Kaks kullasõpra jäävad kindlaks kulla hinnatõusu suhtes, Lawrence Lepard seab eesmärgiks 1 miljoni dollari väärtuses bitcoine

Kuld avas nädala 13. juunil hinnaga ligi 4 214 dollarit untsi kohta. Nädala keskel tõusid hinnad 4 330–4 380 dollarini tänu optimismile seoses president Trumpi osalusega USA ja Iraani vahelise relvarahu kokkuleppega. Tõus pöördus järsult vastupidiseks pärast seda, kui Föderaalreserv andis märku, et võib 2026. aasta lõpus intressimäärasid tõsta, mille tagajärjel langes kulla hind 19. ja 20. juuniks 4 151–4 173 dollarini.

Langus tähendab ligikaudu 3,4% nädalast kahjumit ja pikendab laiemat juunikuu korrektsiooni, mis on kulla hinna kuu jooksul langetanud umbes 8,5%. Kulla hind on endiselt umbes 23% kõrgem kui aasta tagasi, kuid jääb tublisti alla 2026. aasta jaanuari rekordtaseme, mis oli ligikaudu 5 608 dollarit untsi kohta.

Dollari tugevus avaldab kullale survet

USA dollar tõusis nädala jooksul 13 kuu kõrgeimale tasemele. Tugevam dollar muudab kulla teiste valuutade omanikele kallimaks ja vähendab tavaliselt nõudlust nii kulla kui ka teiste varade järele.

Survet avaldasid ka kõrgemad riigivõlakirjade tootlused. Investoritel, kes hoiavad intressita varasid nagu kuld, on tootluse tõusul kõrgem alternatiivkulu, ja see dünaamika avaldus nädala teisel poolel.

Föderaalreservi signaalid karmistuvast poliitikast

Föderaalreserv hoidis oma sihtintressimäära stabiilsena vahemikus 3,5%–3,75%, kuid viitas võimalusele täiendavatele intressitõusudele käesoleva aasta lõpus. Föderaalreservi ajutine juhtkond, mille koosseisu kuulub Kevin Warsh, rõhutas hiljutistes kommentaarides hindade stabiilsust, ning turud reageerisid sellele, tõstes tõenäosust, et intressimäära tõstetakse juba septembris.

Seda toetasid ka kõrged inflatsiooninäitajad. Mai tarbijahinnad tõusid aastaga 4,2%, mis on kõrgeim näitaja alates 2023. aastast. Kuld sulgus esimest korda alates 2023. aasta lõpust pika aja jooksul alla oma 200-päevase liikuva keskmise, mis on tehniline signaal, mida mõned kauplejad peavad pikaajalise tõusutrendi nõrgenemise märgiks.

Hõbe langes samal ajavahemikul kuldast veelgi järsemalt, langedes 19. juuniks umbes 64,90 dollarini, kusjuures kuu jooksul oli langus ligi 14%.

Analüütikud on eriarvamusel selle suhtes, mis edasi saab

Goldman Sachs alandas oma 2026. aasta lõpu kulla hinnasihti 5400 dollarilt 4900 dollarile untsi kohta, viidates Fedi intressimäärade langetamise viibimisele ja kulla tagatisega börsil kaubeldavate fondide (ETF-ide) nõudluse vähenemisele. Trading Economicsi mudelid näitavad, et teise kvartali lõpuks on kulla hind ligikaudu 4162 dollarit, 12 kuu prognoos on aga umbes 4527 dollarit.

Frank Giustra, kes rääkis sel nädalal Kitco News’i saatejuhi Jeremy Szafroniga, kirjeldas langust pigem tavapärase korrektsioonina kui kulla tõusuturu lõpuna. Ta väitis, et kulla hinna tõusu umbes 1800 dollarilt rekordkõrgusteni ajendasid keskpangad, mitte jaespekulandid, ning et need ostjad ei ole ostmist lõpetanud.

Giustra on Kanada kaevandussektori finantsist ja ettevõtja, kes on tuntud suurte kulla- ja loodusvarade ettevõtete loomise, rahastamise ja ühendamise poolest, sealhulgas Wheaton River Minerals/Goldcorp ja Leagold Mining/Equinox Gold. Praegu on ta Fiore Groupi juht.

Giustra viitas keskpankade reservide diversifitseerimisele dollarist eemale, mida tema arvates kiirendas Venemaa reservide külmutamine, samuti Hiina ja teiste BRICS-riikide püüdlused luua maksesüsteeme väljaspool dollari võrgustikku. Ta eeldab, et kaevandusaktsiad jõuavad lõpuks kulla hinnaga samale tasemele, ning ennustas kaevandusettevõtete vahel rohkem ühinemisi, kuna tootjad otsivad uusi maardlaid.

Lawrence Lepard esitas sel nädalal Szafroniga peetud eraldi intervjuus sarnase hinnangu. Ta seostas kulla hinna tõusu umbes 3000 dollarilt üle 5500 dollarini kasvava arusaamaga, et USA valitsuse eelarvepuudujääki rahastatakse tõenäoliselt pigem rahapoliitilise laienemise kui kulutuste kärpimise kaudu. Lepard ütles, et ta muudaks oma optimistlikku seisukohta vaid juhul, kui valitsused hakkaksid eelarvepoliitikas distsiplineeritud käituma, mida ta pidas ebatõenäoliseks.

Lepard on tuntud professionaalne investeerimisjuht, stabiilse raha pooldaja ja raamatu „The Big Print“ autor, kes juhib ettevõtet Equity Management Associates ning keskendub bitcoini ning kulla ja hõbeda kaevandamisega seotud investeeringutele.

Sel nädalal Szafroniga vesteldes kirjeldas Lepard kulla ja hõbeda investorite positsioneerimist endiselt pikema tsükli „kolmandas voorus”, märkides, et enamik kapitalist on endiselt koondunud pigem tehisintellekti ja tehnoloogiaaktsiatesse kui väärismetallidesse.

Bitcoin tuleb vestlusesse

Lepard, kes omab nii kulda kui ka bitcoini, nimetas bitcoini fikseeritud 21 miljoni suurust pakkumist digitaalseks nappuseks, mis täiendab kulla füüsilist nappust. Ta ütles, et praegune bitcoini langus tundub tagasihoidlik võrreldes varasemate tsüklitega, mil langus ulatus 70% või enamani, mida ta peab institutsioonilise toetuse kasvamise märgiks.

Ta esitas aastakümnetes mõõdetavaid pikaajalisi prognoose, sealhulgas potentsiaalset tõusu ligikaudu 100 000 dollarilt 1 miljoni dollarini ja lõpuks 10 miljoni dollarini, ning ütles, et tema arvates on bitcoini nullpositsiooni hoidmine selle riski-tulu suhte arvestades viga.

Mida jälgida

Kauplejad jälgivad tähelepanelikult uusi andmeid inflatsiooni ja tööhõive kohta ning Fedi kommentaare, samuti USA ja Iraani vahelise kokkuleppe edasist arengut. Analüütikud osutasid, et kui korrektsioon jätkub, on järgmine jälgitav tase toetuspiirkond 4 000–4 100 dollari juures.