Jim Cramer luonnehtii markkinoita ”surkeiksi”, kun öljyn hinta, tullit ja Fedin kovan linjan politiikka ravistelevat Wall Streetiä

Ei ensimmäinen kerta, kun hän on käyttänyt tätä sanaa

Cramerin kommentti ei ole yksittäinen purkaus, sillä hän käytti lähes samaa kielenkäyttöä maaliskuussa kertoessaan ohjelmansa ”Mad Money” katsojille, että markkinoille oli ollut ”jälleen yksi surkea viikko”, ja selitti:

”Sodan alkamisesta on kulunut neljä viikkoa, ja se on ollut pirun kamalaa.”

Purkaus tapahtui keskellä jatkuvaa (ja ilmeisesti loputonta) Iranin konfliktia, joka aluksi nosti öljyn hintaa ja veti teknologiaosakkeet mukanaan alas. Neljä kuukautta myöhemmin sama taustalla oleva konflikti on edelleen hallitseva tekijä, jonka vuoksi hän kuvailee markkinoita jälleen surkeiksi.

Tämä toistuminen kertoo yhtä paljon ratkaisemattomasta konfliktista kuin Cramerista itsestäänkin. Hänen maaliskuussa esittämänsä varoitus, että ”öljykriisien historia on täynnä laskusuhdanteita”, on osoittautunut kestäväksi neuvoksi kesän aikana, jota ovat leimanneet toistuvat levottomuudet Lähi-idässä. Jokainen niistä on ravistellut markkinoita samankaltaisella kaavalla: öljyn hinnan nousu, jota seuraa osakkeiden myyntiaalto.

Tunnelman taustalla oleva öljykriisi

Heinäkuun volatiliteetin välitön laukaisija juontaa juurensa presidentti Trumpin päätökseen ottaa uudelleen käyttöön Iranin merisaarto Hormuzin salmessa, vesiväylällä, jonka kautta kulkee noin viidesosa maailman öljykuljetuksista. West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta nousi uutisen myötä 9,4 % ja päätyi 78,14 dollariin tynnyriltä, mikä oli yksi tämän vuoden jyrkimmistä yhden päivän hintaliikkeistä kyseisen raaka-aineen osalta.

Trump vaati aluksi 20 prosentin maksua kaikesta Yhdysvaltojen suojeluksessa salmen kautta kuljetettavasta rahdista, mutta luopui myöhemmin vaatimuksestaan ja suostui sen sijaan Persianlahden maiden vaihtoehtoisiin investointilupauksiin.

Tällainen politiikan äkillinen suunnanmuutos on tullut toistuvaksi piirteeksi tämän vuoden markkinoilla: öljyn hinta nousee jyrkästi jokaisen uuden saarto-uhan myötä ja laskee osittain aina, kun jännitteet hellittävät. Cramer on erikseen huomauttanut, että tulleihin liittyvät hinnankorotukset pahentavat entisestään jo nyt jatkuvasta inflaatiosta kärsivien pienituloisten kuluttajien ahdinkoa.

Fed:n tiukempi linja lisää painetta

Rahapolitiikka ei ole tuonut juurikaan helpotusta, sillä Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) on pitänyt ohjauskorkonsa 3,50–3,75 prosentin tasolla, ja Fedin uusi puheenjohtaja Kevin Warsh on siirtänyt keskuspankin pois sijoittajien luottamasta ennakko-ohjeistuksesta kohti puhtaasti taloustietoihin perustuvaa lähestymistapaa.

Noin puolet Fedin virkamiehistä arvioi nyt, että vähintään yhden neljännesprosenttiyksikön korkokorotus saattaa olla tarpeen ennen vuoden 2026 loppua, mikä on merkittävä käänne verrattuna korkojen laskuodotuksiin, jotka hallitsivat markkinakeskustelua syklin alkuvaiheessa.

Cramer kiinnitti huomiota tähän muutokseen jo päivää aiemmin ja kertoi katsojille, että on aika katsoa teknologiaosakkeiden ulkopuolelle, sillä tekoälyyn liittyvä epävarmuus lisää uuden riskikerroksen öljyn ja korkotilanteen lisäksi. Hän on myös viitannut korkotason nousuun yksittäisten osakkeiden erityisenä rasitteena ja kuvannut Home Depottia loistavaksi ”taloksi”, joka on juuttunut kauheaan ”naapurustoon”, jossa korkeat lainakustannukset painavat jatkuvasti korkoherkkiä sektoreita, kuten asuntomarkkinoita ja vähittäiskauppaa.

Bitcoin samassa virrassa

Cramerin kryptovaluuttoja koskevat kommentit ovat vaihdelleet jyrkästi vuosien varrella: aluksi hän kutsui bitcoinia ”voittajaksi”, jota kannatti omistaa enemmän kuin Strategyn osakkeita, mutta myöhemmin hän kääntyi täysin laskusuhdanteiseksi ja kysyi, minne tämän omaisuuserän nousun kannattajat olivat kadonneet, kun sen kurssi kamppaili alle 80 000 dollarin. Hänen tällä kertaa koko markkinaa koskeva ”surkea” luonnehdintansa ei koskenut nimenomaan bitcoinia, mutta omaisuuserä on käynyt kauppaa samassa riskinottoa välttävässä ympäristössä, vaihdellen 20. heinäkuuta 65 000 dollarin tuntumassa aikana, jota analyytikot ovat yleisesti kuvanneet kryptovaluuttojen hintojen vaihtelevaksi ja suuntaamattomaksi jaksoksi.

Markkinatunnelman lähitulevaisuuden kehitys riippuu todennäköisesti siitä, rauhoittuuko Hormuzin salmen tilanne vai aiheuttaako se uuden öljyn hinnan nousun, sekä siitä, miten Fedin uusi, dataan perustuva viestintä tulkitaan sen seuraavassa rahapolitiikkakokouksessa. Trump on jo kerran samana viikona muuttanut kantaansa Hormuzin salmen tilanteesta, mikä muistuttaa siitä, että tämän yhtälön geopoliittinen osa voi muuttua jälleen ilman suurempaa ennakkovaroitusta.