SEC ja CFTC rajavad oma teed krüptovaluuta valdkonnas, kuna CLARITY seaduse menetlemine on takerdunud

Bloombergi aruande kohaselt toimub hääletus ajal, mil palju ulatuslikum krüptovaluutaalane seaduseelnõu on endiselt ummikus Senatis. „Digital Asset Market Clarity Act”, mis läbis eelmisel aastal Esindajatekojas kahe partei toetusel, ei ole veel jõudnud täiskogu hääletusele. Senati enamuse liider John Thune esitas menetlusettepaneku vahetult enne seda, kui seadusandjad suundusid augusti vaheajale, määrates hääletuse toimumiseks 15. septembri.

See lõhe kiiresti tegutsevate reguleerijate ja aeglaselt töötava Kongressi vahel on saanud sel aastal Washingtoni krüptovaluutapoliitika määravaks teemaks.

SEC tegutseb omal algatusel

SECi 14. augusti koosoleku päevakorras on üks punkt: kas esitada uus pakkumisraamistik, mida sageli nimetatakse „Regulation Crypto” (krüptomäärus), digitaalsete varadega seotud investeerimislepingute jaoks. See eeskiri annaks idufirmadele lihtsama võimaluse kapitali kaasamiseks, sarnaselt eranditega, mida väiksemad ettevõtted teistes tööstusharudes juba kasutavad.

Samuti loodaks sellega võimalus, et tokenid kaotaksid väärtpaberi staatuse, kui nende aluseks olev võrk muutub piisavalt detsentraliseerituks, nii et ühegi ettevõtte või meeskonna kontrolli all ei jääks. See on olnud üks krüptovaldkonna kõige keerulisemaid õiguslikke probleemkohti alates sellest, kui SEC hakkas aastaid tagasi algatama täitemenetlusi tokenite väljastajate vastu.

SECi esimees Paul Atkins on eraldi andnud märku, et amet on lähedal „innovatsioonierandi“ avalikustamisele, mis võimaldaks aktsiate tokeniseeritud versioonidega kauplemist ööpäevaringselt plokiahela platvormidel. Selle ettepaneku ulatus ja ajastus on endiselt saladuses.

Miks „Clarity Act“ on ummikus

Samal ajal ulatuks seadusandlik algatus, mida tuntakse CLARITY Actina, palju kaugemale kui ükski ameti eeskiri. See jagaks krüptoturgude järelevalve SECi ja kaubafutuuride kauplemise komisjoni (CFTC) vahel, käsitledes enamikku väljakujunenud tokeneid, sealhulgas bitcoini (BTC) ja ethereumi (ETH), CFTCi pädevusse kuuluvate kaupadena, samas kui väärtpaberiseadus keskenduks rahastamisele ja muudele SECi reguleeritavatele tegevustele.

Cloture, menetluslik samm, mille Thune esitas, nõuab 60 häält lihtsalt selleks, et lõpetada arutelu ja liikuda edasi lõpphääletusele. See ei tähenda seaduseelnõu vastuvõtmist. JD Supra avaldatud teate kohaselt on takistusteks krüptovaluutaga seotud ametnike eetikareeglid, tarkvaraarendajate kaitse ning pangandussektori hirm, et krüptovaluuta preemiasüsteemid võivad traditsioonilistelt pankadelt hoiuseid ära võtta.

Senat naaseb tööle 14. septembril, vaid üks päev enne kavandatud hääletust menetlusettepaneku lõpetamise üle, kuid kavatseb enne 3. novembri vahevalimisi olla suurema osa oktoobrist puhkuses. See jätab seaduseelnõu edasiliikumiseks äärmiselt kitsa ajavahemiku, isegi kui see ületab esialgse menetlusliku takistuse.

Eelnõu põhiidee on lihtne, kuigi õiguslik mehhanism seda ei ole. See jagaks järelevalve ülesanded nii, et enamik tunnustatud krüptovara, sealhulgas BTC ja ETH, kuuluksid CFTC eeskirjade alla, mis sarnanevad naftat või nisu reguleerivate eeskirjadega. SEC säilitaks pädevuse väärtpaberite pakkumiste üle ning juhtumite puhul, kus ettevõte kogub endiselt raha investoritelt, oodates kasumit kellegi teise töö tulemusena.

Toetajad väidavad, et selline jaotus annaks börsidele, hoidjatele ja tokenite väljastajatele lõpuks tegeliku reeglistiku, selle asemel et sundida neid arvama, milline reguleeriv asutus võib neile ukse taha koputama tulla. Kriitikud, sealhulgas paljud demokraadid, leiavad, et määrus ei ole piisavalt range ja jätab lünki.

CFTC kinnitab, et tegutseb igal juhul

CFTC esimees Michael Selig on rõhutanud, et tema reguleeriv asutus on juba koostanud eelnõud ja kavatseb edasi liikuda, sõltumata sellest, kas Kongress võtab „Clarity Acti“ vastu või mitte, nagu selgub JD Supra tsiteeritud analüüsist. Selig ütles, et tema ja Atkins on valmis koostama ühiseid eeskirju, mis määratlevad, milline asutus kontrollib krüptoturu millist osa – see on seotud projektiga, mida ametnikud nimetavad „Project Crypto”.

See koordineerimine on oluline, sest üks tööstuse pikaajalisemaid kaebusi on olnud regulatiivne arvamismäng selle üle, kas SEC või CFTC kontrollib konkreetset tokenit või kauplemisplatvormi.

Mida see tähendab investoritele ja ettevõtetele

Krüptovaluuta-startupide jaoks võib 14. augusti hääletus avada kiirema ja odavama võimaluse raha kaasamiseks Ameerika Ühendriikides, selle asemel et asjad kokku pakkida ja välismaale kolida. Tokeniseeritud aktsiatesse investeerijate jaoks võib SECi eelseisev erand lõpuks tähendada aktsiatega seotud tokenite kauplemist väljaspool traditsioonilisi turuaegu.

Pankade ja traditsioonilise finantssektori (TradFi) ettevõtete jaoks on surve suunatud teises suunas. Sellised tööstusrühmitused nagu panganduskoalitsioonid on võidelnud intressimaksetele sarnanevate krüptovaluuta preemiate programmide vastu, kartes, et tootlikud krüptovaluutatooted võivad äravoolata hoiuseid tavapärastelt hoiukontodelt. Tõhusad fintech-pangad ja litsentsid, mis ei ole vanale kaardiväele eriti lojaalsed, on valmis teenindama kliente, kes nõuavad neid preemiaid.

Mida edasi jälgida

SECi 14. augusti koosolek on esimene konkreetne test, kui agressiivselt asutus oma olemasolevat volitust kasutab. Senati 15. septembri hääletus selgitab, kas raskesti saavutatav „Clarity Act“ leiab piisavalt toetust, et läbida oma esimene tõsine proovikivi pärast esindajatekojas heakskiitmist. Mõlemad tulemused määravad, kuidas krüptovaluutaettevõtted, pangad ja investorid end aasta lõpuni positsioneerivad.