Senaattori Cynthia Lummis on yrittänyt jo kuukausien ajan saada läpi laaja-alaisen lakiesityksen Yhdysvaltojen kryptomarkkinoiden rakenteesta. Demokraatit pyysivät yli 100 muutosta, republikaanit sisällyttivät monet niistä tarkistettuun 630-sivuiseen luonnokseen, ja nyt Washingtonissa odotetaan 15. syyskuuta pidettävää äänestystä, jossa tarvitaan vielä seitsemän demokraattien ääntä, jotta ratkaiseva 60 äänen kynnys ylitetään. Ennustekauppiaat eivät ole kovin toiveikkaita. Tämän artikkelin kirjoitushetkellä Polymarket arvioi, että CLARITY-lain mahdollisuudet tulla voimaan tänä vuonna ovat vain 23 prosenttia.
Lummis demokraateille: Te autoitte laatimaan CLARITY-lain, äänestäkää nyt sen puolesta
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät kohdat
- Lummisin mukaan demokraatit saivat läpi yli 100 muutosta CLARITY-lakiin, mutta senaatissa tarvitaan edelleen 60 ääntä.
- Polymarket arvioi, että CLARITY-lain mahdollisuudet tulla voimaan Yhdysvalloissa ennen vuotta 2027 ovat vain 23 prosenttia.
- Kalshi arvioi lain voimaantulon ennen 1.1.2028 todennäköisyydeksi vain 46 %, kun tiistain senaatin äänestys lähestyy.
Demokraatit saivat muutoksensa. Nyt Lummis haluaa heidän äänensä
Yli vuoden kestäneiden kuulemisten, neuvottelujen, tarkistusten ja poliittisen kaupankäynnin jälkeen Digital Asset Market Clarity Act -lakiesitys on matkalla kohti yhtä niistä Washingtonin hetkistä, joissa satojen sivujen lainsäädännöllinen kompromissi voi ratketa muutaman äänen perusteella. Lauantaina 12. syyskuuta Lummis ryhtyi voimakkaaseen hyökkäykseen.
Hänen perustelunsa oli melko suoraviivainen. Hän totesi, että demokraatit vaativat muutoksia, republikaanit antoivat heille suuren osan siitä, mitä he halusivat, ja nyt demokraattien on päätettävä, ovatko he todella valmiita äänestämään lakiesityksen puolesta.
”Jos Clarity Act kaatuu, demokraatit ovat vastuussa siitä, mitä seuraa: yli 100 demokraattien ohjaamaa muutosta menee hukkaan, kuluttajilla ei ole lainkaan liittovaltion suojaa, ei tiedonantovaatimuksia, ei vaatimuksia huonojen toimijoiden poistamisesta listalta, ja he jäävät jumiin samaan sääntelemättömään järjestelmään, joka on jo maksanut amerikkalaisille miljardeja. He laativat korjausehdotuksen. Heidän on hyväksyttävä se”, Lummis kirjoitti sosiaalisen median alustalla X.
Patrick Witt, presidentin digitaalisten varojen neuvoa-antavan neuvoston toiminnanjohtaja, oli huomattavasti vähemmän sanavalmis.
”Huono päivä olla Clarity Actin tuomitsija.”
Ehkä. Ennustekauppiaat eivät ole saaneet muistioa.
Yli 100 muutosta, ja silti seitsemän ääntä puuttuu
10. syyskuuta jaettu tarkistettu luonnos on noin 630 sivua pitkä ja sisältää yli 100 demokraattien pyytämää muutosta, jotka syntyivät elokuun tauon aikana käydyissä neuvotteluissa.
Nämä eivät myöskään ole pelkästään kosmeettisia muutoksia.
Luonnos sisältää rikoksia koskevan rajoituksen, jonka tarkoituksena on pitää tuomittuja petoksentekijöitä poissa säännellyiltä digitaalisten varojen markkinoilta, ja siinä osoitetaan 150 miljoonaa dollaria hyödykefutuurikauppakomissiolle (CFTC) valvonnan ja täytäntöönpanon laajentamiseksi. Se kohdistuu myös kryptoplatformeihin, jotka kutsuvat itseään hajautetuiksi, vaikka joku kulissien takana edelleen käyttää merkittävää määräysvaltaa.
