Grayscalen Zcash-ETF:n arvo ylitti 500 miljoonaa dollaria, mutta 100 miljoonaa dollaria tuli DCG:n tytäryhtiöltä

Mitä ilmoituksessa todellisuudessa sanotaan

Grayscale kertoi seuraajilleen 8. syyskuuta, että maailman ainoan Zcash-rahaston hallinnoitavat varat (AUM) olivat ylittäneet 500 miljoonaa dollaria ja että rahasto omisti yli 550 000 ZEC:tä. ”Yksityinen pääoma houkuttelee todellista pääomaa”, varainhoitaja kirjoitti.

Samana päivänä jätetty lomake 8-K on tarkempi ja mielenkiintoisempi.

Ilmoituksen mukaan DCG International Investments Ltd. hankki noin 100 miljoonan dollarin arvosta ZCSH-osakkeita vaihtamalla 85 705,32563297 ZEC:tä valtuutetun osallistujan kautta. Ilmoituksessa kuvataan sitten tarkasti, kuka kyseinen ostaja on:

DCG International Investments Ltd. on Digital Currency Group, Inc:n kokonaan omistama välillinen tytäryhtiö. DCG on rahaston sponsorin, Grayscale Investments Sponsors, LLC:n, välillinen emoyhtiö. Näin ollen sijoittaja on sekä sponsorin että rahaston sidosyritys.

Toisin sanoen viidesosa uutisoidusta merkkipaalusta oli luontoissuoritus saman yritysperheen sisältä.

Jakauma: 100 miljoonaa dollaria sisäpiiriltä, 70 miljoonaa dollaria ulkopuolelta

Grayscale ei yrittänyt salata jakautumista, ja Grayscalen indeksijohtaja Steve Vanourny totesi tiedotteessa:

[The offering] ”ZCSH:n kumulatiiviset pääomavirrat ovat olleet yli 70 miljoonaa dollaria kahden viikon aikana sen jälkeen, kun se lanseerattiin ETP:nä, sijoittajan 100 miljoonan dollarin sijoituksen lisäksi.”

Tämä luku on syytä erottaa muista. Aito kolmansien osapuolten kysyntä Yhdysvaltain ensimmäiselle Zcash-spot-pörssinoteeratulle rahastolle (ETF) oli hieman yli 70 miljoonaa dollaria kahden viikon aikana. Sidosyrityksen panos oli suurempi kuin kaikki avoimelta markkinalta saadut varat yhteensä.

Mikään tässä ei ole epäasianmukaista, ja ZEC:n vaihtaminen osakkeisiin luontoissuorituksena on tavanomainen perustamismenetelmä. Mutta se muuttaa sitä, mitä 500 miljoonan dollarin luku kuvaa. Se on mitta rahaston koosta, ei selkeä osoitus sijoittajien kiinnostuksesta, ja tämä ero on tärkeä kaikille, jotka käyttävät hallinnoitavia varoja (AUM) indikaattorina siitä, kuinka laajalle yksityisyyttä korostava kaupankäynti on levinnyt.

Kehitys on joka tapauksessa todellista, ja Bitcoin.com News raportoi äskettäin, että rahaston varallisuus oli 414,7 miljoonaa dollaria ja nettovarallisuus nousi noin 463 miljoonaan dollariin kyseisen viikon loppuun mennessä, ennen kuin kumppaniyrityksen osto nosti kokonaissumman yli puolen miljardin rajan.

Miksi ZEC vetää jatkuvasti puoleensa pääomaa

Zcash ylitti sunnuntaina 1 200 dollarin rajan, ja päivänsisäinen huippu oli lähellä 1 249 dollaria, mikä on sen korkein taso vuoden 2016 lopun jälkeen. Rahaston 12 kuukauden tuotto on yli 2 200 % ja markkina-arvo noin 20 miljardia dollaria. Yksi lyhyeksi myyjä, Garrett Jin, jäi liikkeen seurauksena noin 25,7 miljoonan dollarin tappiolle.

Tämä nousu tapahtuu samaan aikaan, kun suurten kryptovaluuttojen nousu on pysähtynyt: bitcoinin hinta on juuttunut 79 000 dollarin tuntumaan ja on toistuvasti pudonnut alle 80 000 dollarin, kun sijoittajat odottavat elokuun inflaatiotietoja ja 15.–16. syyskuuta pidettävää Yhdysvaltain keskuspankin avomarkkinakomitean (FOMC) kokousta. Pääomalla, joka normaalisti seuraisi bitcoinin hintakehitystä, ei ole ollut juurikaan liikkumavaraa, ja yksityisyyttä suojaavat sijoituskohteet ovat imeneet osan siitä.

Arthur Hayes, Bitwisen sijoitusjohtaja Matt Hougan ja Alliance DAO:n Qiao Wang ovat kaikki viime viikkoina julkisesti tukeneet ZEC:tä, ja Hougan on nimennyt Zcashin yhdeksi kolmesta sijoituskohteesta, joita kannattaa omistaa seuraavan vuosikymmenen ajan. Grayscalen oman tutkimuksen mukaan tekoäly tehostaa rahoitusvalvontaa yhdistämällä julkiset osoitteet pörsseihin, vastapuoliin ja lompakkojen käyttäytymiseen, mikä on kysyntäperuste, johon yritys palaa yhä uudelleen.