کوکوین محصول «کسب درآمد و وام‌دهی» را هم‌زمان با کشیده‌شدن سرمایه ETFها که کریپتو را به شکاف جدیدی می‌برد، پیش می‌برد

گذار به هاب‌های سرمایه

کوکوین با بازتاب یک تغییر گسترده‌تر در صنعت—از تطبیق سادهٔ سفارش‌ها به مدیریت پیشرفتهٔ سرمایه—یک راهکار یکپارچهٔ «کسب‌درآمد و وام» معرفی کرده است. این محصول با امکان آزادسازی نقدینگی از طریق وام‌گیری، در حالی که هم‌زمان روی وثیقه بازده منفعل ایجاد می‌شود، یکی از نقاط اصطکاک اصلی برای دارندگان دارایی دیجیتال را حذف می‌کند.

این محصول به‌جای حساب‌های مارجینِ جداگانه از معماری تک‌موقعیتی استفاده می‌کند. کاربران می‌توانند دارایی‌های با نقدشوندگی بالا مانند بیت‌کوین، اتر، USDT، USDC و سولانا را در یک چارچوب یکپارچه تجمیع کنند تا بدهی‌ها را مدیریت کرده و نسبت کلان وام به ارزش (LTV) خود را زیر یک داشبورد رصد کنند. این پلتفرم ریسک را از طریق یک چارچوب وثیقهٔ سه‌سطحی مدیریت می‌کند که از سطح اولیه شروع می‌شود، سپس به سطح فراخوانِ مارجین و سطح لیکوییدیشن می‌رسد؛ مرز حیاتی‌ای که در آن پلتفرم برای جلوگیری از بدهی بد، دارایی‌ها را نقد می‌کند.

راه‌اندازی این محصول در میانهٔ یک شکاف آشکار بازار انجام می‌شود: سرمایهٔ نهادی به سمت صندوق‌های قابل معامله در بورسِ (ETF) نقدیِ قانون‌گذاری‌شده در جریان است، در حالی که معامله‌گران بومیِ کریپتو همچنان روی زنجیره در حال بهینه‌سازی برای بازده هستند. وقتی Bitcoin.com News پرسید این محصول در کجا قرار می‌گیرد، کوکوین گفت صرافی‌ها باید فراتر از تطبیق سفارش‌ها نگاه کنند.

«ما باور داریم صرافی‌ها بسیار فراتر از صرفاً مکان‌های معامله در حال تکامل هستند؛ آن‌ها در حال تبدیل شدن به زیرساخت مالی دیجیتال جامع‌اند»، صرافی بیان کرد. «در حالی که سرمایهٔ نهادی از طریق ابزارهای قانون‌گذاری‌شده‌ای مانند ETFهای نقدی وارد بازار کریپتو می‌شود و کاربران بومیِ کریپتو همچنان به‌صورت تهاجمی برای نقدینگی درون‌زنجیره‌ای بهینه‌سازی می‌کنند، روند کلان تعیین‌کننده، همگرایی این دو جهان خواهد بود.»

کوکوین افشا کرد که راهبرد بلندمدتش بر ساخت یک اکوسیستم متمرکز است که پرداخت‌ها، وام‌دهی، توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و درگاه‌های DeFi را در بر می‌گیرد.

«یک محصول یکپارچه مانند Kucoin Crypto Loan دو هدف را دنبال می‌کند: از یک سو به‌عنوان پلی عمل می‌کند که کارایی سرمایه در سطح نهادی را برای معامله‌گران خرد دموکراتیزه می‌کند، و از سوی دیگر هم‌زمان به‌عنوان یک درگاه مالی پیشرفتهٔ درون‌زنجیره‌ای عمل می‌کند که امور مالی سنتیِ قدیمی هنوز از نظر قانونی یا عملیاتی قادر به بازتولید آن نیست»، کوکوین اشاره کرد.

این پلتفرم معتقد است برندگان چرخهٔ بعدی با زیرساخت سرمایه تعریف خواهند شد نه حجم معاملات. «در نهایت، خندق رقابتی اصلی برای صرافی‌های نسل بعد دیگر با حجم خام معاملات یا بازده‌های جداگانه سنجیده نخواهد شد»، صرافی تأکید کرد. «رهبر صنعت را این تعیین می‌کند که چه کسی می‌تواند مقاوم‌ترین زیرساخت مالی و پیشرفته‌ترین قابلیت‌های مدیریت سرمایه را بسازد.»

متعادل‌سازی کارایی و تفکیک ریسک

وثیقه‌گذاری متقابل کارایی سرمایه را بهینه می‌کند، اما ریسک ایجاد می‌کند: یک سقوط ناگهانی در یک دارایی پرنوسان می‌تواند یک آبشار لیکوییدیشن را فعال کند که کل پرتفوی را نابود می‌کند. وقتی پرسیده شد پلتفرم چگونه کاربران را از این سرایت محافظت می‌کند، کوکوین توضیح داد چارچوب آن بر معیارهای ایزوله‌سازیِ مخصوصِ هر دارایی تکیه دارد.

«در حالی که یک ساختار یکپارچهٔ وثیقه‌گذاری متقابل کارایی سرمایه را به‌طور قابل توجهی بهینه می‌کند، چارچوب ریسکِ چندسطحی ما تضمین می‌کند که این کارایی به بهای ایمنی تمام نشود»، کوکوین به Bitcoin.com News گفت. «این سیستم نسبت‌های وام به ارزش (LTV) و آستانه‌های لیکوییدیشن را بر اساس نوسان و پروفایل‌های نقدشوندگیِ لحظه‌ایِ دارایی‌های منفرد به‌صورت پویا تنظیم می‌کند.»

با سخت‌گیرانه‌تر کردن پارامترها برای دارایی‌های پرنوسان، پلتفرم می‌کوشد شوک‌های موضعی را ایزوله کند. برای نهادهایی که از نظر قانونی ملزم به تفکیک وجوه هستند، کوکوین به معماری ساختاری خود به‌عنوان راهکار نهایی اشاره کرد.

«ما می‌دانیم که الزامات ریسک نهادی اغلب به جداسازی ساختاری نیاز دارند»، کوکوین اذعان کرد. «برای پاسخ به این نیازهای حاکمیت شرکتی، مشتریان نهادی می‌توانند به‌طور کامل از معماری پیشرفتهٔ حساب اصلی و زیرحسابِ کوکوین در کنار ابزارهای تفکیک دارایی ما بهره ببرند. این امکان را فراهم می‌کند تا سرمایه به‌صورت سفارشی در خزانه‌های فرعیِ متمایز مرزبندی و ایزوله شود و سطح مورد نظرِ جداسازی ریسک بدون قربانی کردن کارایی ذاتی پلتفرم حاصل گردد.»