Tämä pääkirjoitus on peräisin tämän viikon ”Week in Review” -uutiskirjeestä, joka lähetettiin tilaajille perjantaina. Tilaa uutiskirje, niin saat tämän viikoittaisen pääkirjoituksen heti, kun se on valmis. Uutiskirje sisältää myös viikon tärkeimmät uutiset sekä kommentin kustakin uutisesta.
Tällä viikolla Bitcoin lähestyi 60 000 dollarin tasoa jälleen kerran laskevalla viikolla, kun taas lähes kaikki altcoinit romahtivat entisestään.
Suurimmat osakeindeksit avautuivat viikon alussa alhaisemmalla tasolla, mutta olivat perjantaiaamuna jo lähes toipuneet tappioistaan. Kulta ja hopea päätyivät molemmat viikon aikana miinukselle, ja öljyn hinta on romahtamassa; se käy tällä hetkellä kauppaa 76 dollarissa.
Yhdysvallat näytti tällä viikolla voimansa. Suurimmaksi osaksi Yhdysvalloissa järjestettävä jalkapallon MM-turnaus on saanut eurooppalaiset hämmästymään. Valkoisessa talossa järjestettiin UFC-ottelu etupihalla, ja tapahtumassa oli mukana hieman liioiteltua amerikkalaista sisältöä.
Suurin geopoliittinen ja makrotaloudellinen riski poistui pöydältä, kun Yhdysvaltojen ja Iranin välinen aiesopimus julkistettiin ja allekirjoitettiin Versaillesissa. Allekirjoituksen jälkeen presidentti Trump julisti: ”Öljyn hinta alas, osakkeet ylös.” Päivää aiemmin saapuessaan G7-huippukokouksen istuntoon Ranskassa presidentti Trump pysähtyi hetkeksi ja totesi: ”Minä olen pomo.”
Anthropic, amerikkalainen yritys, joka oli aiemmin ärsyyntynyt Yhdysvaltain hallituksen valvonnasta, saatiin kuriin. Yhdysvaltain pääomamarkkinat osoittivat voimansa muulle maailmalle SpaceX:n onnistuneella listautumisannilla, joka oli historian suurin.
Yhdysvaltain dollari jatkoi vahvistumistaan ja näytti hyvältä yli 100:n tasolla. Samaan aikaan Japanin keskuspankki nosti korkoja korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 1995 sitkeän inflaation vuoksi. Tätä kirjoitettaessa perjantaiaamuna dollarin ja jenin kurssi on epävakaasti 161:ssä.
Lopuksi Yhdysvaltain keskuspankin uusi puheenjohtaja Kevin Warsh antoi ensimmäisessä FOMC-kokouksessaan merkin ennakko-ohjeistuksen päättymisestä. Monet analyytikot ja kommentaattorit, kuten loistavan Forward Guidance -podcastin (lol) Felix, pitävät tätä hyvänä asiana.
Samalla kun kaikki tämä tapahtuu, kryptovaluuttojen parissa jäljellä olevien harvojen rohkeiden keskuudessa vallitsee yhä vahvempi yksimielisyys siitä, että nyt on oikea hetki ostaa laadukkaita kryptovaluuttoja.
Standard Charteredin Geoff Kendrick julisti kryptotalven päättyneeksi, pitäen kiinni vuoden lopun tavoitteistaan, jotka ovat 100 000 dollaria BTC:lle ja 4 000 dollaria ETH:lle, ja vihjasi, että lasku kohti 59 000 dollaria merkitsi todennäköisesti pohjaa. Coinbasen Brian Armstrong sanoi, että pohja on saavutettu, ja muistutti kaikille, että tilanne ei ole ”koskaan niin hyvä tai huono kuin miltä näyttää”.
Tekniset analyytikot olivat samaa mieltä. DonAlt pitää tätä aluetta hyvänä ostokohteena sen jälkeen, kun BTC testasi uudelleen 60 000 dollarin rajan ja kääntyi nousuun, lyhyen aikavälin heilahteluista huolimatta. Glassnode kuvaili markkinoita toipumassa ja viittasi likviditeetin paranemiseen, vahvempiin passiivisiin ostotarjouksiin sekä kärsivällisiin ETF-omistajiin todisteina pohjan muodostumisesta. CryptoParadyme arvioi, että olemme niin lähellä pohjaa, että vielä yksi isku vatsaan -kynttilä pitäisi riittää viimeistelemään asian.
