والاستریت سهشنبه پس از آن سقوط کرد و بیتکوین هم افت شدیدی را تجربه کرد که ایران یک بالگرد نظامی آمریکا را بر فراز تنگه هرمز سرنگون کرد؛ رخدادی که جهش ناشی از آتشبسِ ساعات قبل را به آتش کشید و بازارها را وارد یک مارپیچ تندِ ریسکگریزی کرد.
والاستریت بهشدت سقوط کرد و بیتکوین پس از سرنگون کردن بالگرد نظامی آمریکا توسط ایران سقوط کرد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- ایران یک بالگرد آپاچیِ آمریکا را بر فراز تنگه هرمز سرنگون کرد و سهشنبه شاخص نزدک را ۸۴۴ واحد پایین کشید.
- بیتکوین در ۹ ژوئن به سمت ۶۰٬۷۰۰ دلار لغزید و افت خود را از اوج تاریخی ۱۲۶٬۲۷۲ دلار در اکتبر ۲۰۲۵ ادامه داد.
- بلکراک به سرمایهگذاران هشدار داد که لنگرهای تورمیِ باثبات از بین رفتهاند و راهبرد پرتفوی باید بر مبنای «اکسپوژرها» از نو ساخته شود.
بازارها له شدند
نزدک کامپوزیت ۸۴۴ واحد افت کرد و به ۲۵٬۰۸۵ رسید؛ تندترین ریزش تکجلسهای آن از زمان فروش سنگین هفته گذشته. اساندپی ۵۰۰ نیز ۱۴۶ واحد از دست داد و در ۷٬۲۵۹ بسته شد، در حالیکه میانگین صنعتی داوجونز ۴۹۰ واحد سقوط کرد و به ۵۰٬۲۹۵ رسید. کامپوزیت بورس نیویورک (NYSE) ۷۹ واحد پایین آمد و در ۲۳٬۱۴۵ قرار گرفت. رشدهای ابتدای جلسه خیلی زود محو شد، زیرا فشار فروش دوباره در سراسر نامهای مرتبط با هوش مصنوعی (AI)، نیمهرساناها و غولهای فناوریِ مگاکپ از سر گرفته شد.
از جمله افتکنندگان مشخص میتوان به انویدیا، برادکام، مایکروسافت، آمازون، AMD، اوراکل و اپل اشاره کرد. اپل تحت فشار مضاعفِ گزارشها قرار گرفت که میگفتند قابلیتهای جدید هوش مصنوعی سیری به دلیل نگرانیهای ضدانحصار، در اتحادیه اروپا با موانع نظارتی روبهرو شدهاند.
این هفته در بستر کلی
زیانهای سهشنبه پس از فروش شدید جمعه گذشته رخ داد؛ زمانی که نزدک بدترین افت یکروزه خود از آوریل ۲۰۲۵ را ثبت کرد و حدود ۴.۲٪ سقوط کرد. اساندپی ۵۰۰ نیز همان روز بدترین جلسه خود از اکتبر را تجربه کرد. دوشنبه با تثبیت سهام چیپسازها، بخشی از افت جبران شد؛ نزدک حدود ۰.۸۶٪ رشد کرد و اساندپی ۵۰۰ نزدیک به ۰.۳٪ بالا رفت. چرخش سهشنبه آن جهش را پاک کرد و حتی فراتر از آن نیز افت آورد.
چرا سهام در حال ریزش است
چند نیروی بههمپیوسته محرک این افت هستند:
- بازتنظیم سیاست فدرال رزرو: گزارش اشتغال ماه مه نشان داد ۱۷۲٬۰۰۰ شغل اضافه شده که بهمراتب بالاتر از اجماع بود و نرخ بیکاری ۴.۳٪ ثبت شد. این دادهها انتظار برای کاهش نرخ بهره در کوتاهمدت توسط فدرال رزرو را بهطور معناداری کاهش داده است. بازده اوراق خزانهداری ۱۰ساله آمریکا به ۴.۵۴٪ صعود کرد، نزدیک به اوجهای یکساله، و فشار بیشتری بر سهام رشدی با ارزشگذاریهای بالا وارد کرد.
- شناسایی سود در هوش مصنوعی: پس از یک رالی قدرتمند چندماهه در چیپها، زیرساخت دیتاسنتر و نرمافزارهای هوش مصنوعی، تردیدها در حال افزایش است که بخشهایی از این حرکت از بنیادها جلو زده باشد. سرمایهگذاران پایداری حاشیه سود را زیر سؤال میبرند و اینکه آیا ارزشگذاریهای کنونی ریسکهای سیاستی و ژئوپلیتیکی را بهطور کامل قیمتگذاری کردهاند یا نه.
