Bitcoini tuletisinstrumentidega kauplejatel on futuuripositsioone rohkem kui 56 miljardit dollarit ja avatud optsioonipositsioone ligikaudu 42 miljardit dollarit, samal ajal kui bitcoini hind püsib 81 273 dollari lähedal. Kõige kummalisem on see, kuhu optsiooniraha kaldub. Turuanalüüs näitab, et ostuoptsioonid moodustavad 60,74% avatud positsioonidest, suurimad lepingud on koondunud septembri täitmishindade vahemikku 70 000–100 000 dollarit ning ainuüksi suurimad 25. septembri positsioonid hõlmavad kümneid tuhandeid bitcoine. Samal ajal asub „max pain“ mitmel suurel kauplemiskohal märkimisväärselt allpool hetkehinda.
Bitcoin-kauplejad panustavad ostuoptsioonidele, kuna 100 miljardi dollari suurune tuletisinstrumentide panus kasvab
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Binance juhib bitcoini futuuride turgu 11,77 miljardi dollari suuruse avatud positsioonide mahuga, samal ajal kui BTC kaupleb ligi 81 273 dollari tasemel.
- Deribiti ostuoptsioonid moodustavad 60,74% BTC optsioonide avatud positsioonidest, kokku 311 306,86 BTC.
- 25. septembri „max pain“ on Deribitil ligi 72 000 dollarit, Binance’il 76 000 dollarit ja OKX-il 75 000 dollarit.
Bitcoini kauplejatel on peaaegu 100 miljardit dollarit panustatud sellele, mis edasi juhtub
Bitcoin veetis nädala kõigudes 75 038 ja 81 710 dollari vahel, kuid selle suhteliselt korrapärase vahemiku taga on tuletisinstrumentide turg muutunud palju suuremaks koletiseks. Laupäeval, 19. septembril, kõigub bitcoini hind 81 273 dollari juures, olles viimase päeva jooksul tõusnud 4,2%, samal ajal kui futuuride avatud positsioonide maht on umbes 56,3 miljardit dollarit ja optsioonide avatud positsioonide maht ligi 42 miljardit dollarit.
Kui need turud kokku võtta, on spekulantidel bitcoini seotud avatud tuletisinstrumentide positsioonide maht ligi 100 miljardit dollarit. See ei tähenda, et 100 miljardit dollarit ootab võitmist või kaotamist, kuid see näitab, kui palju raha on panustatud sellele, kuhu bitcoin edasi liigub.
Binance juhib futuuriturgu, kuid CME ei jää kaugele maha
Futuuriturg on tihedalt asustatud. Coinglass.comi laupäevased statistilised andmed näitavad, et Binance’il on andmetes näidatud suurim osa: avatud positsioonide maht on 144 810 BTC, mis on väärt 11,77 miljardit dollarit ja moodustab 20,89% turust. CME järgneb 107 450 BTC-ga ehk 8,74 miljardi dollariga ja 15,5% turuosaga.
Nende kahe järel on Bybit ja Gate, kellel kummalgi on umbes 5,36 miljardit dollarit, samas kui MEXC-l on 4,78 miljardit dollarit. Hyperliquidil on veel 3,47 miljardit dollarit ja OKX-il 3,12 miljardit dollarit. Ülejäänud osa jaguneb teiste börside vahel, sealhulgas Bitget, Kucoin, Bitunix ja BingX.
Huvitav on see, et kogu sellele positsioneerimisele ei kaasne meeletut lühiajalist kasvu. Tunnipõhised muutused on enamasti protsendipunkti murdosad. MEXC tõusis 0,34%, Bitunix 0,64%, Bitget 0,22% ja Bybit 0,17%. Teisalt langes püsiva tähtajaga DEX Hyperliquid 0,47% ja OKX 0,21%.
Kui aga vaadata laiemalt, on futuuride avatud positsioonide maht alates augustist selgelt hoogu kogunud. Andmed näitavad, et kogupositsioonide maht on tõusnud tublisti alla 50 miljardi dollari tasemelt 50 miljardi dollari keskpaika, kui bitcoini hind taastus 80 000 dollari suunas.
Optsioonikauplejatel on üsna selge lemmik
Siis on veel optsiooniturg, kus positsioneerimine muutub huvitavamaks. Ostuoptsioonid moodustavad 60,74% bitcoini optsioonide avatud positsioonide kogumahust, mis vastab 311 306,86 BTC-le. Müügioptsioonid moodustavad 39,26%, kokku 201 232,2 BTC.
24-tunnine voog näitab sama suundumust. Ostuoptsioonid moodustasid 59,01% mahust ehk 30 277,53 BTC, müügioptsioonid aga 21 028,15 BTC. Call-optsioonid annavad kauplejatele õiguse osta eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga, samas kui put-optsioonid annavad õiguse müüa. Call-optsioonide suurem osakaal võib peegeldada suuremat nõudlust tõususuunalise positsiooni järele, kuigi optsioone kasutatakse laialdaselt ka riskide maandamiseks ja mitmeosaliste strateegiate puhul ning kuigi praegune jaotus on bullish, ei ole see selge suunav hääletus, nagu see oli eelmisel nädalal.
