Bitcoini optsioonide kauplejad ostavad suurel hulgal 120 000 dollarilise täitmishinnaga optsioone, mis kehtivad kuni 2026. aasta detsembrini

Cryptoquanti andmete kohaselt on CME bitcoini optsioonide avatud positsioonide maht, mõõdetuna dollarites, langenud novembri lõpu tipptasemelt ligi 290 miljonilt dollarilt juuni keskpaigaks umbes 30–40 miljoni dollarini. Enamikul kauplemispäevadel ületab müügioptsioonide avatud positsioonide maht endiselt ostuoptsioonide oma, mis on püsinud alates 2025. aasta juulist.

Kui CME optsiooniportfelli jaotada tähtaegade järgi, koondub enamik lepinguid ühe kuni kahe kuu pikkusesse ajavahemikku. Pikema tähtajaga positsioonid, mis aeguvad nelja kuu või rohkem pärast, on sügisest alates märkimisväärselt vähenenud, mistõttu keskenduvad kauplejad pigem lühiajalistele panustele, selle asemel et riski 2026. aastasse ja kaugemale hajutada.

Futuuride avatud positsioonid räägivad teist lugu

Bitcoin-futuuride avatud positsioonid erinevatel börsidel annavad laiemat pilti. Binance on kõigi kauplemiskohtade seas esikohal 131,97 tuhandega BTC avatud positsioonidega, mille väärtus on 8,42 miljardit dollarit ja mis moodustab Coinglassi andmete kohaselt 18,22% turuosast. CME on loetletud börside seas teisel kohal 106,03 tuhandega BTC ehk 6,77 miljardit dollarit, omades 14,64% turuosast ning märkimisväärselt kõrge avatud positsioonide ja kauplemismahtude suhtarvuga 1,1547.

Gate ja Bybit asuvad üksteisele lähedal, mõlemad umbes 60K BTC-ga. MEXC-l on 71,30K BTC. Edetabelit täiendavad väiksemad börsid nagu Bitget, BingX ja Bitunix, kusjuures BingX-i avatud positsioonide maht on 24 tunni jooksul langenud 18,41% – see on jälgitavate suuremate platvormide seas kõige järsem langus.

Kogu börsi BTC avatud positsioonide maht dollarites on langenud eelmise aasta oktoobri üle 90 miljardi dollari tipptasemelt praegusele 60–70 miljardi dollari vahemikule, kajastades bitcoini langust üle 120 000 dollari tasemelt.

Deribitil ületavad ostuoptsioonid endiselt müügioptsioone

Suurimal krüptovaluuta optsioonibörsil Deribitil ületavad ostuoptsioonid müügioptsioone avatud positsioonide kogumahus: 303 642,92 BTC võrreldes 215 446,49 BTC-ga, mis tähendab jaotust 58,50% : 41,50% tõusupoolse panustamise kasuks. 24-tunnise kauplemismahu puhul on olukord vastupidine: müügioptsioonid ületavad ostuoptsioone (11 148,96 BTC võrreldes 10 504,94 BTC-ga), mis viitab lühiajalisele riskimaandamisele, kuigi pikemaajalised positsioonid on pigem tõusule suunatud.

Deribiti kõige aktiivsemad teostushinnad hõlmavad 25. detsembri 2026. aasta 120 000 dollarit call-optsioon, mille avatud positsioonide maht on 7 526,9 BTC, ning 31. juuli 2026. aasta 80 000 dollarit call-optsioon, mille avatud positsioonide maht on 7 118,9 BTC. Kauplejad loovad positsioone ka languse suunas, kusjuures 25. detsembri 2026. aasta 60 000-dollarilise put-optsiooni avatud positsioon on 6 224,1 BTC.

Maksimaalse kahju tasemed erinevad börsiti

Max pain, st teostushind, mille juures kõige rohkem optsioonilepinguid aegub väärtusetuna, varieerub börsi järgi, kuid järgib sarnast kõverat. Deribitil on lähiaja „max pain“ sel nädalal aeguvate lepingute puhul umbes 63 000 dollarit, tõustes 75 000 dollari suunas 2026. aasta septembris ja detsembris aeguvate lepingute puhul, enne kui langeb 2027. aasta märtsiks 72 000 dollari suunas.

Binance'il on näha sarnane muster: lähima tähtaja puhul on „max pain“ ligikaudu 66 700 dollarit, see tõuseb 2026. aasta septembri ja detsembri tähtaegadeks 75 000 dollarini ning langeb seejärel 2027. aasta märtsi lõpuks umbes 56 600 dollarini. OKX-i graafik on peaaegu identne, kus „max pain“ tõuseb umbes 69 000 dollarilt 72 000 dollarini septembriks ja jätkab tõusu 75 000 dollari suunas andmete kõige kaugemal nähtaval punktil.

Mida see kauplejatele tähendab

Lühiajaliste ja pikemaajaliste „max pain“ tasemete vahe näitab, et optsioonide müüjad ootavad, et bitcoini hind tõuseb järgmise kuue kuni üheksa kuu jooksul, isegi kui praegune avatud positsioonide maht reguleeritud turgudel, nagu CME, on eelmise aasta tipptasemetest järsult kahanenud.

Coinglassi andmete kohaselt on bitcoini optsioonide avatud positsioonide kogumaht kõigil börsidel langenud umbes 35 miljardi dollarini, võrreldes oktoobri tipptasemega, mis ületas 65 miljardit dollarit. See langus järgib bitcoini laiemat hinnalangust kuuekohalistest numbritest, kuid ostuoptsioonide avatud positsioonide kontsentreerumine teostushindadele, mis on oluliselt kõrgemad praegusest hetkehinnast, viitab sellele, et kauplejad valmistuvad pigem taastumiseks kui turult täielikuks lahkumiseks.

Praegu on optsiooniturg väiksem kui bitcoini tipphetkel, kuid kauplejate valitud teostushinnad viitavad ootustele, et hinnad tõusevad 2026. aasta lõpus.