Hyödykefutuurikauppakomissio (CFTC) on estänyt Kalshia realisoimasta urheilutapahtumia koskevia sopimuksia, joiden peruuttamisen ja hyvittämisen Michiganin tuomioistuin oli määrännyt. Tämä toimenpide jättää Michiganin asettaman rajoituksen uusille urheilukauppasopimuksille voimaan, mutta samalla se käynnistää suoran liittovaltion ja osavaltion välisen kiistan siitä, kuka valvoo jo säännellyllä johdannaispörssillä toteutettuja kauppoja.
CFTC estää Kalshia peruuttamasta mitätöityjä Michiganin urheilukauppoja
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset kohdat
- CFTC määräsi Kalshin hoitamaan Michiganin käyttäjien avoimet kaupat normaalisti.
- Kalshi oli ehdottanut positioiden pakollista realisointia osavaltion tuomioistuimen määräyksen jälkeen.
- Michiganin alkuperäiseen maantieteelliseen rajoitukseen liittyi 120 000 dollarin päivittäinen sakko.
Liittovaltion määräys suojaa jo toteutuneita kauppoja, ei uutta pääsyä
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) keskeytti tiistaina Kalshin hätäsäännön, joka olisi johtanut tiettyjen Michiganin asukkaiden avoimien tapahtumasopimusten positioiden pakolliseen realisointiin. Käyttäen Commodity Exchange Act -lain mukaista hätävaltuutta komissio määräsi myös ennustemarkkinan toteuttamaan kyseiset kaupat normaalien käytäntöjensä mukaisesti.
Kalshi jätti hätäsäännön 12. heinäkuuta sen jälkeen, kun Inghamin piirikunnan käräjäoikeus oli suullisesti määrännyt sen sulkemaan tietyt positiot. Tuomioistuin täsmensi 6. heinäkuuta päivätyssä kirjeenvaihdossa, että kaupat oli ”mitätöitävä, peruutettava ja hyvitettävä”, CFTC:n määräyksen mukaan. Kalshi ehdotti positioiden myymistä keskuskaupankirjassaan nykyiseen markkina-arvoon ja myyntihinnan ja kunkin käyttäjän alkuperäisen hankintahinnan välisen erotuksen kattamista omista varoistaan.
Kiista alkoi, kun Michiganin oikeusministeri Dana Nessel ja Michiganin pelivalvontavirasto haastoivat Kalshin maaliskuussa oikeuteen väittäen, että sen urheilutapahtumasopimukset ovat osavaltion laillisen urheiluvedonlyönnin lain (Lawful Sports Betting Act) nojalla luvatonta internet-urheiluvedonlyöntiä. Kalshi väittää, että tuotteet ovat liittovaltion sääntelemä johdannaisia hyödykepörssilain (Commodity Exchange Act) nojalla eivätkä osavaltion pelilain alaisia vedonlyöntejä.
Tuomari Rosemarie Aquilina antoi 29. kesäkuuta kieltomääräyksen, jolla Kalshille kiellettiin urheiluun liittyvien sopimusten tarjoaminen, listaus, sovittaminen, toteuttaminen, selvittäminen tai tilitys Michiganissa sijaitseville henkilöille. Määräyksessä vaadittiin myös, että Kalshi käyttää kolmannen osapuolen sijaintitietopalveluntarjoajaa, joka täyttää Michiganin pelivalvontaviranomaisen (Michigan Gaming Control Board) vaatimukset, ja määrättiin 120 000 dollarin päivittäinen sakko kyseisen vaatimuksen noudattamatta jättämisestä.
CFTC:n toimenpide ei nimenomaisesti avaa Kalshin urheilumarkkinoita uudelleen Michiganin käyttäjille. Sen sijaan se kohdistuu suppeampaan määräykseen purkaa jo toteutuneet positiot, tehden eron uusien transaktioiden estämisen ja olemassa olevien peruuttamisen välillä.
Komissio totesi, että Kalshin hätäsäännön voimaantulon salliminen voisi aiheuttaa merkittävän markkinahäiriön heikentämällä luottamusta siihen, että toteutuneet johdannaiskaupat täytetään. Se totesi, että jopa rajoitettu määrä pakollisia likvidaatioita voisi vääristää hintoja niihin liittyvissä sopimuksissa ja aiheuttaa epävarmuutta futuureissa, optioissa ja muissa liittovaltion sääntelemissä tuotteissa.
”Osavaltio ei voi pakottaa DCM:ää rikkomaan velvoitteitaan”, sanoi CFTC:n puheenjohtaja Michael Selig viraston tiedotteessa viitaten Kalshin asemaan nimettynä sopimusmarkkinana (DCM). Selig totesi, että aiemmin toteutettujen kauppojen peruuttaminen on ennennäkemätöntä, ja varoitti, että komissio ei salli osavaltioiden tuomioistuinten pakottaa rekisteröityjä pörssejä rikkomaan liittovaltion lakia.
Michiganin alkuperäinen määräys perustuu kilpailevaan näkemykseen samoista tuotteista. Aquilina viittasi osavaltion vedonlyönnin alaikärajaan, vastuullisen pelaamisen suojatoimiin, verotusjärjestelmään ja lisensoitujen vedonlyöntipalvelujen sääntelykehykseen todetessaan, että pääsyn jatkaminen voisi aiheuttaa korjaamatonta haittaa. Michiganin pelivalvontavirasto (Michigan Gaming Control Board) on luokitellut Kalshin sopimukset urheiluvedonlyönniksi, jota esitetään sijoitustuotteina, kun taas Kalshi ja CFTC kuvailevat niitä swap-sopimuksiksi, jotka kuuluvat yksinomaan liittovaltion valvonnan piiriin.
Konflikti syntyy samaan aikaan, kun CFTC ajaa laajempaa kampanjaa puolustaakseen liittovaltion toimivaltaa ennustemarkkinoiden suhteen. Virasto ilmoitti nostaneensa kanteen yhdeksää osavaltiota vastaan ja jättäneensä valituskirjelmät useissa muissa riita-asioissa. Tuomioistuinten näkemykset ovat edelleen jakautuneet, kun taas Pohjois-Carolina on omaksunut päinvastaisen lähestymistavan tunnustamalla liittovaltion valvonnan ja verottamalla ennustemarkkinoiden maksuja ilman, että vaaditaan osavaltion pelilisenssiä.
Michigan on myös Nevadan jälkeen toinen osavaltio, joka on saanut määräyksen, jossa Kalshia vaaditaan rajoittamaan pääsyä maantieteellisen sijainnin perusteella. Nevadan sääntelyviranomaiset ovat erikseen väittäneet, että Kalshin IP-maantieteellinen rajoitusalue antoi asukkaille mahdollisuuden jatkaa kiellettyjen sopimusten ostamista tuomioistuimen määräyksestä huolimatta.
CFTC:n määräys suojaa Michiganin positioita pakkolikvidaatiolta, mutta se ei ratkaise taustalla olevaa oikeusjuttua eikä päätä, voiko osavaltio estää tulevia urheilutapahtumia koskevia sopimuksia. Sen sijaan se herättää välittömämmän kysymyksen: päättyykö osavaltion uhkapelivalvonta siinä vaiheessa, kun kauppa on jo muuttunut liittovaltion sääntelemäksi sopimusvelvoitteeksi.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