Tietopohjaisin näkemys tuli Sykodeliciltä, joka huomautti, että tämä oli nopein kerta, kun Bitcoin on koskaan siirtynyt pidemmän aikavälin ylimyydyksi. Vastaväite kaikille, jotka ennustavat rituaalimaista lokakuun pohjaa vain siksi, että nelivuotinen sykli niin sanoo. Ansem oli samaa mieltä siitä, että markkinatunnelma on ”romahtanut”, kun älykkäät sijoittajat siirtävät varojaan osakkeisiin ja kryptovaluuttojen fundamentaalisen arvon ympärillä vallitsee lähes täydellinen hiljaisuus – juuri sellainen jakso, jota hän epäilee meidän muistelevan myöhemmin lämmöllä. Jason Yanowitz meni vielä pidemmälle ja vihjasi, että kryptomarkkinoilla on tulossa erittäin jännittäviä hetkiä, kun kolmen–kuuden kuukauden kuluttua on odotettavissa useita läpimurtohetkiä.
Kuten tässä uutiskirjeessä ja Token Narratives -sivustolla on mainittu parin viime kuukauden aikana, kryptomarkkinoilla on erittäin lupaavia osa-alueita. Hyperliquid erottuu selvästi joukosta. Vaikka bitcoinin ja lähes kaikkien kryptovaroiden kurssit ovat laskusuuntaisia, Hyperliquidin HYPE-osake saavutti uuden kaikkien aikojen ennätyksen ja nousi 11,6 %.
Edellä mainittu Anthropicin kiista Yhdysvaltain hallituksen kanssa on siunaus hajautetun tekoälyn narratiiville. TAO nousi uutisten myötä noin 25 % ja Venicen VVV hyppäsi 15 %. Yritykset ovat myös ymmärtämässä, kuinka tärkeää on omistaa omat tietonsa yksin. Monissa yrityksissä kasvaa myös huoli siitä, että ne syöttävät koodiaan ja tietojaan edistyksellisille malleille ja kylvävät siten oman tuhonsa siemeniä.
Tunnettu TAO-optimisti Algod ei pidä Venicestä, vaan kutsuu VVV:tä jakelualustaksi, joka on täysin riippuvainen Erik Voorheesin markkinoinnista. Jatkokommentissaan hän väitti, että sen tietosuojaväitteet ovat heikot (se nojaa Neariin) ja että sen mallit on käytännössä kouluttanut joku muu. Hän harkitsee lyhyeksi myyntiä.
DeFi:n on vielä selvitettävä läpi lyhyen aikavälin tekoälyn hyökkäyskatastrofi, mutta joidenkin mielestä toipuminen tapahtuu nopeasti, sillä kun tekoäly korjaa haavoittuvuudet, niitä ei enää ole! Lisäksi verkkoon on tulossa joitakin todella hienoja DeFi-tuotteita. Electric Capitalin Avichal ei juuri pystynyt hillitsemään innostustaan ja julisti, että luottamuksellinen DeFi on todellista ja ”toimii”. Squadsin Stepan Simkin murti sitkeän myytin väittäen, että stablecoin-maksujen ei tarvitse olla peruuttamattomia. Älykkäät sopimukset voivat koodata escrow-menettelyjä, takaisinperintöjä, riidanratkaisua ja varojen takaisinperintää – juuri sitä, mitä liiketoiminta todella tarvitsee. Tällainen kehitys näyttää väistämättömältä.
Myös instituutiot ovat huomanneet tämän. Standard Chartered aloitti Uniswapin seurannan asettamalla 100 dollarin tavoitehinnan vuoteen 2030 mennessä perustuen näkemykseen, että DeFi:n tokenoidut varat kasvavat 37-kertaisiksi tällä vuosikymmenellä ja että UNI:sta tulee keskeinen kaupankäynnin infrastruktuuri. CryptoQuantin toimitusjohtaja Ki Young Ju esitti viitekehyksen sille, mitkä altcoinit todella selviävät: globaalit internetyritykset, joilla on tokenisoidut markkinakerrokset, DeFi-palvelut, joilla on todellisia tuloja, sekä projektit, jotka ovat linjassa laajempien finanssialan trendien kanssa. Arvon kertymisestä puheen ollen Solanan johto päätti antaa SOL-stakereille mahdollisuuden äänestää inflaation vähentämisestä SIMD-550:n kautta.
