بلک‌راک با ETF کاورد-کال با کارمزد ۰.۶۵٪، بازدهی بیت‌کوین را هدف می‌گیرد

بلک‌راک در حالی که رقابت عرضه با گلدمن ساکس داغ‌تر می‌شود، برای ETF درآمدی بیت‌کوین برنامه‌ریزی می‌کند

بلک‌راک یک گام دیگر به‌سوی راه‌اندازی محصولی درآمدیِ مرتبط با بیت‌کوین برداشته و چهارمین اصلاحیه را نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا برای ETF پیشنهادی «درآمد پرمیوم بیت‌کوین» iShares خود ثبت کرده است.

این صندوق که نخستین بار در ژانویه معرفی شد، طوری طراحی شده است که به سرمایه‌گذاران در معرض بیت‌کوین قرارگیری بدهد و هم‌زمان از طریق یک راهبرد اختیار معامله، درآمد ایجاد کند.

بر اساس این پرونده، این تراست قصد دارد به‌طور کلی عملکرد قیمتی بیت‌کوین را منعکس کند و در عین حال با فروش فعال اختیار خرید (Call) عمدتاً روی سهام «تراست بیت‌کوین iShares» بلک‌راک (IBIT) درآمدِ پرمیوم به‌دست آورد. این صندوق همچنین ممکن است هر از گاهی روی شاخص‌های محصولات قابل معامله در بورس (ETP) نیز اختیار معامله بنویسد.

آخرین اصلاحیه کارمزد اسپانسر ۰.۶۵٪ را افشا کرد. طبق پرونده‌های پیشین، انتظار می‌رود این ETF در نزدک با نماد BITA معامله شود.

این ساختار، BITA را در دسته رو‌به‌رشد صندوق‌های کالِ پوشش‌دار قرار می‌دهد؛ محصولاتی که بخشی از ظرفیت رشد (آپ‌ساید) را با درآمد منظم معاوضه می‌کنند. در عمل، صندوق با فروش کال‌های مرتبط با مواجهه بیت‌کوین، پرمیوم اختیار معامله را دریافت می‌کند. اگر بیت‌کوین به‌طور شدید افزایش یابد، این راهبرد ممکن است بخشی از سودها را محدود کند. اگر بازارها درجا بزنند یا پرنوسان بمانند، درآمد اختیار معامله می‌تواند جذاب‌تر شود.

رقابت کالِ پوشش‌دار داغ‌تر می‌شود

اریک بالچوناس، تحلیل‌گر ارشد ETF در بلومبرگ، گفت جدیدترین اصلاحیه ممکن است آخرین اصلاحیه پیش از عرضه باشد. او گفت کارمزد ۶۵ واحد پایه‌ای بالاتر از ETF اسپات بیت‌کوین بلک‌راک است، اما از دو ETF بزرگ کالِ پوشش‌دار که به‌ترتیب ۰.۹۵٪ و ۰.۹۹٪ کارمزد می‌گیرند، کمتر است.

بالچوناس گفت انتظار دارد این محصول «خیلی زود» عرضه شود و اشاره کرد که بلک‌راک ممکن است به‌دنبال رسیدن به بازار پیش از گلدمن ساکس باشد؛ محصول رقیب آن انتظار می‌رود حدود ۱ ژوئیه مؤثر شود.

پرسش کلیدی برای سرمایه‌گذاران، میزان بازده (Yield) خواهد بود. صندوق‌های کالِ پوشش‌دار می‌توانند بسته به اینکه اختیارها چقدر نزدیک به قیمت فعلی دارایی نوشته می‌شوند، تفاوت‌های زیادی داشته باشند. راهبردی تهاجمی‌تر ممکن است درآمد بیشتری ایجاد کند اما از آپ‌ساید بیشتری صرف‌نظر کند. راهبردی محافظه‌کارانه‌تر ممکن است بخش بیشتری از رشد قیمت را حفظ کند، در حالی که پرداختی کمتری ارائه می‌دهد.

این موازنه در بیت‌کوین اهمیت خواهد داشت؛ جایی که نوسان‌های بزرگ قیمتی رایج است و انتظارات سرمایه‌گذاران به‌شدت متفاوت است. برخی خریداران ممکن است از مواجهه با کریپتو به‌دنبال درآمد باشند. برخی دیگر ممکن است مشارکت کامل در آپ‌ساید بیت‌کوین را ترجیح دهند.

پرونده بلک‌راک نشان می‌دهد بازار ETFهای کریپتو با چه سرعتی فراتر از مواجهه صرفاً اسپات در حال تحول است. پس از موفقیت IBIT، این مدیر دارایی اکنون می‌آزماید که آیا سرمایه‌گذاران ابزارهای سنتی‌ترِ سبد سرمایه‌گذاری را که پیرامون بیت‌کوین ساخته شده‌اند، می‌خواهند یا نه.

برای بازار گسترده‌تر، BITA یک گام دیگر در آمیختن دارایی‌های دیجیتال با راهبردهای درآمدی آشنای وال‌استریت خواهد بود.