Kalshit hoiatati Spotifyga seotud manipuleerimise eest enne 3,3 miljoni dollari suuruse turukahju hüvitamist

Kalshi arveldas 3,3 miljoni dollari suuruse Spotify turu arvelduse mõni minut pärast pettusehoiatust

Kaupleja Caleb Daviese pühapäeval avaldatud kirjavahetuse kohaselt hoiatati Kalshit, et ühe tema Spotify ennustus turu aluseks olevad voogedastusandmed näivad olevat manipuleeritud, enne kui börs arveldas üle 3,3 miljoni dollari väärtuses lepinguid. Juuni ennustus turul küsiti, millised artistid jõuavad Spotify USA päevase edetabeli esikohale, ning selle kauplemismaht oli 3 320 917 dollarit.

Davies kaotas arveldamisel 4500 dollarit, avaldas vahetusplatvormi kohta ise nimelise arvamusartikli ning on ennustusturge käsitlevas Netflixi dokumentaalfilmis nimetatud „The Whistlebloweriks” (teavitajaks). Manipulatsioonist teatas esimesena ajaleht Financial Times, kusjuures ajakiri Wired sai Spotifylt kinnituse, et vooged olid pettuslikud.

Davies ütles, et võttis esmakordselt ühendust Kalshi tegevjuhi Tarek Mansouriga pärast seda, kui märkas juuni lõpus mitme laulu puhul ebatavalist voogude kasvu ainult USAs. Mansour suunas ta edasi Kalshi täitmisjärelevalve juhile ja õigusnõustajale Robert DeNaultile ning Davies saatis ettevõttele oma analüüsi voogude aktiivsuse ja sellega seotud kauplemispositsioonide kohta.

Davies palus Kalshil „turu väljamaksete tegemisega oodata, kuni uurimine on lõpule viidud“. DeNault vastas, et börs uurib saadud teavet ja uurib kahtlast kauplemist oma platvormil, kuid märkis, et „peamine vaidlusküsimus puudutab Polymarketit, mitte Kalshit“.

Turu viimane üllatus puudutas Malcolm Toddi laulu „Earrings“, mille populaarsus tõusis ühe päevaga ligikaudu 70% ja jõudis Spotify 29. juuni USA edetabelis esikohale. Davies arvutas, et pühapäevast esmaspäevani toimunud hüpe oli 11,24 sigma sündmus, mille juhusliku esinemise tõenäosus on umbes üks 77 oktiljoni kohta. Umbes 200 laulust, mis olid mõlemal päeval edetabelis, langes 195 ja tõusis neli – neist kaks olid lood, mille ta oli juba märkinud. Kauplejad olid eelmisel nädalal hinnanud „Earringsi“ tõenäosuseks umbes 2,5%, mis tähendab tulemust ennustanud isikule ligikaudu 20-kordset tulu.

Davies ütles DeNaultile, et Polymarket ei olnud „Earringsi“ tulemust üldse pakkunud ning et Kalshi isiklikud andmed võiksid paljastada, kes kogusid enne tõusu positsioone Toddiga seotud aktsiates. DeNault vastas kuus tundi hiljem, et „ainult Spotify saab kontrollida”, kas andmed peegeldavad tõelist kuulamist või manipuleerimist, lisades, et teised olid tuvastanud „mõningaid usutavaid põhjuseid”, miks numbrid võivad olla orgaanilised. Kalshi sulges turu mõni minut pärast selle vastuse saatmist.

DeNault kirjutas ka, et Kalshi ei näinud tõendeid selle kohta, et kauplejad oleksid numbritest kahtlaselt kasu saanud. Davies vastab, et avatud positsioonid „Earrings“-kategoorias tõusid vaidlusaluste voogude eelnevatel päevadel 2 000 dollarilt üle 70 000 dollarini, samas kui võrreldavates vähem tõenäolistes kategooriates tõusu ei toimunud. Ta märgib ka, et börs ei suhtunud vaieldamatutesse tulemustesse samasuguse kiireloomulisusega: Olivia Rodrigo võidu eest ei makstud välja enne, kui ta selle kolm päeva hiljem esile tõi, ning Michael Jacksoni võidu puhul kulus selleks üle nädala.

Järgmisel päeval eemaldas Spotify „Earringsi“ kumulatiivsest kogusummast 523 000 striimi, mis oleks piisanud selle laulu paigutamiseks 29. juuni edetabelis neljandale kohale, mitte esimesele. Spotify ei muuda aga tagasiulatuvalt oma avaldatud päevaseid edetabeleid, mistõttu jääb algne edetabel, mille alusel Kalshi kokkuleppe sõlmis, muutumatuks – seda erinevust on mitmed meediaväljaanded ekslikult kajastanud kui edetabeli parandust.

Spotify ei ole kindlaks teinud, kes kunstlikud striimimised tekitas, ega tõestanud, et tegevuse eesmärk oli ennustus turu manipuleerimine. Puuduvad tõendid, mis viitaksid Toddile või tema meeskonnale, mistõttu on igasugune väide, et Kalshi kaupleja ostis voogud, tõestamata.

Bloombergi andmetel palus Spotify seejärel nii Kalshil kui ka Polymarketil eemaldada oma bränding ja teatada, et kumbki ettevõte ei ole voogedastusteenusega mingisuguses partnerluses. Kalshi eemaldas logo ja muutis sõnastust, mis oli andnud mõista, et Spotify on nende turud kinnitanud. Pressiesindaja Elisabeth Diana ütles, et ettevõte on „Spotifyga ühenduses“ ja uurib asja aktiivselt; Kalshi ei ole avaldanud uurimistulemusi, tühistanud kokkulepet ega teatanud hüvitistest. Davies ütleb, et keegi börsilt pole temaga ühendust võtnud alates hetkest, kui Spotify pettuse kinnitas.

Kalshi on lõpetanud uute Spotify-turgude noteerimise, kuid selle juulikuu leping artistide kohta, kes jõuavad USA-s esikohale, on endiselt avatud ja aktiivselt kaubeldav, olles esmaspäevaks kogunud ligikaudu 894 000 dollarit.

Vaidlus langeb ajale, mil föderaalasutused kontrollivad üha rangemalt sündmuslepingute arveldamist. Juba märtsis avaldatud CFTC-i soovituses nõuti börsidelt, et nad tuvastaksid konkreetsed andmeallikad, millest arveldamine sõltub, ning hindaksid nende usaldusväärsust, objektiivsust ja manipuleerimiskindlust, hoiatades, et rahaliselt arveldatavad lepingud võivad luua stiimuleid mõjutada väljamakseid määravaid andmeid. Reedel avaldatud teine soovitus kitsendas seda tava veelgi, nõudes börsidelt, et nad lõpetaksid laiaulatuslike lepingumallide isesertifitseerimise, mis koondavad ühe registreerimise alla erinevate arveldusallikatega variandid. Kumbki soovitus ei maini Kalshit, Spotify'd ega „Earringsit“.

Kalshi on tugevdanud oma sporditegevuse järelevalvet koostöös Sportradariga, kuid meelelahutusturud võivad sõltuda kolmandate osapoolte allikatest, millel puuduvad samaväärsed teabejagamissüsteemid. Sarnane nõrkus tuli esile, kui keegi väidetavalt manipuleeris Pariisi ilmasensorit, mida kasutati Polymarketi lepingute arveldamiseks.