اریک بالچوناس، تحلیلگر ارشد صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) در بلومبرگ اینتلیجنس، روز پنجشنبه گفت که ETF «درآمد پرمیوم بیتکوین» iShares متعلق به بلکراک میتواند ظرف یک هفته پس از آنکه این شرکت فرم 8-A را نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ثبت کرد، در نزدک فعال شود.
بلکراک فرم نهایی پیش از عرضه برای ETF اختیار خرید پوششدار بیتکوین را ثبت کرد؛ تحلیلگر بازه زمانی ۱ هفتهای ارائه میدهد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- اریک بالچوناس از بلومبرگ به ثبت فرم 8-A بلکراک در ۱۱ ژوئن اشاره کرد و پیشبینی کرد BITA تا ۱۹ ژوئن راهاندازی شود.
- BITA هر ماه روی ۲۵٪ تا ۳۵٪ از ارزش خالص دارایی (NAV) استراتژی کالِ پوششدار مینویسد و سرمایهگذاران بیتکوینِ درآمدمحور را هدف میگیرد.
- کارمزد ۰٫۶۵٪ بلکراک از ETFهای بیتکوینِ کالِ پوششدارِ رقیب کمتر است؛ آن هم پیش از راهاندازی جولایِ گلدمن ساکس.
بالچوناس تاریخ را اعلام میکند
بالچوناس در X نوشت: «بلکراک یک فرم 8-A برای ETF درآمد پرمیوم بیتکوین BITA ثبت کرد. این معمولاً یعنی راهاندازی در عرض یک هفته. پس اگر بخواهم شرط ببندم میگویم پنجشنبه آینده BITA فعال میشود. البته باید دید.»
فرم 8-A یک فرم ثبت اوراق بهادار است که صرافیها پیش از اینکه یک صندوق بتواند برای معامله عمومی فهرست شود، به آن نیاز دارند. تحلیلگران این ثبتها را با دقت دنبال میکنند، چون معمولاً حدود پنج تا هفت روز معاملاتی پیش از راهاندازی انجام میشوند.
این صندوق چه کاری انجام میدهد
BITA یک ETF اسپات استانداردِ بیتکوین نیست. این یک صندوق کالِ پوششدار است که بیتکوین را بهصورت مستقیم و همچنین سهام IBIT متعلق به بلکراک را نگه میدارد، سپس هر ماه روی حدود ۲۵٪ تا ۳۵٪ از ارزش اسمیِ خالص دارایی خود اختیار خرید (Call) مینویسد.
پرمیومِ اختیارها که دریافت میشود برای پشتیبانی از توزیعهای ماهانه به سهامداران استفاده میشود و به سرمایهگذارانِ درآمدمحور راهی میدهد تا از مواجهه با بیتکوین بازده کسب کنند. هزینه این کار، سقفدار شدن رشد در دورههای جهش شدید بیتکوین است؛ زمانی که کالهای نوشتهشده ممکن است سود را محدود کنند.
کارمزد و جایگاه رقابتی
بلکراک کارمزد اسپانسر را ۰٫۶۵ درصد تعیین کرد و از رقبایی از جمله YBTC با حدود ۰٫۹۵ درصد و BTCI با تقریباً ۰٫۹۹ درصد کمتر است. ETF «درآمد پرمیوم بیتکوین» گریاسکیل با نماد BPI کارمزد ۰٫۶۶ درصدی دارد و توزیعهای دو هفته یکبار ارائه میدهد.
BITA بیتکوین را از طریق Coinbase Custody در ذخیرهسازی سرد نگه میدارد و همچنین برای حفظ مواجهه، سهام IBIT را در اختیار دارد؛ در حالی که اختیارها را در بورس Nasdaq ISE مینویسد.
مسیر تا اینجا
بلکراک تراست قانونیِ دلاورِ پشت BITA را در سپتامبر ۲۰۲۵ تشکیل داد و بیانیه ثبت اولیه S-1 را در ۲۳ ژانویه ۲۰۲۶ نزد SEC ثبت کرد. سه اصلاحیه بعدی، راهبرد و جزئیات تأمین سرمایه اولیه را دقیقتر کرد و نماد BITA در یک ثبت حوالی اواخر مارس تأیید شد. چهارمین اصلاحیه حوالی ۱۰ ژوئن ۲۰۲۶ انجام شد که کارمزد را برجسته کرد.
در حال حاضر، این صندوق تأمین سرمایه اولیه شده و بهطور فعال در حال خرید بیتکوین و سهام IBIT است.
رقابت برای جلو افتادن
گزارش شده است که یک صندوق بیتکوینِ گلدمن ساکس راهاندازی را حوالی ۱ ژوئیه هدف گرفته است. برآورد بالچوناس BITA را جلوتر از آن بازه قرار میدهد. بلکراک تقریباً ۱۴ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارد؛ رقمی که در اواخر ۲۰۲۵ به آن رسید و به شرکت اهرم توزیع قابلتوجهی میدهد، در حالی که وارد فضای محصولات درآمدیِ بیتکوین میشود.
این محصول چه کسانی را هدف میگیرد
BITA برای جذابیت نزد نهادها طراحی شده است؛ از جمله صندوقهای بازنشستگی، اوقاف و مشاوران سرمایهگذاری ثبتشده، که تخصیص بیتکوین همراه با یک مؤلفه بازده میخواهند. در بازارهای خنثی یا با نوسان متوسط، استراتژیهای کالِ پوششدار معمولاً از نگهداری اسپات بهتر عمل میکنند، زیرا پرمیومها به بازده اضافه میشوند. در جهشهای شدید بیتکوین، BITA احتمالاً از IBIT عقب میماند.
توزیعها تضمینشده نیستند و به درآمد پرمیومی که هر ماه ایجاد میشود وابستهاند. ساختار تراست دلاورِ بلکراک به این معناست که BITA تحت «قانون شرکت سرمایهگذاری» ثبت نشده است.
