قیمت شش‌رقمی بیت‌کوین در دسترس است؛ در حالی که اختیار خریدهای BTC دیوانه‌وار می‌شوند

شتاب گرفتن اوپن اینترست بیت‌کوین همزمان با رالی

اهرم به‌وضوح در اوپن اینترست قراردادهای آتی دیده می‌شود؛ شاخصی که قراردادهای هنوز فعال را رصد می‌کند، نه قراردادهای بسته‌شده یا تسویه‌شده. داده‌های آتی بیت‌کوین Coinglass که روز دوشنبه جمع‌بندی شد نشان می‌دهد اوپن اینترست بیت‌کوین در صرافی‌ها با شتاب به سمت 58 میلیارد دلار می‌تازد، در حالی که قیمت بیت‌کوین به 80,000 دلار نزدیک می‌شد؛ بازگشتی تند از حدود 49 میلیارد دلار فقط چند روز قبل.

Binance بزرگ‌ترین سهم را در میان پلتفرم‌های اصلی صرافی‌های مشتقات در اختیار دارد؛ با 144,050 BTC، یا حدود 11.51 میلیارد دلار، اوپن اینترست. پس از آن CME با 125,950 BTC به ارزش 10.07 میلیارد دلار قرار دارد. MEXC مقدار 5.60 میلیارد دلار را نگه می‌دارد، Gate دارای 4.75 میلیارد دلار است و Bybit 4.64 میلیارد دلار در اختیار دارد.

این فقط یک صرافی نیست که داده‌ها را مخدوش کند. اوپن اینترست Binance طی 24 ساعت 5.05٪ جهش کرد، CME به میزان 3.62٪ بالا رفت، MEXC برابر 4.77٪ افزایش یافت و Bitget رشد 4.62٪ را ثبت کرد. BingX حرکت خیره‌کننده‌ی جلسه معاملاتی را رقم زد؛ به‌طوری‌که اوپن اینترست در 24 ساعت 103.60٪ انفجار کرد و به 1.16 میلیارد دلار رسید.

معامله‌گران اختیار معامله برای تعقیب قیمت‌های بالاتر بیت‌کوین، هزینه‌ی گزافی می‌پردازند

بازار اختیار معامله همان عطش تهاجمی برای صعود را مخابره می‌کند. در X، حساب پرطرفدار Kobeissi Letter تأکید کرد که معامله‌گران امروز به‌شدت در حال کوبیدن اختیارهای کال روی IBIT بلک‌راک هستند؛ بزرگ‌ترین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین در آمریکا. اختیارهای کال به خریداران حق خرید یک دارایی را با قیمتی از پیش تعیین‌شده می‌دهند و معمولاً برای شرط‌بندی روی افزایش قیمت‌ها به کار می‌روند.

حجم کال‌های IBIT روز چهارشنبه رکورد 1.58 میلیون قرارداد را درهم شکست و در هر یک از دو جلسه‌ی بعدی نیز بالای 1 میلیون قرارداد باقی ماند. کج‌بودن کال (Call skew)، معیاری از اینکه اختیارهای صعودی نسبت به پوشش ریسک نزولی چقدر گران هستند، طی سه روز 0.05 افزایش یافت؛ بزرگ‌ترین افزایش سه‌روزه دست‌کم در دو سال اخیر.

این تمایز مهم است، زیرا معامله‌گران صرفاً روی بالا رفتن قیمت بیت‌کوین شرط نمی‌بندند. آن‌ها برای سوار شدن بر این موج، پریمیوم‌های هرچه گران‌تری پرداخت می‌کنند. Kobeissi Letter این تغییر را به‌اختصار چنین جمع‌بندی کرد:

«گاوهای کریپتو با تمام قوا برگشته‌اند.»