- نگرانیهای ارزشگذاری: استراتژیستهای بانک آو آمریکا، از جمله مایکل هارتنت، چندین سیگنال نزولی را در میان احساسات بازار، ارزشگذاری و شاخصهای کلان برجسته کردهاند و به مشتریان توصیه کردهاند پیش از سناریوهای احتمالی اصلاح تابستانی، برداشت سود از موقعیتهای گسترده سهام آمریکا را در نظر بگیرند. دویچهبانک نیز جداگانه اشاره کرد که سرعت رالی اساندپی ۵۰۰ از آوریل تا مه، حدود ۱۶٪ در دو ماه، از نظر تاریخی خارج از دورههای بازگشت پس از رکود بهندرت دیده میشود.
پست آتشبس ترامپ به تشدید تنش فرو میریزد
بازارها اوایل سهشنبه برای مدتی کوتاه پس از آنکه رئیسجمهور دونالد ترامپ در تروث سوشال نوشت اسرائیل و ایران هر دو در پی آتشبس فوری هستند و «مذاکرات نهایی صلح در جریان است»، اندکی آرام گرفتند. قیمت نفت واکنش تندی نشان داد؛ WTI بیش از ۳٪ افت کرد و نفت برنت با امید به کاهش تنشها به زیر ۹۲ دلار در هر بشکه سقوط کرد.
این خوشبینی ظرف یک ساعت از بین رفت. ساعت ۱۲:۳۸ به وقت شرق آمریکا، ترامپ پست دوم تروث سوشال را منتشر کرد و از تشدیدی دراماتیک پرده برداشت: ایران یک بالگرد آپاچی آمریکا را که شبانه در حال گشتزنی در تنگه هرمز بوده سرنگون کرده است؛ با دو خلبان درون آن که گزارش شده هر دو در سلامت هستند. ترامپ نوشت: «ایالات متحده ناگزیر باید به این حمله پاسخ دهد.» بازارها بلافاصله خبر را هضم کردند.
نزدک افت خود را تا ۸۴۴ واحد گسترش داد، اساندپی ۵۰۰ ۱۴۶ واحد کاهش یافت و داو نزدیک به ۴۹۰ واحد پایین آمد. بیتکوین که حوالی ۶۳٬۰۰۰ دلار معامله میشد، بهتندی به سمت ۶۰٬۷۱۸ دلار در بیتاستمپ سقوط کرد و به ریزش چندماهه خود از اوج تاریخی ۱۲۶٬۲۷۲ دلار که در اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شده بود ادامه داد. رخداد تنگه هرمز دوباره ترس از اختلال در عرضه نفت و درگیری نظامی آمریکا در خاورمیانه را شعلهور کرد و هرگونه آسودگی ناشی از صحبتهای آتشبسِ پیشین را از میان برد.
چه چیزی در پیش است
گزارش شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) چهارشنبه با دقت دنبال خواهد شد تا نشانههایی ارائه دهد از اینکه شوک انرژیِ خاورمیانه چگونه به تورمِ از پیش چسبنده دامن میزند. رئیس جدید فدرال رزرو، کوین وارش، هفته آینده نخستین جلسه سیاستگذاری خود را در پسزمینه رشد قوی اشتغال، افزایش فرصتهای شغلی و فشار دستمزدها برگزار میکند. هرگونه تحول نظامی بیشتر پیرامون تنگه هرمز میتواند ترس از محدود شدن عرضه نفت را تشدید کند و فشار بیشتری بر بازار سهام و کریپتو وارد آورد.
بلکراک: همهچیز را از نو فکر کنید
بلکراک اینوستمنت اینستیتوت در تازهترین یادداشت هفتگی خود استدلال کرد که مفروضات سنتیِ ساخت پرتفوی دیگر در محیط فعلی معتبر نیستند.
بلکراک نوشت: «لنگرهای کلانی که سرمایهگذاران به آنها تکیه میکردند، مانند انتظارات تورمیِ باثبات، از دست رفتهاند؛ به این معنا که فراخوانهای ساختاری باید با دفعات بیشتری بهروزرسانی شوند.» این شرکت اشاره کرد سهم بخش فناوری اطلاعات هم در شاخص سهام آمریکا MSCI و هم در انتشار اوراق با درجه سرمایهگذاری، از زمان عرضه ChatGPT در سال ۲۰۲۲ بیش از دو برابر شده است؛ موضوعی که نشان میدهد ابرنیروی هوش مصنوعی تا چه اندازه بازارهای سرمایه را دگرگون کرده است. پیام محوری بلکراک: همه تصمیمهای تخصیص دارایی را همچون انتخابهایی فعال تلقی کنید، پرتفویها را حول اکسپوژرها و باورها بسازید و از اتکا به برچسبهای سنتی طبقات دارایی به عنوان راهنما دست بردارید.
رفتار بازار در سهشنبه این استدلال را به نفع آنها کامل کرد.
