Strategy liittyy SpaceX:n, Googlen ja Intelin joukkoon Yhdysvaltojen johtavien osakeantien liikkeeseenlaskijoina

Strategy nousee neljän parhaan joukkoon

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) nousi joidenkin Yhdysvaltain suurimpien teknologiayhtiöiden joukkoon osakepääomamarkkinan kärkipäässä laskettuaan tänä vuonna liikkeeseen 20,9 miljardin dollarin edestä, käy ilmi kaaviosta, jonka toimitusjohtaja Phong Le julkaisi 3. syyskuuta X:ssä. Sijoitus vahvistaa yhtiön tavoitetta hyödyntää bitcoinia, digitaalista luottoa ja omaa pääomaa taseensa kasvattamiseen. Grafiikka viittasi lähteinään ECM Analyticsiin, Dealogiciin, Capital IQ:hun ja yhtiön viranomaisilmoituksiin.

Len kaavio sijoitti SpaceX:n ensimmäiseksi 86,3 miljardilla dollarilla, Alphabetin, Googlen emoyhtiön, toiseksi 25,7 miljardilla dollarilla ja Intelin kolmanneksi 23 miljardilla dollarilla. SpaceX raportoi erikseen, että sen kesäkuun listautumisanti tuotti noin 85,7 miljardin dollarin nettotuotot merkintäpalkkioiden ja antikulujen jälkeen, mikä selittää lähes koko sen kaaviossa esitetyn kokonaissumman.

Miten Strategy keräsi ja käytti pääoman

Strategyn asema heijastaa toistuvia MSTR-kantaosakkeiden myyntejä sekä useita etuoikeutettuja osakeanteja yhden suuren annin sijaan. Sen uusin Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissiolle jätetty Form 8-K osoitti 602,8 miljoonan dollarin nettotuotot MSTR:stä ajalta 24.–30. elokuuta, mikä havainnollistaa, kuinka sen markkinahintaan toteutettava (at-the-market) ohjelma kerää pääomaa pienemmissä erissä.

Yhtiö ohjasi 24.–30. elokuuta kertyneistä tuotoista 369,7 miljoonaa dollaria bitcoiniin, 151,8 miljoonaa Stretch-etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoihin, 50,7 miljoonaa Stretch-osinkoihin ja 30,0 miljoonaa dollarilikviditeettitililleen. Se päätti kyseisen jakson 5,10 miljardin dollarin dollarivarannolla ja 1,61 miljardilla dollarilla lisäkäteistä.

Nämä viikoittaiset tuotot havainnollistavat yhtiön laajempaa käytäntöä laskea liikkeeseen arvopapereita silloin, kun johto pitää markkinaolosuhteita suotuisina. Strategyn Digital Credit Capital Framework mahdollistaa johdon siirtymisen liikkeeseenlaskujen ja takaisinostojen välillä samalla, kun se ylläpitää dollarivarantoa etuoikeutettujen osakkeiden osinkoja ja velkojen korkoja varten ja säilyttää bitcoinin ensisijaisena treasury-varallisuuseränään.

Len julkaisemaan kaavioon perustuen 20,9 miljardin dollarin luku yhdistää ensisijaisen kantaosakepääoman ja etuoikeutettujen osakkeiden liikkeeseenlaskut. Strategy tarjoaa nyt MSTR:n ja viisi etuoikeutettua arvopaperia, jotka kytkeytyvät yhteen yrityksen pääomarakenteeseen, vaikka mikään niistä ei anna osakkeenomistajille suoraa omistusta sen bitcoineihin. Niiden osinkoehdot, etuoikeusasema, muunto-oikeudet ja altistuminen yhtiön taloudelle vaihtelevat.

Bitcoin-strategia luo mahdollisuuksia ja riskejä

Osakeanti on tuonut käteistä bitcoin-ostoihin, osinkoihin, likviditeettiin ja etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoihin, mikä antaa Strategylle useita tapoja hallita tasettaan. Malli altistaa kuitenkin osakkeenomistajat laimenemiselle ja rahoituskustannuksille, kun yhtiö kohtaa MSCI-indeksikelpoisuustestin, joka voi vaikuttaa sen asemaan laajasti seuratuissa globaaleissa vertailuindekseissä. MSCI:n kuulemismenettely päättyy 30. syyskuuta, ja päätöstä odotetaan 16. lokakuuta mennessä.

Strategyn mittakaava erottaa sen yhtiöistä, jotka allokoivat vain pienen osan varannoistaan kryptovaluuttoihin. Bitcoin-yritystreasury voi rahoittaa ostot osakkeilla, velalla, etuoikeutetuilla osakkeilla tai operatiivisella kassavirralla, ja kukin reitti luo erilaisia velvoitteita. Strategyllä oli 30. elokuuta 845 050 BTC:tä ostettuaan 4 603 BTC:tä kantaosakkeiden myynnistä edeltävän viikon aikana saaduilla tuotoilla.