بسیاری از ناظران با این ارزیابی موافق بودند. یک نفر در رشته‌پست X پاسخ داد: «به نظر می‌رسد گاوها با کفش‌های رقص‌شان برگشته‌اند به شهر. همیشه تماشای خوش‌بینی بازار در عمل هیجان‌انگیز است.»

کال‌ها در سراسر اختیارهای بیت‌کوین کنترل را به دست می‌گیرند

داده‌های گسترده‌تر اختیارهای بیت‌کوین، طبق آمار اختیارهای BTC در Coinglass، این چرخش صعودی را تأیید می‌کند. کال‌ها 59.37٪ از اوپن اینترست اختیارها را تشکیل می‌دهند، با مجموع 294,641.17 BTC، در برابر 201,606.44 BTC در پوت‌ها. طی 24 ساعت گذشته، کال‌ها همچنین 57.50٪ از حجم اختیارها را به خود اختصاص دادند، در مقایسه با 42.50٪ برای پوت‌ها.

مجموع اوپن اینترست اختیارهای بیت‌کوین به‌صورت تند و قابل‌توجهی بالاتر رفته و پس از درجا زدن حول 25 میلیارد دلار در اوایل آگوست، به سمت 39 میلیارد دلار صعود کرده است. این بازگشت، بازار را دوباره به سطوح بهار نزدیک می‌کند؛ زمانی که میزان مواجهه‌ی اختیارهای بیت‌کوین معمولاً بین حدود 35 تا 45 میلیارد دلار نوسان می‌کرد.

بزرگ‌ترین موقعیت‌ها دقیقاً نشان می‌دهند معامله‌گران مشتقات بیت‌کوین پرچم‌های خود را کجا کاشته‌اند. کال 70,000 دلاری با سررسید 25 سپتامبر در Deribit با 11,037.4 BTC در صدر اوپن اینترست قرار دارد، در حالی که کال 80,000 دلاری با سررسید 25 دسامبر 8,749.3 BTC دیگر را حمل می‌کند. کال‌های 100,000 و 120,000 دلاری نیز در میان بزرگ‌ترین موقعیت‌های باز این صرافی دیده می‌شوند. بسیاری از معامله‌گران همچنان انتظار دارند قیمت بیت‌کوین شش‌رقمی شود.

مکس پین به‌عنوان میدان نبرد بعدی مشتقات نمایان می‌شود

با انباشته شدن این اهرم، تاریخ‌های سررسید اکنون اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند. داده‌های Deribit مکس پین—قیمتی که در آن بیشترین مقدار اختیارها بی‌ارزش منقضی می‌شود—را برای 25 آگوست نزدیک 78,000 دلار نشان می‌دهد، پیش از آنکه برای 28 آگوست به سمت 70,000 دلار پایین بیاید. Binance نیز سطوح مشابهی در حدود 78,000 و 70,000 دلار نشان می‌دهد.

خرید سنگین کال می‌تواند به رالی سوخت برساند، زیرا بازارگردان‌هایی که آن قراردادها را می‌فروشند ممکن است برای پوشش ریسک خود، سهام IBIT یا سایر مواجهه‌های مرتبط با بیت‌کوین را خریداری کنند. این خرید می‌تواند با بالا رفتن قیمت‌های بیت‌کوین، یک باد موافق اضافی ایجاد کند؛ اما اگر BTC عقب‌نشینی کند و معامله‌گران موقعیت‌ها را باز کنند، این سازوکار می‌تواند به‌سرعت معکوس شود.

بنابراین بیت‌کوین با پشتوانه‌ی قدرت آتش مشتقات به‌مراتب بیشتر، به آستانه‌ی 80,000 دلار می‌رسد. آزمون بعدی این است که آیا BTC می‌تواند بالای 80,000 دلار مستقر شود، آیا اوپن اینترست در سررسیدهای پیش‌رو همچنان باد می‌کند، و آیا هجوم خرید کال یک دنده‌ی دیگر دارد یا سرانجام سوختش تمام می‌شود.