Tarkistetun sanamuodon mukaan protokollat, joita yksittäinen henkilö tai koordinoitu ryhmä voi olennaisesti hallita tai muuttaa, voivat joutua CFTC:n rekisteröintivelvollisuuden ja pankkisalaisuuslain vaatimusten piiriin. Hajautetun rahoituksen (DeFi) säännöksiä kavennettiin koskemaan vain digitaalisten hyödykkeiden spot- ja käteiskauppoja, kun taas luotto-osuuskunnille annettiin selvennys digitaalisten varojen ja hajautetun tilikirjatekniikan käytöstä niiden toiminnoissa, joita ne voivat jo suorittaa.
Lummis esitti asian terävämmin lauantaisessa julkaisussaan:
”Demokraatit auttoivat laatimaan Clarity Act -lakia ja saivat tekstiin yli 115 voittoa. He vaativat petoksentekijöille rikostuomiota, 150 miljoonaa dollaria CFTC:lle sekä Binance-kaltaisten alustojen tiukkaa valvontaa, ja he saivat lähes kaiken, mitä pyysivät. Nyt heidän on äänestettävä sen lakiesityksen puolesta, jonka he itse laativat. Mikä tahansa muu merkitsisi heidän oman työnsä hylkäämistä.”
Mutta tässä on juju. Jäljellä oleva taistelu ei oikeastaan koske näitä myönnytyksiä.
Taistelu koskee sitä, mikä ei muuttunut
Seitsemän demokraattista senaattoria, jotka kuuluvat vastustavaan ryhmään, ovat Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper, Mark Warner ja Raphael Warnock.
Heidän vastustuksensa keskittyy vahvasti etiikkaan ja eturistiriitoihin, erityisesti säännöksiin, jotka koskevat virkamiesten ja heidän puolisoidensa digitaalisten varojen liikkeeseenlaskua tai tukemista. Demokraatit ovat vaatineet vahvempaa täytäntöönpanovaltaa ja muutoksia vuoden 2029 voimassaolon päättymistä koskevaan säännökseen, kun taas Valkoinen talo on vastustanut rajoitusten jatkamista ja varoittanut, että se voisi maksaa republikaanien tuen menettämisen. Tämä tekee tilanteesta hieman oudomman kuin Lummisin uhkavaatimus antaa ymmärtää.
Republikaanit voivat viitata demokraattien pyytämien muutosten valtavaan määrään ja kysyä, jossain määrin perustellusti, mitä muuta tarvitaan, jotta he äänestäisivät kyllä. Demokraatit voivat puolestaan kääntää asian ympäri ja sanoa, että jäljellä oleva kiista ei koske niitä myönnytyksiä, joita Lummis mainostaa. Kyse on eettisestä säännöksestä, jota he pitävät edelleen keskeneräisenä. Ja tällä kaikella on merkitystä, koska republikaanit eivät voi saada lakia läpi yksin.
Tiistaina ratkaiseva luku on 60
Senaatin on määrä järjestää äänestys menettelyn jatkamista koskevasta esityksestä tiistaina 15. syyskuuta kello 14.15 (ET). Tämä ei ole lopullinen hyväksyntä. Kyse on lähinnä siitä, että senaatti päättää, pääseekö lakiesitys etenemään. Äänestyksen päättäminen vaatii 60 ääntä. Republikaanit hallitsevat 53 senaatin paikkaa, mikä tarkoittaa, että noin seitsemän demokraattia tarvitsee siirtyä toiselle puolelle salia, jos republikaanit pysyvät yhtenäisinä. Ei ole olemassa täydellistä julkista äänestysennustetta, joka osoittaisi, että nämä äänet olisi varmistettu.
Lakiesitys on jo edennyt yllättävän pitkälle. Edustajainhuone hyväksyi sen heinäkuussa 2025 äänin 294–134, ja 78 demokraattia äänesti sen puolesta, ja senaatin pankkivaliokunta hyväksyi oman versionsa toukokuussa äänin 15–9. Kaikesta tästä huolimatta koko hanke on nyt vaakalaudalla seitsemän äänen vuoksi.
Jos tiistain äänestysmenettelyn päättämisyritys epäonnistuu, kongressin aikataulusta tulee uusi ongelma. Vuoden 2026 välivaalien lähestyessä uusi vakava yritys laatia kattavaa kryptomarkkinoiden rakenne-lainsäädäntöä saattaa siirtyä vuoteen 2027 tai myöhemmin. Ennustekauppiaat lyövät suuria vetoja juuri tällaisesta viivästymisestä.
