کوکوین محصول سوددهی را برای مقابله با مشکل سرمایه‌های بلااستفاده عرضه می‌کند

مشکل سرمایه بلااستفاده

صرافی ارزهای دیجیتال کوکوین استدلال می‌کند که با وجود اینکه استیبل‌کوین‌ها زیربنای بخش عمده نقدشوندگی در سراسر بازارهای دارایی دیجیتال هستند، ذخایر عظیمی از سرمایه عملاً در حساب‌های معاملاتی برای برآورده کردن الزامات فوری مارجین، بلااستفاده و مرده می‌مانند. هرچند تخصیص این ذخایر به پروتکل‌های استیکینگ سنتی یا محصولات بازدهی مستقل مسئله از دست رفتن بازده را حل می‌کند، اما این کار دارایی‌ها را غیرقابل‌استفاده و قفل می‌کند.

این اصطکاک سرمایه برای بازیگران نهادی، بازارگردان‌های با فرکانس بالا و شرکت‌های حرفه‌ای معامله‌گری که در افق‌های زمانی طولانی، موجودی‌های قابل‌توجه استیبل‌کوین نگه می‌دارند، به‌ویژه حاد است. برای این اپراتورهای بزرگ‌مقیاس، هزینه فرصت تجمعیِ نگه‌داری سرمایهِ بدون بازده بسیار عظیم است. برای رفع این گلوگاه ساختاری، پلتفرم‌های دارایی دیجیتال باید راهکاری ترکیبی طراحی کنند که بازدهی بومی ارائه دهد، بدون آنکه نقدشوندگی فوری یا دسترسی معاملاتی را به خطر بیندازد.

کوکوین نیز می‌گوید محصول جدید ارن (Earn) آن، KCUSD، از طریق مدل «نگه‌داری برای کسب» (hold-to-earn) بخش بازدهی این چالش را هدف می‌گیرد و ادغام برنامه‌ریزی‌شده آن به‌عنوان مارجین در آینده نیز قرار است مصالحه میان کسب بازده و حفظ کارایی معاملاتی را بیش از پیش کاهش دهد.

«بازارهای دارایی دیجیتال وارد مرحله‌ای تازه می‌شوند که در آن زیرساخت نه فقط بر اساس دسترسی و نقدشوندگی‌ای که فراهم می‌کند، بلکه بر اساس اینکه سرمایه با چه کارایی‌ای می‌تواند در یک نظام مالی همیشه‌فعال به کار گرفته شود سنجیده خواهد شد»، این را بی‌سی وونگ، مدیرعامل کوکوین، گفت. «دیدگاه بلندمدت ما این است که بازدهی، نقدشوندگی و کارایی ریسک نباید در سیلوهای جداگانه باقی بمانند. KCUSD با کمک به کاربران برای به کار انداختن موجودی‌های بلااستفاده آغاز می‌کند و برای تکامل به سمت کارایی معاملاتی گسترده‌تر طراحی شده است.»

محصول ارن کوکوین که در ۷ سپتامبر راه‌اندازی شد و برای کاربران واجد شرایط خُرد، افراد با ثروت خالص بالا و کاربران نهادی در دسترس است، از اشتراک‌گذاری از ۱ واحد USDT، USDC یا USDG پشتیبانی می‌کند، بدون کارمزد اشتراک و با گزینه‌های بازخریدِ هم‌دارایی. این محصول با نرخ درصدی سالانه پایه (APR) پویا تا سقف ۴٪ راه‌اندازی شد و به کاربران اجازه می‌دهد با نگه‌داری KCUSD درآمد کسب کنند.

KCUSD با ترکیب قابلیت‌های تولید بازده با کارایی وثیقه‌ایِ برنامه‌ریزی‌شده در آینده، قصد دارد کارایی سرمایه را بهبود دهد و دارایی‌های بازده‌دار را به‌عنوان مؤلفه‌ای اصلی از زیرساخت بازار کریپتو پیش ببرد. کوکوین می‌گوید کاربران واجد شرایطی که در دوره اولیه راه‌اندازی با وجوه جدیدِ واجد شرایط مشارکت کنند، ممکن است APR تبلیغاتی تا سقف ۶٪ دریافت کنند.

در ادامه، کوکوین انتظار دارد این محصول بازدهی به یک لایه زیرساختی تبدیل شود که نقدشوندگی، بهره‌وری دارایی و مدیریت ریسک را در سراسر اکوسیستم آن به هم متصل می‌کند. این محصول که با تولید بازده آغاز می‌شود و به سمت وثیقه و کارایی معاملاتی گسترش می‌یابد، بر این تغییر تأکید دارد که استیبل‌کوین‌ها از دارایی‌های تسویه منفعل به سرمایه مولدی تبدیل می‌شوند که قادر است چندین کارکرد در بازارهای جهانی را پشتیبانی کند.