شاخص فصل آلت‌کوین‌ها روی ۴۹ — معامله‌گران برای آغاز چرخش، به کاهش دامیننس بیت‌کوین به زیر ۵۵٪ نیاز دارند

افت سلطه بیت‌کوین هم‌زمان با از دست دادن جایگاه توسط BTC

طبق چندین وب‌سایت تجمیع داده، سلطه بیت‌کوین (BTC.D) حدود ۵۸٫۰٪ تا ۵۸٫۷٪ در اوایل ژوئن ۲۰۲۶ بوده است. این رقم نسبت به حدود ۵۹٫۲٪ روز قبل و ۶۰٫۰٪ هفته قبل کاهش یافته است.

خودِ BTC پس از آنکه نتوانست رشدهای نزدیک ۸۲٬۰۰۰ تا ۸۳٬۰۰۰ دلار را حفظ کند، برای نخستین بار از اوایل آوریل ۲۰۲۶ به زیر ۷۰٬۰۰۰ دلار شکست. ارزش کل بازار رمزارزها بین ۲٫۳۵ تریلیون تا ۲٫۵ تریلیون دلار قرار دارد که نسبت به سطوح بالای ۲٫۷ تریلیون دلار در هفته‌های گذشته پایین‌تر است.

شاخص فصل آلت‌کوین روی ۴۹ — هنوز نه

شاخص فصل آلت‌کوین از Blockchain Center که درصد آلت‌کوین‌های برترِ ۵۰تایی را که طی ۹۰ روز عملکردی بهتر از بیت‌کوین داشته‌اند اندازه‌گیری می‌کند، در حال حاضر عدد ۴۹ را نشان می‌دهد. این رقم نسبت به قرائت‌های حدود ۳۰ تا ۳۷ در آوریل و مه افزایش یافته، اما همچنان فاصله زیادی با آستانه ۷۵ به بالا برای تأیید فصل آلت‌کوین دارد.

اکنون ۲۴۹ روز از آخرین فصل آلت‌کوینِ تأییدشده گذشته است.

چه چیزی سلطه را پایین می‌کشد

چند عامل پشت افت اخیر BTC.D قرار دارد:

• اصلاح قیمت BTC باعث لیکوییدشدن اجباری موقعیت‌های لانگ اهرمی شد و بدون چرخش کاملاً ارگانیک سرمایه، آلت‌کوین‌ها را در مقیاس نسبی قوی‌تر نشان داد
• برخی آلت‌کوین‌های بزرگ، از جمله BNB و SOL، افت کمتری ثبت کردند یا بر مبنای روایت‌های مشخص پیرامون هوش مصنوعی (AI)، دارایی‌های دنیای واقعی (RWAs) و فعالیت اکوسیستم ارزش خود را حفظ کردند
• خروج خالص سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین به BTC فشار وارد کرده، در حالی که ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها بالای ۳۰۰ میلیارد دلار باقی مانده که نشان‌دهنده نقدینگی قابل تخصیص است
• بخشی از سرمایه تاکتیکی در میانه اصلاح، از BTC به آلت‌کوین‌های پرریسک‌تر (high-beta) منتقل شده است

قدرت انتخابی، نه یک رالی فراگیر

این عملکرد بهتر، پراکنده و قطعه‌قطعه است. برخی توکن‌های مرتبط با روایت‌های هوش مصنوعی و توکنیزه‌سازی جهش‌های دو رقمی نشان داده‌اند، در حالی که بسیاری از آلت‌کوین‌های کم‌کیفیت‌تر همچنان عملکرد ضعیف‌تری دارند. تحلیلگران دوره فعلی را دوره «قدرت انتخابی» توصیف می‌کنند، نه پامپ‌های بی‌محابایی که در سال ۲۰۲۱ در میان هزاران توکن دیده می‌شد.

چه چیزی یک آلت‌سیزن واقعی را تأیید می‌کند

چند سیگنال کلیدی که باید زیر نظر داشت:

• شکستِ پایدار BTC.D به زیر ۵۵٪ تا ۵۶٪
• صعود شاخص فصل آلت‌کوین به بالای ۶۰ و حرکت به سمت آستانه ۷۵
• بهبود نسبت ETH/BTC هم‌زمان با مومنتوم آلت‌کوین‌های بزرگ
• تزریق استیبل‌کوین‌ها به بازار آلت‌کوین‌ها و افزایش حجم‌های آن‌چین

بدون این شرایط، وضعیت کنونی بیشتر بازتاب یک فاز گذار است تا یک چرخش تأییدشده.

نگاه بلندمدت

تحلیلگران چرخه، از جمله بنجامین کوون، یادآور شده‌اند که هر آلت‌سیزن در سال ۲۰۲۶ احتمالاً در مقایسه با چرخه‌های گذشته، متمرکزتر بر دارایی‌های جاافتاده و نقدشونده و پروژه‌های روایت‌محور خواهد بود. نقدینگی محدودتر و ترجیح نهادهای مالی به دارایی‌های شناخته‌شده باعث می‌شود رشدهای بی‌تمایز در میان هزاران توکن نتیجه‌ای کم‌احتمال‌تر باشد.

شاخص فصل آلت‌کوین (ASI) روی ۴۹، بازار را نزدیک نقطه میانی بین «فصل بیت‌کوین» و «فصل آلت‌کوین» قرار می‌دهد. اینکه آیا از آستانه تأیید عبور می‌کند یا نه، به‌شدت به ثبات قیمت BTC، جهت جریان‌های ETF و شرایط کلان گسترده‌تر در ماه‌های پیش رو وابسته است.