Ennustemarkkinat eivät usko onnelliseen loppuun
Polymarketin kauppiaat antavat tällä hetkellä CLARITY-laille vain 23 prosentin todennäköisyyden tulla allekirjoitetuksi laiksi ennen 31. joulukuuta, huolimatta siitä, että sopimuksen yhteydessä on vaihdettu käsiä yli 15,2 miljoonan dollarin arvosta.
Aiemmin tänä vuonna mielipiteet näyttivät täysin erilaisilta. Polymarketin todennäköisyysluvut nousivat helmikuussa noin 82 prosenttiin, ennen kuin ne romahtivat alle 20 prosenttiin elokuun loppupuolella. Kun tarkistettu teksti saapui 10. syyskuuta, yksi vuoden lopun ennuste nousi noin 16 prosentista 19 prosenttiin. Sen jälkeen se on noussut 23 prosenttiin, mutta silti kauppiaat arvioivat epäonnistumisen todennäköisyyden olevan noin nelinkertainen onnistumisen todennäköisyyteen verrattuna.
Kalshin kauppiaat eivät myöskään ole erityisen optimistisia nopean pelastuksen suhteen. Alustan hinnoittelun mukaan kattavan kryptomarkkinarakennelain säätämisen todennäköisyys on 34 % ennen 1. heinäkuuta 2027, 40 % ennen 1. lokakuuta ja 46 % ennen 1. tammikuuta 2028. Kyseisellä markkinalla on vaihdettu yli 8 miljoonaa dollaria. Toisin sanoen, vaikka kauppiaille annettaisiin aikaa vuoteen 2028 asti, todennäköisyys ei silti yllä aivan kolikonheiton tasolle.
Polymarketin senaattorikohtainen markkina on vieläkin mielenkiintoisempi. Se antaa Gallegolle 20 %:n implisiittisen todennäköisyyden äänestää ”kyllä” lopullisessa äänestyksessä, Warnerille 18 %, Cortez Mastolle 12 % ja Gillibrandille 39 %. Fettermanin todennäköisyys on 31 %, Rosenin 22 % ja Padillan 19 %. Nämä sopimukset koskevat lopullista hyväksymistä eikä tiistain äänestystä keskustelun päättämisestä, mutta ne antavat melko suoraviivaisen kuvan siitä, miten kauppiaat näkevät senaatin äänestyslaskelmat.
Seitsemän ääntä 630 sivun ja roskakorin välillä
Tämä vie meidät takaisin tiistaihin. Tarkistettu CLARITY-laki sisältää nyt satoja sivuja, joissa määritellään, miten Yhdysvaltain digitaalisten varojen markkinoita voitaisiin säännellä, yli 100 demokraattien esittämää muutosta, 150 miljoonaa dollaria CFTC:lle sekä uusia sääntöjä, jotka koskevat huijareita, alustoja ja DeFi:tä. Edustajainhuone on jo hyväksynyt lakiesityksen, ja senaatin pankkivaliokunta on vienyt omaa versiotaan eteenpäin.
Mikään tästä ei kuitenkaan takaa seuraavia 60 ääntä. Lummis yrittää kääntää demokraattien itse pyytämät tarkistukset poliittiseksi vaikutusvallaksi väittäen käytännössä, että luopuminen nyt tarkoittaa luopumista sanamuodoista, joiden laatimiseen he itse ovat osallistuneet. Demokraateilla on kuitenkin vastaus: se osa, josta he kiistelevät, ei ole vielä ratkaistu.
Samaan aikaan ennustemarkkinat ovat jo tehneet vedonsa. Polymarketin mukaan lain voimaantulon todennäköisyys tänä vuonna on 22 %. Kalshin ennuste ei nouse 47 prosenttiin edes silloin, kun aikajänne ulottuu vuoteen 2028 asti. Joten 630 sivun, yli 100 muutoksen ja kuukausien neuvottelujen jälkeen Yhdysvaltojen kryptomarkkinoiden rakenteen tulevaisuus saattaa riippua huomattavasti pienemmästä tekijästä. Seitsemästä senaattorista.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
