoksi. Nykyiset ketjutiedot eivät viittaa laajamittaiseen pakkomyyntiin, mutta ilman vahvempaa ETF-kysyntää makrotalouspolitiikka pysyy bitcoinin seuraavan merkittävän liikkeen pääasiallisena ajurina.