بازار استیبل‌کوین با آغاز بازشدن موقعیت‌ها در دیفای پس از رخنه KelpDAO، ۸۹۲ میلیون دلار کاهش یافت

نکات کلیدی:

• رخنه KelpDAO خروج ۸۹۲ میلیون دلاری را رقم زد و TVL دیفای را در آوریل ۲۰۲۶ پایین کشید.
• USDT تتر به ۱۸۹.۷۸ میلیارد دلار و سهم ۵۹.۱۹٪ رسید و پس از خروج‌ها، سلطه خود را تثبیت کرد.
• USDe اتنا با افت ۳۴.۳۹٪ به ۳.۸۲ میلیارد دلار رسید و از تداوم بازقیمت‌گذاری ریسک در دیفای خبر می‌دهد.

بازار استیبل‌کوین‌ها در سطح ۳۲۰.۶۵ میلیارد دلار محکم ایستاده است

در پی رویداد KelpDAO، ارزش کل قفل‌شده (TVL) در سراسر امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) به‌طور چشمگیری کاهش یافت و ظرف چند روز میلیاردها دلار را از بین برد. این اختلال به چندین پروتکل دیفای سرایت کرد، از جمله Aave، جایی که حجم زیادی از کاربران موقعیت‌های خود را بستند و بسیاری مسیر خروج به سمت استیبل‌کوین‌ها را انتخاب کردند.

به نظر می‌رسد این رفتار با انقباض هفت‌روزه ۸۹۲.۸ میلیون دلاری ثبت‌شده در شاخص‌های استیبل‌کوین که توسط defillama.com رصد می‌شود، هم‌راستا باشد. USDT تتر همچنان با ارزش بازار چشمگیر ۱۸۹.۷۸ میلیارد دلار سلطه دارد. این دارایی طی روزهای اخیر اندکی رشد کرده و در هفته گذشته افزایش ۱.۵۵٪ را ثبت کرده است. این یعنی حدود ۲.۸۹ میلیارد دلار به ارزش آن افزوده شده و فاصله USDT را در مجموع بازار ۳۲۰.۶۵ میلیارد دلاری بیشتر کرده است.

پس از USDT، استیبل‌کوین USDC متعلق به Circle با ۷۷.۷۹ میلیارد دلار قرار دارد که مسیر معکوسی را پیموده و افت هفتگی ۱.۰۱٪- را ثبت کرده است. این کاهش به معنای افتی حدود ۷۹۴ میلیون دلار برای USDC بین ۱۹ آوریل تا ۲۶ آوریل است. سومین استیبل‌کوین بزرگ، USDS متعلق به Sky، که نمایانگر یک بازبرندسازی از اکوسیستمی است که زمانی MakerDAO نام داشت، اکنون ارزش بازاری برابر با ۸.۲۷ میلیارد دلار دارد. روند USDS نزولی بوده و طی هفته گذشته ۱.۸۹٪- کاهش یافته است.

با یک محاسبه ساده، USDS در بازه ۱۹ آوریل تا ۲۶ آوریل نزدیک به ۱۵۹ میلیون دلار از دست داده است. کمی پایین‌تر، محصول قدیمی‌تر استیبل‌کوین Sky یعنی DAI با ارزش بازار ۴.۶۷ میلیارد دلار ثابت مانده و از برخی همتایان خود جدا شده و رشد هفتگی ۱.۵۵٪ را ثبت کرده است.

تکمیل‌کننده پنج‌تای اول، USD1 متعلق به World Liberty Financial است که ارزش بازار آن ۴.۳۹ میلیارد دلار است و با افزایش ۴.۳۴٪، قوی‌ترین رشد هفتگی را در میان استیبل‌کوین‌های پیشرو ثبت کرده است.

USDe با ۲ میلیارد دلار خروج سرمایه در صدر قرار دارد

در حالی که چندین دارایی—به‌جز USDS و USDC—رشد ثبت کردند، شماری از استیبل‌کوین‌های دیگر با ارزش بازار بالا شاهد خروج‌های قابل‌توجه یا انقباض عرضه بودند. بزرگ‌ترین تغییر مربوط به USDe بود که تغییر هفتگی ۳۴.۳۹٪- را ثبت کرد و ارزش بازار آن را به ۳.۸۲ میلیارد دلار رساند.

USDe اتنا در طول هفته و هم‌زمان با آشکار شدن پیامدهای KelpDAO، کمی بیش از ۲ میلیارد دلار کاهش داشت. PYUSD متعلق به Paypal نیز به‌شدت منقبض شد و با افت ۱۶.۰۶٪- در ارزش بازار ۳.۴۴۵ میلیارد دلار تثبیت شد.

USDG نیز با افت ۵.۷۱٪- در همین دوره دنبال شد و ارزش‌گذاری آن را به ۱.۱۱۴ میلیارد دلار رساند. FDUSD افت ملایم‌تری معادل ۱.۴۶٪- را ثبت کرد و ارزش بازار آن را به ۲.۳۴ میلیارد دلار رساند. در همین حال، دیگر دارایی‌های استیبل‌کوین مانند FRAX و GUSD نیز کاهش‌های هفت‌روزه را ثبت کردند.

داده‌های این هفته در اصل نشان می‌دهد بازاری که هنوز در حال پردازش شوک است، نه رسیدن به یک جای پای محکم. سرمایه بدون هدف خارج نشده است؛ بلکه با نیت مشخص چرخیده و هرچه بیشتر در ناشران غالب متمرکز شده، در حالی که ساختارهای ضعیف‌تر را در معرض انقباض‌های تندتر قرار داده است. اینکه آیا ثبات بازمی‌گردد یا نه، کمتر به حرکت قیمت و بیشتر به بازسازی اعتماد در سازوکارهای هسته‌ای دیفای در هفته‌های پیش رو وابسته خواهد بود.