معامله‌گران بازار پیش‌بینی حجم معاملات آوریل ۲۰۲۶ را به ۸.۶ میلیارد دلار رساندند و کالشی پیشتاز شد

نکات کلیدی:

• کالشی در آوریل ۲۰۲۶ حجم تیکر ۵.۴۲ میلیارد دلاری ثبت کرد و برای نخستین بار از پولی‌مارکت با ۱.۹۹ میلیارد دلار عبور کرد.
• پولی‌مارکت با وجود عقب‌بودن از کالشی در حجم، در آوریل ۲۹.۲۲ میلیون دلار کارمزد جمع‌آوری کرد که نشان‌دهنده قراردادهای با ارزش‌تر است.
• «اوپن اینترست» بازارهای پیش‌بینی در ۱ مه ۲۰۲۶ به ۱.۱۱ میلیارد دلار رسید و کالشی و پولی‌مارکت ۹۸٪ آن را در اختیار داشتند.

کالشی ۶۳۰ میلیون دلار اوپن اینترست دارد؛ اوپن اینترست کل بخش در آغاز مه از ۱.۱ میلیارد دلار عبور کرد

در اصل، بازارهای پیش‌بینی پلتفرم‌هایی هستند که در آن‌ها شرکت‌کنندگان قراردادهایی را می‌خرند و می‌فروشند که به نتیجه رویدادهای آینده گره خورده‌اند؛ از انتخابات و ورزش گرفته تا قیمت‌های کریپتو و شاخص‌های اقتصادی. قیمت قراردادها بازتاب برآورد احتمالاتی جمعیِ جمعیت از یک نتیجه است و در صورت درست بودن با ۱ دلار و در غیر این صورت با ۰ دلار تسویه می‌شود.

این مدل ریشه‌هایی دارد که تا شرط‌بندی‌های انتخاباتی قرن نوزدهم در وال‌استریت امتداد می‌یابد و در سال ۱۹۸۸ هنگامی اعتبار دانشگاهی پیدا کرد که استادان دانشگاه آیووا «بازارهای الکترونیکی آیووا» را راه‌اندازی کردند تا بیازمایند آیا قیمت‌های قراردادهای مبتنی بر جمع‌سپاری می‌تواند از نظرسنجی‌های سنتی بهتر پیش‌بینی کند یا نه. مشخص شد که می‌تواند.

پس از آن پلتفرم‌های تجاری آمدند؛ اینترِید (Intrade) در دهه ۲۰۰۰ توجه جریان اصلی را جلب کرد، اما فشار حقوقی آمریکا آن را تعطیل کرد. آگور در دهه ۲۰۱۰ این مفهوم را به بلاکچین آورد، هرچند این پلتفرم هرگز به پذیرش معناداری نرسید. نقطه عطف واقعی در دهه ۲۰۲۰ رخ داد. پولی‌مارکت در ۲۰۲۰ راه‌اندازی شد، بر بستر پالیگان ساخته شد و با USDC تسویه می‌شد.

سال بعد، کالشی در ۲۰۲۱ تأییدیه CFTC را به‌عنوان یک «بازار قرارداد تعیین‌شده» دریافت کرد و به نخستین صرافی پیش‌بینیِ دارای تنظیم‌گری فدرال در تاریخ ایالات متحده تبدیل شد. انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ آمریکا هر دو پلتفرم را وارد پوشش رسانه‌ای جریان اصلی کرد و میلیاردها دلار حجم ماهانه را به حرکت درآورد. حجم کل صنعت در ۲۰۲۵ از ۶۳ میلیارد دلار فراتر رفت و ارقام ماهانه در مارس ۲۰۲۶ به نزدیک ۲۵.۷ میلیارد دلار اوج گرفت، پیش از آنکه آوریل از نظر تیکر روی ۸.۶ میلیارد دلار تثبیت شود.

داده‌های Dune Analytics از کاربر @datadashboards نشان می‌دهد که کالشی ماه گذشته ۵.۴۲ میلیارد دلار حجم تیکر ایجاد کرده و با فاصله‌ای روشن از پولی‌مارکت با ۱.۹۹ میلیارد دلار پیش افتاده است. فاصله میان این دو پلتفرم از اواخر ۲۰۲۵ به‌طور قابل‌توجهی بیشتر شده؛ زمانی که این دو نزدیک‌تر به برابری معامله می‌کردند. Predict.fun با ۵۷۹.۲ میلیون دلار حجم تیکر آوریل در رتبه سوم قرار گرفت، سپس Opinion با ۳۷۶.۲ میلیون دلار و Limitless با ۲۰۵ میلیون دلار. مجموع همه پلتفرم‌های دیگر حدود ۱۲.۲ میلیون دلار را تشکیل داد.