Siiski on tabelis esikohal olevaid lepinguid raske eirata. Deribiti 25. septembri 70 000 dollarilise ostuoptsiooni avatud positsioonide maht on 10 916,3 BTC, millele järgneb 85 000 dollariline ostuoptsioon mahuga 10 202,3 BTC ja 90 000 dollariline ostuoptsioon 9 544,1 BTC-ga. 25. detsembri 80 000 dollariline ostuoptsioon hõlmab veel 9 033,7 BTC-d.
25. septembril läheb asi tõeliselt tihedaks
Septembri lõpptähtaeg on see, kus tegevus tõesti tiheneb. Lisaks neile tohututele 70 000, 85 000 ja 90 000 dollariliste ostuoptsioonide kõrval näitab optsioonibörs Deribit, et 25. septembri 70 000 dollarilises müügioptsioonis on 8 641,5 BTC, samas kui 100 000 dollariline ostuoptsioon hõlmab veel 7 193,4 BTC. 82 000 ja 80 000 dollarilised ostuoptsioonid hõlmavad vastavalt 6 922,5 BTC ja 6 489,7 BTC.
Ka kauplemismaht on koondunud bitcoini praeguse hinna lähedusse. 25. septembri 85 000-dollariline ostuoptsioon on 24-tunnise kauplemismahu liider 2 270,9 BTC-ga, millele järgnevad 82 000-dollariline ostuoptsioon 1 251,1 BTC-ga ja 80 000-dollariline ostuoptsioon 797,4 BTC-ga. 74 000 dollariline put-optisioon ulatub 753,3 BTC-ni, samas kui 81 000 dollariline call-optisioon registreerib 744 BTC.
Lihtsamalt öeldes ei keskendu kauplejad ühele kaugele ulatuvale fantaasianumbrile. Suur osa tegevusest on koondunud teostushindade ümber, millega bitcoin võiks mõeldavalt kokku puutuda, ilma et turg peaks täielikult rööbastelt kõrvale kalduma.
Maksimaalne valu asub allpool bitcoini 81 273-dollarilist hetkehinda
Siin on aga üks nüanss. Mitmed „max pain“ näitajad asuvad bitcoini praegusest hinnast allpool. „Max pain“ on teostushind, mille juures kõige suurema väärtusega kehtivad optsioonid kaotaksid aegumisel kogu oma väärtuse. Tegemist on positsioneerimise näitajaga, mitte ennustusega, kuid kauplejad jälgivad seda, sest suurte optsioonide aegumisel võib arvelduskuupäeva lähenedes tekkida huvitav positsioneerimisdünaamika.
25. septembri tähtaja puhul paigutab Deribiti graafik „max paini“ umbes 72 000 dollari juurde, koos kõveral asuva suurima nominaalse plokiga. Binance’il on see umbes 76 000 dollari juures, samas kui OKX-il on see ligi 75 000 dollari juures. Kuna bitcoini hind on umbes 81 273 dollarit, asuvad kõik kolm taset hetkehinna all.
See vahe on eriti silmatorkav Deribiti puhul. Bitcoin peaks langema praegusest tasemest umbes 9 000 dollari võrra, et jõuda 25. septembri „max pain“-piirkonnani. Hilisemate tähtaegadega optsioonid kõiguvad kõikjal: Deribiti kõver tõuseb mõnel kuupäeval tagasi umbes 78 000 dollari tasemele, enne kui langeb lõpuks 2027. aasta juuniks 60 000 dollari suunas, samal ajal kui Binance’il ja OKX-il on oma muutuvad kontsentratsioonid.
Kalendris ootab ees suur nädal
Mitte miski sellest ei garanteeri, et bitcoini hind suundub 90 000 dollari, 70 000 dollari või mõne muu optsioonitabelit kaunistava täitmishinna poole. Avatud positsioonid näitavad, kus lepingud on olemas, mitte seda, kus bitcoini hind peab kauplema, ning „max pain“-tsooni on eriti lihtne ekslikult pidada prognoosiks, kuigi see seda ei ole.
Need numbrid näitavad aga turgu, kus on tohutu hulk positsioone eelseisvate tähtaegade suunas. Bitcoin on sel nädalal juba tõusnud 75 038,12 dollarilt 81 674 dollarini, ostuoptsioonid moodustavad üle 60% optsioonide avatud positsioonidest ning mõned Deribiti suurimad üksiklepingud aeguvad 25. septembril.
Seetõttu püsib bitcoini hind suuremate kauplemisplatvormide 25. septembri „max pain“ tasemete kohal, samal ajal kui kauplejad on kogunud märkimisväärseid ostuoptsioonide positsioone tasemetel 82 000, 85 000, 90 000 ja isegi 100 000 dollarit. Turg on kogu nädala jooksul tõusnud. Nüüd tuleb lõbus osa: selgitada välja, kui suur osa neist tuletisinstrumentide positsioonidest suudab aegumist üle elada.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
