JPMorgan kiinnittää jälleen huomionsa Ethereumiin perustamalla toisen tokenisoidun valtion joukkovelkakirjarahaston

Kinexys tukee ketjussa toimivaa infrastruktuuria

Liike tapahtuu noin viisi kuukautta sen jälkeen, kun pankki lanseerasi ensimmäisen tokenisoidun rahastonsa, Onchain Net Yield Fundin (MONY), joulukuussa 2025, mikä viittaa siihen, että JPMorgan näkee Ethereum-pohjaisen tokenisoinnin ydintuotteena institutionaalisille sijoittajille eikä pelkästään pilottihankkeena.

Uutta rahastoa hallinnoi Kinexys Digital Assets, JPMorganin oma blockchain-yksikkö. JLTXX esittelee Token Class Shares -osakkeet, joiden avulla sijoittajat voivat pitää ja siirtää rahasto-osuuksia ketjussa samalla, kun perinteisiä kirjanpidollisia omistustietoja ylläpidetään rinnakkain.

Taustalla rahasto sijoittaa kokonaan lyhytaikaisiin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoihin ja täysin vakuudellisiin yön yli -takaisinostosopimuksiin, samoihin konservatiivisiin varoihin, jotka muodostavat perustan perinteisille rahamarkkinarahastoille.

Merkittävää on, että JLTXX on suunniteltu noudattamaan sijoitusyhtiölain sääntöä 2a-7 ja rakennettu täyttämään GENIUS-lain (heinäkuussa 2025 voimaan tullut stablecoin-sääntelykehys) mahdolliset varantovaatimukset, mikä asettaa rahaston toteuttamiskelpoiseksi varantovaroiksi tuleville säännösten mukaisille stablecoineille.

Institutionaalinen kilpailu kiihtyy

JPMorgan ei ole ainoa, sillä Blackrockin BUIDL-rahasto, tokenisoitu valtion arvopaperituote, lanseerattiin Ethereumissa vuonna 2024. Sen hallinnoitavat varat olivat jo ylittäneet 2,8 miljardia dollaria vuoden 2026 alussa, mikä teki siitä suurimman tokenisoidun rahaston hallinnoitavien varojen (AUM) perusteella. Vastaavasti Franklin Templetonin FOBXX-tarjonta toimii Stellar- ja Polygon-alustoilla, kun taas Ondo Financen OUSG-tuote tarjoaa tokenisoituja valtion velkasitoumuksia vähittäissijoittajille.

JPMorganin viimeisimmän hakemuksen ajoitus on myös linjassa Capitol Hillin sääntelykehityksen kanssa, sillä senaatin pankkivaliokunnan odotetaan käsittelevän Digital Asset Market Clarity (CLARITY) -lakia muutaman päivän kuluttua, ja täysistuntoäänestys on suunniteltu kesä- tai heinäkuulle. Kun institutionaalinen tokenisointi ja Yhdysvaltain kryptolainsäädäntö lähestyvät yhdenmukaistumista, JLTXX:n kaltaiset rahastot suunnitellaan yhä useammin siten, että sääntelyvaatimusten noudattaminen on niiden ominaisuus, ei jälkikäteen lisätty seikka.

Tulevaisuudessa JLTXX tarvitsee vielä SEC:n hyväksynnän, ennen kuin sijoittajat pääsevät siihen käsiksi. Rahasto kohdistuu aluksi institutionaalisille ostajille, samoin kuin MONY lanseerattiin, mutta se jää todennäköisesti vähittäissijoittajien ulottumattomiin.

Silti hakemus on yksi selkeimmistä merkkeistä siitä, että JPMorgan näkee tokenisoidut reaalimaailman omaisuuserät (RWA) kestävänä liiketoimintalinjana. Pankille, joka vuonna 2017 julkisesti hylkäsi bitcoinin huijauksena, blockchain-tuotteiden lanseerausvauhti vuosina 2025 ja 2026 merkitsee merkittävää institutionaalista kurssinmuutosta.