Grayscale arvioi, että Fedin politiikka voi ratkaista, päättyykö bitcoinin laskusuhdanne nyt vai jatkuuko se lokakuuhun asti

Zach Pandl: Bitcoinin pohja saattaa olla jo saavutettu, jos keskuspankki välttää uuden koronnostoa

Bitcoinin laskusuhdanne saattaa olla lähempänä loppuaan kuin historialliset kaupankäyntimallit antavat ymmärtää, Grayscalen mukaan. Yritys väittää, että makrotaloudelliset olosuhteet ovat tulossa tärkeämmiksi kuin kryptovaluutan perinteinen nelivuotinen sykli.

Grayscalen tutkimusjohtaja Zach Pandl esitti kaksi kilpailevaa näkemystä siitä, milloin laskusuhdanne voisi saavuttaa pohjansa. Ensimmäisessä näkemyksessä bitcoinin puolittumisaikataulua pidetään sen nousu- ja laskusuhdanteiden pääasiallisena ajurina.

Aiemmat laskusuhdanteet ovat yleensä saavuttaneet pohjansa noin vuoden kuluttua syklin huipusta ja noin kahden ja puolen vuoden kuluttua puolittumisesta. Nämä laskusuhdanteet tuottivat keskimäärin lähes 80 prosentin tappiot, Grayscale totesi.

Tämän mallin mukaan bitcoinin kurssi saattaa vielä laskea ennen kuin se saavuttaa pohjansa syyskuussa tai lokakuussa.

Historiallinen sykli viittaa heikkenemisen jatkumiseen

Nelivuotismallin kannattajat odottavat, että bitcoinin puolittumisten aiheuttamat tarjonnan vähenemiset ajavat toistuvia nousu- ja laskusyklejä.

Tämä näkemys olettaa, että nykyinen lasku seuraa suurin piirtein aiempia syklejä. Samanlainen tulos altistaisi markkinat alhaisemmille hinnoille ennen kuin kestävä elpyminen alkaa.

”Nelivuotissyklin mukaan bitcoinin hinnan pohjalukemat laskevat entisestään”, Pandl sanoi.

Aiemmiin sykleihin tukeutuminen on kuitenkin vaikeutunut, kun bitcoinin sijoittajapohja ja markkinarakenne ovat kehittyneet. Institutionaaliset rahastot, pörssinoteeratut sijoitustuotteet ja muuttuvat rahapoliittiset olosuhteet vaikuttavat nyt entistä enemmän kysynnän muodostumiseen. Grayscale uskoo, että nämä kehityssuuntaukset ovat saattaneet heikentää puolittumissyklin vaikutusta.

Fed:n politiikka voi tarjota paremman signaalin

Yritys suosii makrotaloudellista viitekehystä, jossa bitcoinia kohdellaan enemmän muiden tärkeiden omaisuusluokkien tavoin.

Aiemmat kryptovaluuttojen laskusuhdanteet ovat usein osuneet yhteen heikentyneen talouskasvun tai nousevien reaalikorkojen kanssa. Nykyinen laskusuhdanne on myös edennyt samanaikaisesti Yhdysvaltain keskuspankin tiukempien rahapolitiikkaodotusten ja inflaatiokorjattujen tuottojen nousun kanssa.

Jos nämä paineet hellittävät, bitcoin voisi elpyä ilman, että aiemmissa sykleissä nähtyjä täysimääräisiä laskuja toistuu.

”Jos Fed luopuu koronnostoista ja talouskasvu pysyy vakaana, bitcoinin hinta saattaa olla jo saavuttanut pohjansa”, Pandl sanoi.

Tämä näkymä riippuu vahvasti Yhdysvaltain talouden kestävyydestä. Uusi korkojen nousu tai kasvun jyrkkä hidastuminen saattaisi aiheuttaa uutta painetta riskipitoisille sijoituskohteille, mukaan lukien bitcoin.

Grayscalen analyysi ei sulje pois mahdollisuutta uudesta laskusta. Sen sijaan se viittaa siihen, että sijoittajien tulisi katsoa pidemmälle kuin puolittumiskalenteriin arvioidessaan markkinoita.

Keskustelu heijastaa bitcoinin muuttuvaa asemaa globaalissa rahoitusmaailmassa. Sen tarjontaa säätelee edelleen koodi, mutta sen hintaan vaikuttavat yhä enemmän samat voimat, jotka liikuttavat osakkeita, joukkovelkakirjoja ja muita riskialttiita sijoituskohteita.