Bitcoin seisab silmitsi 80 000 dollari piirmääraga, kuna Föderaalreservi ja CLARITYga seotud riskid suurenevad

Bitcoini 80 000 dollari piiri ületamisel seisab ees karmim Föderaalreserv

Digitaalsete varade haldaja Coinsharesi uurimisjuht James Butterfilli sõnul seisab bitcoini ees raskem tee 80 000 dollari piiri ületamisel, kuna Föderaalreserv tõstis intressimäärasid ja andis märku, et rahapoliitika võib jääda piiravaks kauemaks, kui turud varem ootasid. Tema 17. septembri turuhinnangus nimetati Fedi ja CLARITY seaduse tagasilööki kaheks peamiseks takistuseks krüptovaluutade tugevamale lühiajalisele taastumisele.

Analüütik väidab, et olulisem signaal tulenes pigem poliitikakujundajate intressimäära prognoosidest kui intressimäära tõusust endast. Föderaalreservi septembri prognooside kohaselt on föderaalreservi intressimäära mediaan nii 2026. kui ka 2027. aastal 4,1%, võrreldes juuni prognoosidega, mis olid vastavalt 3,8% ja 3,6%. Föderaalreservi viimased majandusprognoosid näitavad oluliselt kõrgemat oodatavat intressimäärade arengut.

Ta ütles:

„See loob bitcoini jaoks aasta lõpuks keerulise olukorra. Meie arvates on otsustav tõus üle 80 000 USA dollari ebatõenäoline, kui inflatsiooni väljavaated oluliselt ei parane või rahapoliitilistes ootustes ei toimu märkimisväärset muutust.“

Föderaalne avatud turukomitee (FOMC) tõstis 16. septembril oma sihtvahemikku 25 baaspunkti võrra 3,75%–4%ni, mis oli esimene tõus alates 2023. aasta juulist. Föderaalreserv naasis intressimäärade tõstmise juurde pärast rohkem kui kolmeaastast pausi, kirjeldades oma avalduses inflatsiooni kõrgena ja majandustegevust jõudsalt kasvavana.

Inflatsioon ja likviidsus avaldavad jätkuvalt survet bitcoinile

Kõrgem prognoositav intressimäärade trajektoor võib pikendada olukorda, mida Butterfill peab bitcoini jaoks ebasoodsaks, kusjuures karmim väljavaade toetab dollarit ja lühiajalisi tootlusi ning lükkab edasi likviidsuse laiemat paranemist. Föderaalreserv ja FOMC määravad kindlaks USA põhilise intressipoliitika, kusjuures intressimäärade muutused mõjutavad laenukulutusi, finantstingimusi ja riskitundlikke turge.

Iraan on analüütiku väljavaate teine komponent, kusjuures analüütik väidab, et konfliktidest tingitud energiakulud suurendavad inflatsioonisurvet ja vähendavad lähiajalise poliitika muutuse tõenäosust. Selle stsenaariumi kohaselt peab ta veel ühte intressimäära tõusu käesoleva aasta lõpus üha tõenäolisemaks.

Sellest tulenev olukord jätab bitcoini kammitsetuks piirava rahapoliitilise keskkonna ja Coinsharesi arvates endiselt kehtiva pikaajalise rahapoliitilise argumendi vahele. Inflatsiooni märkimisväärne langus või üleminek leebemale rahapoliitikale võiks seda tasakaalu muuta, samas kui püsiv hinnasurve võib edasi lükata selliste likviidsustingimuste taastumist, millele bitcoin tavaliselt positiivselt reageerib.

CLARITY Acti tagasilöök lisab teise takistuse

Kongress tekitas 15. septembril veel ühe ebakindluse allika, kui senat ei suutnud lõpetada arutelu ettepaneku üle minna edasi H.R. 3633, digitaalvarade turu selguse seaduse (Digital Asset Market Clarity Act) arutamisele. Senat lükkas menetlusettepaneku häältega 49–50 tagasi, mistõttu jäi kavandatud föderaalne digitaalsete varade turu struktuuri raamistik soiku.

Analüüsis peetakse peamiseks takistuseks lahendamata eetikaküsimusi, mis puudutavad valitud ametnikke ja krüptovaluutaga seotud ettevõtmisi, kuid ei eeldata, et seaduseelnõu kaob aastateks. Seitse demokraatide senaatorit, kes olid hääletuse lõpetamise ettepaneku vastu, lubasid seejärel läbirääkimisi jätkata. Seadusandjad kirjeldasid hääletust pigem tagasilöögina kui CLARITY Acti algatuse lõppemisena.

Analüütik märkis, et muudetud versioon võiks tagasi tulla suhteliselt kiiresti, potentsiaalselt järgmise aasta alguses. Ta näeb ka stabiilseid krüptovaluutasid olulise tegurina, mis hoiab seaduseelnõu aktuaalsena, eriti kuna emitendid hoiavad üha suuremaid summasid USA valitsuse võlakirju.

Bitcoin on paremini kaitstud, kuna altcoinid on suuremas ohus

Butterfilli sõnul ei mõjuta regulatiivne tagasilöök tõenäoliselt kõiki krüptovaluutasid võrdselt. Ta märkis:

„Bitcoin on suhteliselt kaitstud, kuna selle regulatiivne staatus on juba selgem. Ethereum ja muud altcoinid on haavatavamad, eriti kuna suur osa stabiilse valuuta makseinfrastruktuurist põhineb Ethereumil ja sarnastel võrkudel.“

„Võimetus jaotada tootlust vähendab ka selle kaubanduslikku atraktiivsust pankade ja teiste finantsasutuste jaoks – see on üks põhjustest, miks see küsimus on kohanud nii tugevat vastuseisu traditsioonilise finantssektori poolt,“ lisatakse analüüsis.

See erinevus kajastub ka väidetes, et bitcoini institutsiooniline areng võib jätkuda ilma Kongressi viivitamatu sekkumiseta. Strateegiajuht Michael Saylor eeldab, et reguleerivad asutused ja pangad jätkavad bitcoini infrastruktuuri laiendamist kehtiva seaduse raames, isegi kui CLARITY seaduse menetlemine on takerdunud.

Butterfill näeb riigikassaturul teistsugust potentsiaalset katalüsaatorit, kui tõusvad tootlused sunnivad lõpuks võtma kasutusele tugevamaid poliitilisi meetmeid. Ta iseloomustas agressiivset likviidsusinterventsiooni pigem saba-riskina kui oma põhistsenaariumina, kuid märkis, et sellised meetmed võiksid toetada nii kulda kui ka bitcoini.

Ta märkis:

„Praegu on olukord suhteliselt vaoshoitud. Raha- ja finantspoliitika karmistamine ning CLARITY seaduse edasilükkamine räägivad mõlemad vastu lähiajal toimuvale suurele läbimurdele, kusjuures suurim surve jääb tõenäoliselt altcoinidele.“

„Pikemaajaline regulatiivne ja rahanduslik taust jääb soodsamaks, kuid ajastus on selgelt edasi lükkunud,“ järeldas analüütik.