طبق داشبورد Dune، حجم اسمی ماهانه در سراسر بخش در آوریل به ۲۹.۸ میلیارد دلار رسید. کالشی در این معیار نیز پیشتاز بود و ۱۴.۸ میلیارد دلار ثبت کرد. پولی‌مارکت از نظر اسمی ۹ میلیارد دلار گزارش کرد و محصول جداگانه Polymarket U.S. آن پس از بازگشت قانونی پلتفرم به بازار آمریکا در اواخر ۲۰۲۵ از طریق خرید QCEX، ۱.۲۶ میلیارد دلار دیگر به آن افزود.

حجم تراکنش‌های بازار پیش‌بینی داستانی کاملاً متفاوت را برجسته می‌کند. پولی‌مارکت در آوریل ۸۷.۴ میلیون تراکنش پردازش کرد، در حالی که کالشی ۹۴.۴ میلیون تراکنش داشت. این دو پلتفرم با هم سهم غالب از مجموع ۱۸۴.۳ میلیون تراکنش ماهانه کل بخش را به خود اختصاص دادند.

تعداد کاربران همچنان روشن‌ترین مزیت پولی‌مارکت باقی ماند. این پلتفرم در آوریل ۶۷۸,۳۴۲ کاربر یکتای جذب کرد که بیش از هشت برابر پایگاه کاربری ضمنیِ کالشی است. Limitless با ۷۱,۲۰۳ کاربر در رتبه بعدی قرار گرفت و پس از آن predict.fun با ۱۸,۵۵۳ و Opinion با ۳,۴۲۳ کاربر.

اوپن اینترست در سراسر بخش تا تاریخ ۱ مه ۲۰۲۶ برابر با ۱.۱۱ میلیارد دلار بود. کالشی ۶۳۰.۷ میلیون دلار از این مجموع را در اختیار داشت و پولی‌مارکت ۴۴۹.۹ میلیون دلار. Predict.fun، Opinion و Limitless هر کدام بسیار کمتر از ۱۵ میلیون دلار موقعیت باز داشتند.

درآمد بخش

کارمزدهای ماهانه تولیدشده در سراسر بخش در آوریل به ۳۱.۱۵ میلیون دلار رسید. پولی‌مارکت ۲۹.۲۲ میلیون دلار از این مجموع را جمع‌آوری کرد؛ رقمی که بر اساس قیمت تسویه و مبالغ قابل ادغام محاسبه شده است. Limitless با ۱.۵۱ میلیون دلار در رتبه بعدی بود و Predict و Opinion به‌ترتیب ۲۶۰,۰۰۰ و ۱۵۴,۰۰۰ دلار ایجاد کردند.

اعداد کارمزد نشان می‌دهد که پولی‌مارکت، با وجود عقب‌بودن از کالشی از نظر حجم تیکر، همچنان سهمی نامتناسب از درآمد این بخش را استخراج می‌کند. به نظر می‌رسد معامله‌گران آن به‌طور میانگین قراردادهای باارزش‌تری می‌بندند؛ الگویی که با پایگاه کاربری جهانی و نقدشوندگی عمیق آن در بازارهای پرمخاطب هم‌خوان است.

اعداد آوریل ادامه‌دهنده روند رشدی است که از اواخر ۲۰۲۴ شروع به شتاب گرفتن کرد. مجموع حجم تیکر ماهانه تا همین اواسط ۲۰۲۴ زیر ۵۰۰ میلیون دلار بود؛ یعنی این بخش در کمتر از دو سال بیش از ۱۷ برابر رشد کرده است. کالشی و پولی‌مارکت اکنون برآورد می‌شود ۸۵٪ تا ۹۵٪ از حجم کل صنعت بازار پیش‌بینی را کنترل کنند، در حالی که پلتفرم‌های دانشگاهی مانند PredictIt و «بازارهای الکترونیکی آیووا» در کسری از آن مقیاس فعالیت می‌کنند.