Tämä ei tarkoita, ettei tällä viikolla olisi ollut runsaasti laskusuhdanteisia uutisia. Esimerkiksi JPMorgan julkaisi Bitcoin-louhijoita koskevan laskusuhdanteisen raportin, jossa todettiin, että Bitcoinin kurssi on ollut viisi kuukautta peräkkäin alle sen noin 78 000 dollarin tuotantokustannuksen, minkä seurauksena noin 20 % louhijoista on tappiolla. Tietenkin suurin laskusuuntaan viittaava uutinen, johon kaikki keskittyivät tällä viikolla, oli Michael Saylorin strategia ja edelleen kiinnityksestään irronnut STRC.
Matt Cole kutsui sitä Digital Creditin historian vaikeimmaksi päiväksi, sillä STRC:n kurssi laski jopa 82,50 dollariin ennen jyrkää elpymistä. STRC:n laskiessa 15 % kahdessa viikossa nousi esiin vuosi sitten julkaistu video, jossa Saylor myöntää suunnitelleensa STRC:n ChatGPT:n avulla.
Yksi CT:n (Crypto Twitter) vaikutusvaltainen henkilö esitti täydellisen skenaarion: STRC romahtaa, MSTR seuraa perässä, Saylor poistuu, ja tämä merkitsee pohjaa, kun taas toinen esitti teorian, että CZ jahtaa Saylorin likvidaatiotasoja ja tarjoaa edelleen kolikoista 50 000 dollarin luokassa. Jeff Dorman katsoo, että Strategy on edelleen pulassa ja että paras ratkaisu olisi kerätä noin 4 miljardia dollaria markkinoiden rauhoittamiseksi siirtämällä osinkokysymystä pari vuotta eteenpäin.
Varhain perjantaiaamuna Saylor yritti rauhoittaa markkinoita viestillä, jonka monet kokivat tunnelmaltaan samanlaiseksi kuin Do Kwonin surullisenkuuluisa ”Steady Lads” -kommentti.
Toinen tämän viikon suuri laskusuuntaista uutinen koski vaikeuksissa olevaa OG L1 Cardanoa. Muutama viikko sitten Cardanon yhteisö hylkäsi ehdotuksen käyttää 2 miljoonaa dollaria lippulaivatapahtumaan Cardano Summit 2026. Tämän jälkeen Cardanon tosiasiallinen johtaja Charles Hoskinson varoitti, että ekosysteemissä on tulossa epäonnistumisten aalto. Sen jälkeen hän julkaisi viestin: ”Pidän taukoa. TTYL.”
Tällä viikolla Hoskinson ilmoitti siirtävänsä yhteisön X:stä Discordiin paetakseen ”draamaa, valheita, loputonta raivoa ja katkeria ihmisiä”. Yksi kehittäjä paljasti viiden vuoden panostuksensa Cardanoon. Toinen esitti armottoman muistopuheen: tekniikka on ”paskaa eikä vie minnekään”, ja ekosysteemin arvokkain asia oli sen ihmiset, joita hän kehotti etsimään toisensa ja jatkamaan eteenpäin.
Eurooppaa pessimistisesti suhtautuvat saivat lisää vahvistusta tällä viikolla. Binancen kerrotaan menettävän luvan palvella EU-asiakkaita, sillä sen MiCA-lisenssihakemus Kreikassa näyttää todennäköisesti hylättävän. Myös USDT kärsii MiCA:n seurauksista. Se on joutumassa pois säännellyiltä EU:n kauppapaikoilta MiCA:n nojalla, koska Tether ei ole hankkinut vaadittua lupaa. Luulenpa, että EU auttoi tällä viikolla Yhdysvaltoja näyttämään hyvältä.
-David Sencil
