Ethereumi proof-of-stake-võrk võttis 2026. aasta esimesel poolel vastu üle 4 miljoni täiendava ETH, tõstes panustatud koguvaru üle 39,6 miljoni mündi, samal ajal kui likviidse panustamise sektor konsolideerus mõne domineeriva protokolli ümber.
Ethereumi stakingu kogumaht läheneb 40 miljonile ETH-le, kuna 2026. aastal liitub 96 000 uut validaatorit
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Ethereumi staked pakkumine kasvas 1. jaanuarist kuni 15. juunini 2026 4 049 669 ETH võrra, jõudes kokku 39,6 miljoni lukustatud ETH-ni.
- Lido Finance kontrollib 61,66% 25,6 miljardi dollari suurusest likviidse stakingu turust, haldades 8,89 miljonit ETH-d.
- Ethereum andis 7 päeva jooksul välja 94 525 ETH validaatoritasu, põletades samal ajal vaid 324 ETH, mis tõstis aastase inflatsiooni 0,83%ni.
Stakingu kasv numbrites
1. jaanuaril 2026 näitavad beaconcha.in ja Dune statistika, et Ethereumi võrgustikus oli 1 143 333 validaatori vahel stakitud 35 623 779 ETH. 15. juuniks, viimase 165 päeva jooksul, tõusid need arvud 39 673 448 ETH-ni ja 1 239 795 validaatorini, mis tähendab ligikaudu viie ja poole kuu jooksul 4 049 669 ETH netokasvu ja 96 462 uut validaatorit.
Umbes kolmandik protokolli kogu ringluses olevast tokenite varust on nüüd lukustatud hoiulepingusse, et tagada võrgu turvalisus vastavalt proof-of-stake konsensusmudelile, mis võeti kasutusele The Merge'iga 2022. aasta septembris.
Kuidas panustamine toimib
Validaatori käitamiseks peab osaleja panustama täpselt 32 ETH Ethereumi hoiulepingusse. See panus toimib majandusliku tagatisena. Aus tegutsemine toob kaasa äsja emiteeritud ETH-d ja osa tehingu prioriteetsustasudest. Ebaõiglane käitumine või pikem seisak toob kaasa karistused ning tõsised rikkumised põhjustavad slashing'u, st panustatud ETH osalise või täieliku kaotuse.
Validaatorid käitavad täitmiskliente (nagu Geth või Nethermind), konsensuskliente (nagu Lighthouse või Prysm) ja validaatoriklienti, mis haldab allkirjastamisülesandeid. Praegune baaspanustamise tootlus on keskmiselt umbes 2,7% aastas, kuigi määr muutub vastavalt panustatud koguhulgale, individuaalsele töökindlusele ja MEV-riskile.
Likviidsed staking-protokollid
Omanikele, kellel puudub 32 ETH või kes soovivad kapitali paindlikkust, pakuvad likviidsed staking-protokollid teistsugust võimalust. Kasutajad hoiustavad ETH-d nutikasse lepingusse, protokoll koondab ja panustab selle validaatorite vahel ning hoiustaja saab likviidse staking-tokeni (LST), mis esindab tema osa aluseks olevast ETH-st pluss kogunenud tasud.
Seda LST-d saab kaubelda, kasutada tagatisena laenuprotokollides nagu Aave või Morpho või paigutada DeFi likviidsusfondidesse, mis võimaldab omanikel teenida staking-tasusid, hoides samal ajal oma kapitali tootlikuna.
Defillama andmed näitavad, et 33 jälgitava protokolli puhul on likviidsesse stakingusse lukustatud 14,41 miljonit ETH-d, mille koguväärtus (TVL) oli 15. juuni seisuga ligikaudu 25,664 miljardit dollarit.
Protokollide edetabel
Lido Finance hoiab domineerivat positsiooni 8,89 miljoni staked ETH ja 61,66% turuosaga, teenides ligikaudu 15,43 miljardit dollarit TVL-is. Binance Staked ETH on teisel kohal 3,66 miljoni ETH ja 25,37% turuosaga. Rocket Pool, liidrite seas kõige detsentraliseeritum valik, hoiab 529 406 ETH-d. Järgnevad StakeWise V2 363 630 ETH-ga, Liquid Collective 343 811 ETH-ga, mETH Protocol 211 443 ETH-ga, Coinbase Wrapped Staked ETH 155 663 ETH-ga ja Stader 114 224 ETH-ga.
Lido stETH kasutab rebasing-mudelit, mis tähendab, et rahakoti saldo suureneb iga päev, kui kogunevad preemiad. Rocket Pooli rETH on väärtust koguv token, mille hind suhtes ETH-ga tõuseb aja jooksul. StakeWise emiteerib osETH-i hoiukambri-põhise mudeli kaudu, mis võimaldab paindlikku operaatori valikut.
Inflatsioon või deflatsioon?
Ethereumi pakkumine ei ole fikseeritud. See toimib väljastamise ja põletamise vahelise tõmbetuuna. Protokoll loob uut ETH-d, et maksta validaatoritele võrgu turvalisuse tagamise eest, samal ajal kui EIP-1559 hävitab osa igast tehingust kogutud baasitasudest.
Juuni keskel lõppenud seitsme päeva jooksul emiteeris võrk staking-tasudena 94 525 ETH, põletades samal ajal vaid 324 ETH, mis lisas kogupakkumisele netos 94 200 ETH. See tähendab, et pakkumise aastane kasv on umbes 0,83%, mis muudab ETH-i praeguses madala aktiivsuse keskkonnas kergelt inflatsiooniliseks.
Kui võrgu kasutamine suureneb, tõusevad baasitasu ja vastavad põletamised. Suure nõudluse perioodidel on põletamised varem ületanud emissiooni, surudes Ethereumi netodeflatsiooni. Vaiksemate perioodide jooksul makstakse validaatoritele endiselt tasu, kuid uue emissiooni kompenseerimiseks ei hävita piisavalt ETH-d.
Kontrast võrreldes ühinemiseelse Ethereumiga on märkimisväärne. Töö tõendamise (proof-of-work) süsteemi puhul näitavad ultrasound.money simuleeritud andmed, et Ethereumi pakkumine kasvaks täna ligikaudu 4,035% aastas.
Mida see investoritele tähendab
Valideerijate ja staked pakkumise jätkuv kasv peegeldab püsivat nõudlust ethereumi tootluse järele. Samal ajal näitab praegune inflatsioonimäär, et võrguaktiivsus ja teenustasutulud on endiselt tagasihoidlikud. Kas ETH naaseb netodeflatsiooni, sõltub sellest, kui palju majandustegevust voolab läbi baaskihi ja selle teise kihi (L2) ökosüsteemi järgnevatel kuudel.
