Los operadores de diversos mercados de predicción están valorando con casi total certeza que la Reserva Federal mantendrá los tipos de interés sin cambios en su reunión del 16 y 17 de junio, incluso cuando un nuevo presidente de la Fed asume uno de los cargos políticos más escrutados del mundo.
Warsh se enfrenta a su primera prueba el 17 de junio, mientras los operadores buscan señales ocultas en el gráfico de puntos de la Fed
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Puntos clave
- La herramienta Fedwatch de CME muestra una probabilidad del 98,2 % de que la Fed mantenga los tipos entre el 3,50 % y el 3,75 % el 17 de junio de 2026.
- Kevin Warsh, confirmado por 54 votos contra 45 e investido el 22 de mayo, presidirá su primera reunión del FOMC este mes.
- Goldman Sachs ha pospuesto las bajadas de tipos previstas hasta 2027, lo que apunta a un prolongado periodo de mantenimiento de los tipos.
Warsh asume la presidencia
Kevin Warsh preside oficialmente el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) por primera vez en la reunión de este mes. El Senado confirmó a Warsh el 13 de mayo de 2026, en una reñida votación de 54 a 45, una de las confirmaciones de presidente de la Fed más controvertidas en décadas. Tomó posesión el 22 de mayo, sustituyendo a Jerome Powell, cuyo mandato finalizó a mediados de mayo.
La reunión del 17 de junio reviste especial importancia, ya que incluye el Resumen de las Proyecciones Económicas, también conocido como «gráfico de puntos», junto con una rueda de prensa en la que Warsh expondrá su hoja de ruta. Los mercados están muy atentos para ver cómo perfila Warsh la trayectoria de los tipos de interés para lo que queda de 2026 y de cara a 2027.
Los mercados están a la espera
La herramienta CME Fedwatch muestra una probabilidad del 98,2 % de que la Fed mantenga el rango objetivo entre el 3,50 % y el 3,75 % el 17 de junio. Hace un mes, esa probabilidad se situaba en el 93,4 %, lo que significa que la confianza en un mantenimiento ha crecido a medida que los datos económicos han resultado más sólidos de lo esperado. Las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos se sitúan actualmente en solo el 1,8 %, con una probabilidad nula de subida.
Los operadores de Polymarket están aún más seguros. El resultado de «sin cambios» tiene una probabilidad implícita del 99,3 %, con un volumen total de operaciones de 72,1 millones de dólares fluyendo hacia el evento. El rango de descenso de más de 50 puntos básicos atrajo el mayor volumen individual, con 17,2 millones de dólares, lo que sugiere que algunos operadores se están cubriendo ante escenarios menos probables a pesar del consenso abrumador. En Kalshi, el mercado refleja una probabilidad del 98 % de que se mantenga la tasa, con los escenarios de recorte y subida valorados en un 1 % cada uno, con un volumen total de 18,4 millones de dólares.
¿Por qué el mantenimiento?
Varios datos explican el consenso:
- El informe de empleo de mayo mostró la creación de 172 000 puestos de trabajo, un dato mejor de lo esperado.
- La inflación subyacente del PCE se mantiene alta, con algunas previsiones aún por encima del 3 %.
- La incertidumbre sobre los aranceles, los precios de la energía y los factores geopolíticos siguen ensombreciendo las perspectivas.
- Goldman Sachs ha retrasado su calendario previsto de recortes de tipos hasta 2027, según informó Bloomberg esta semana.
La Fed ha mantenido los tipos estables en el 3,50 %-3,75 % durante el primer semestre de 2026, incluida la reunión del 28 al 29 de abril.
La campaña de presión de Trump
La reunión del 17 de junio se produce tras más de un año de esfuerzos persistentes de la Casa Blanca para empujar a la Reserva Federal hacia un ritmo más rápido de recortes de tipos. A lo largo de 2025, Trump criticó repetidamente al expresidente de la Fed, Powell, tildándolo de «un auténtico estirado» y «demasiado lento», al tiempo que planteaba periódicamente la posibilidad de destituirlo, antes de decidir finalmente no seguir adelante con ello. Trump también promovió lo que denominó «LA REGLA DE TRUMP», abogando por tipos de interés más bajos incluso durante períodos de buen rendimiento económico.
El gráfico de puntos es el verdadero evento
Aunque la próxima decisión sobre los tipos sea simplemente una formalidad, las previsiones económicas actualizadas podrían tener un peso significativo para las criptomonedas y los activos de riesgo. Un gráfico de puntos que retrase los recortes previstos hasta 2027 podría ejercer presión sobre el bitcoin y los mercados de riesgo. Uno que apunte a una senda de flexibilización más temprana podría desencadenar un repunte.
