Warsh seisab 17. juunil silmitsi oma esimese proovikiviga, kui kauplejad otsivad Fedi punktidiagrammist varjatud signaale

Warsh asub juhatama

Kevin Warsh juhib sel kuul toimuval koosolekul esimest korda ametlikult Föderaalse Avatud Turu Komiteed (FOMC). Senat kinnitas Warsi ametisse 13. mail 2026. aastal napil häältega 54-45, mis oli üks viimaste aastakümnete kõige vastuolulisemaid Fedi esimehe kinnitusi. Ta vannutati ametisse 22. mail, asendades Jerome Powelli, kelle ametiaeg lõppes mai keskel.

17. juuni kohtumine on eriti oluline, kuna see hõlmab majandusprognooside kokkuvõtet, mida tuntakse ka kui punktidiagrammi, ning pressikonverentsi, kus Warsh tutvustab oma tegevuskava. Turud jälgivad tähelepanelikult, kuidas Warsh kujundab intressimäärade arengut 2026. aasta lõpuni ja 2027. aastasse.

Turud on kindlalt otsustanud

CME Fedwatchi tööriist näitab 98,2% tõenäosust, et Föderaalreserv hoiab 17. juunil sihtmäära vahemikus 3,50%–3,75%. Kuus tagasi oli see tõenäosus 93,4%, mis tähendab, et kindlustunne intressimäära muutmatajätmise suhtes on kasvanud, kuna majandusandmed on olnud oodatust tugevamad. 25 baaspunkti suuruse intressimäära langetamise tõenäosus on praegu vaid 1,8% ja intressimäära tõstmise tõenäosus on null.

Polymarketi kauplejad on veelgi kindlamad. Tulemus „muutusteta” omab 99,3% implitsiitset tõenäosust, kusjuures sündmusega seotud kauplemismaht on kokku 72,1 miljonit dollarit. Üle 50 baaspunkti suuruse languse vahemik tõi sisse suurima individuaalse mahu – 17,2 miljonit dollarit –, mis viitab sellele, et mõned kauplejad kindlustavad end pikemaajaliste stsenaariumide vastu hoolimata ühepoolsest konsensusest. Kalshi turul peegeldub 98% tõenäosus, et intressimäär jääb samaks, kusjuures nii intressimäära langetamise kui ka tõstmise stsenaariumid on hinnatud 1% tõenäosusega, kogumahuga 18,4 miljonit dollarit.

Miks intressimäära muutmata jätmine

Konsensust selgitavad mitmed andmed:

• Mai tööhõivearuanne näitas 172 000 uue töökoha lisandumist, mis oli oodatust tugevam.
• PCE põhiinflatsioon püsib kõrgel, mõned prognoosid on endiselt üle 3%.
• Tollimaksude ebakindlus, energiahinnad ja geopoliitilised tegurid varjutavad jätkuvalt väljavaateid.
• Bloomberg teatas sel nädalal, et Goldman Sachs on lükanud intressimäära langetamise oodatava ajakava edasi 2027. aastasse.

Föderaalreserv on hoidnud intressimäärad 3,50%–3,75% tasemel kogu 2026. aasta esimese poole jooksul, sealhulgas 28.–29. aprilli kohtumisel.

Trumpi survekampaania

17. juuni kohtumine järgneb enam kui aastale kestnud Valge Maja püsivatele pingutustele sundida Föderaalreservi intressimäärade kiiremale alandamisele. Kogu 2025. aasta jooksul suunas Trump korduvalt isiklikku kriitikat endise Fedi esimehe Powelli suunas, nimetades teda „tõeliseks kangeks” ja „liiga hiljaks”, samal ajal perioodiliselt tõstatades tema ametist tagandamise võimalust, enne kui lõpuks otsustas seda mitte teha. Trump propageeris ka seda, mida ta nimetas „TRUMPI REEGLIKS”, pooldades madalamaid intressimäärasid isegi tugeva majanduskasvu perioodidel.

Dot plot on tõeline sündmus

Isegi kui eelseisev intressimäära otsus on pelgalt formaalsus, võivad uuendatud majandusprognoosid omada märkimisväärset kaalu krüptovaluuta ja riskivarade jaoks. Punktidiagramm, mis nihutab oodatavaid intressimäära alandamisi edasi 2027. aastasse, võib avaldada survet bitcoini ja riskiturgudele. Punktidiagramm, mis viitab varasemale leevendamisele, võib vallandada tõusu.