کی یانگ جو، مدیرعامل کریپتوکوانت، میگوید اجماع میان تحلیلگران برتر بیتکوین به سمت بدبینی چرخیده است و او را در میان معدود کسانی قرار داده که هنوز انتظار یک بازگشت را دارند؛ در حالی که BTC حدود ۲۵٬۰۰۰ دلار پایینتر از جایی معامله میشود که سال را از آنجا آغاز کرد.
در حالی که تحلیلگران برتر نسبت به بیتکوین بدبین میشوند، مدیرعامل Cryptoquant تقریباً بهتنهایی ایستاده است
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
تغییر احساسات در میان حرفهایها
بنیانگذار شرکت تحلیل آنچین کریپتوکوانت، کی یانگ جو، این هفته به دنبالکنندگانش گفت که «اجماع تحلیلگران بیتکوین در حال حاضر به سمت بدبینی متمایل است»؛ برداشتی صریح از حالوهوای داخل میزهای معاملات حرفهای پس از ماهها حرکت فرسایشی قیمت. او در پستی تکمیلی، این سیگنال را کمتر بهعنوان پیشبینی و بیشتر بهعنوان آینهای از جمعیت توصیف کرد و افزود:
«در سطح کلی، احتمالاً بهتر است آن را بهعنوان یک سنجه احساسات بازار دید. حتی وقتی تلاش میکنیم تحلیلگران برتر را گلچین کنیم، نتیجه همچنان تمایل دارد شبیه احساسات کلی بازار باشد. برای تبدیل این به آلفای واقعی، باید تحلیلگران برتری را که سابقه عملکرد قوی دارند فیلتر کنیم.»
کی یانگ جو پنهان نکرد که این وضعیت او را کجا قرار میدهد؛ او خود را یکی از آخرین کسانی معرفی کرد که هنوز به سمت یک بازیابی متمایلاند، در حالی که حرفهایها در اطرافش ظاهراً برای افت بیشتر آماده میشوند.
پسزمینه یک سالِ خونریزی
این تمایل بدبینانه از ناکجا ظاهر نشده است؛ چرا که بیتکوین از اول ژانویه حدود ۲۵٬۰۰۰ دلار کاهش داشته، به زیر مرز ۷۰٬۰۰۰ دلار لغزیده و سلطه بازارش را هم به سمت ۵۸٪ پایین کشیده است. این عقبنشینی بخش زیادی از خوشبینیای را که چرخه قبلی را تعریف میکرد از بین برده و حتی گاوهای قدیمی را هم به این فکر انداخته که موج بعدی صعود چه زمانی میرسد.
رئیس کریپتوکوانت هفتههاست هشدار میدهد که این ناراحتی ممکن است ادامهدار باشد و استدلال میکند که افت بیتکوین میتواند تا اوایل ۲۰۲۷ امتداد پیدا کند؛ با اشاره به آبشارِ شناسایی سود که از نظر تاریخی، بازده سرمایهگذاران را برای حدود ۱۸ ماه پایین میکشد تا پیش از شکلگیری یک کفِ پایدار. این دیدگاه بر این ایده تکیه دارد که بازار هنوز سپرِ سودِ تحققنیافتهای را که معمولاً برای تغذیه یک رالی پایدار لازم دارد دوباره نساخته است.
او میگوید تا زمانی که آن پایه بازسازی نشود، جهشها احتمالاً بیشتر فروکش میکنند تا اینکه دوام بیاورند؛ دینامیکی که کمک میکند توضیح داده شود چرا اینهمه تحلیلگر موضع خود را از محتاطانه به کاملاً تدافعی تغییر دادهاند.
تهدید بزرگتر، ملال است نه سقوط
از نگاه کی یانگ جو، خطر واقعی نه یک فروپاشی شدید، بلکه یک سر خوردن آرام به سمت بیاهمیتی است. در این راستا، او بارها به «ملال بازار» اشاره کرده است؛ یعنی رکود طولانیمدتی که توجه و سرمایه را تخلیه میکند، بهعنوان وضعیتی که میتواند بادوامترین آسیب را به روایت بیتکوین وارد کند.
این عبارت دو نوع سناریوی بدبینانه کاملاً متفاوت را مقابل هم قرار میدهد: یکی افت شدید که اهرمها را پاکسازی میکند و بهسرعت موقعیتها را ریست میکند و اغلب زمینه یک بازگشت تند را فراهم میآورد. دیگری یک دوره طولانی و تخت است که در آن قیمتها نه سقوط میکنند و نه بازیابی، و معاملهگران بهسادگی کنار میکشند. سناریوی دوم، به روایت او، سختتر قابل خروج است؛ چون هیچ کاتالیزور آشکاری برای واداشتن سرمایه به بازگشت به بازار ارائه نمیدهد.
این نگرانی برای اقتصاد گستردهتر داراییهای دیجیتال پیامدهای عملی دارد؛ جایی که حجم معاملات، کارمزدها و راهاندازی پروژههای جدید همگی وقتی قیمتها برای مدت طولانی آرام میمانند، معمولاً رو به پژمردگی میروند.
یک گاوِ تنها، جمع را میسنجد
تمایل کی یانگ جو به ایستادن جدا از همتایانش، از جهاتی، تمامِ معنای رصد کردن احساسات است. سنجههایی مانند آنچه او توصیف میکند در نقاط افراطی بیشترین کاربرد را دارند؛ یعنی وقتی تقریباً همه بدبین شدهاند، خودِ اجماع میتواند به یک سیگنال خلافجمع تبدیل شود، چون فروشندگان تا حد زیادی قبلاً فروختهاند.
اینکه این برداشت نتیجه بدهد یا نه، به عواملی بستگی دارد که تا حد زیادی خارج از کنترل هر تحلیلگر واحد است؛ از جمله نقدینگی کلان، اشتهای نهادی، و اینکه آیا بیتکوین میتواند سلطهای را که در ماههای اخیر واگذار کرده پس بگیرد یا نه.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
