A pesar de que Warsh sustituya a Powell al frente de la Reserva Federal, los operadores no prevén una bajada de tipos en junio

• Kevin Warsh superó la votación del Comité Bancario del Senado por 13 votos a favor y 11 en contra el 29 de abril, y sustituirá a Powell como presidente de la Fed en mayo de 2026.
• Los operadores de Polymarket valoraron en un 96 % la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en la reunión del FOMC del 17 de junio.
• Warsh apunta a recortes de tipos vinculados a las ganancias de productividad de la IA, pero una inflación del 3,3 % podría limitar sus opciones en junio.

Kevin Warsh asumirá la presidencia de la Fed, pero los mercados siguen valorando en más del 93 % que los tipos se mantengan sin cambios en junio

Jerome Powell presidió su última reunión del FOMC como presidente el mismo día en que se aprobó la candidatura de Warsh. Su mandato como presidente de la Fed expira el 15 de mayo de 2026. El comité aprobó la nominación de Warsh en una votación partidista de 13 a 11, remitiendo su confirmación al pleno del Senado para una votación final prevista para principios de mayo.

Powell ha dimitido como presidente, pero conserva la opción de permanecer en la Junta de Gobernadores hasta 2028. Si seguirá junto a Warsh en la junta es una incógnita, algo que los participantes en el mercado de predicciones de Kalshi han señalado como una posible influencia en la decisión sobre los tipos de interés de junio.

Warsh ha señalado lo que él denomina un enfoque de «cambio de régimen». Ha señalado que las ganancias de productividad impulsadas por la inteligencia artificial (IA) actúan como amortiguador frente a la inflación y se ha inclinado por recortes de tipos en sus declaraciones públicas. Pero con la inflación manteniéndose por encima del 3 % y las tensiones geopolíticas presionando los precios de la energía, lograr el consenso entre los otros 11 miembros con derecho a voto será su primera prueba de fuego.

Esta semana, la Fed mantuvo el tipo de los fondos federales sin cambios, en 350-375 puntos básicos, en la reunión del 29 de abril, la última presidida por Powell. Ese tipo sin cambios es ahora la base que Warsh hereda al tomar el timón.

Aunque Warsh es el candidato preferido del presidente de EE. UU., Donald Trump, y algunos especulan con que podría alterar la dirección actual, los mercados siguen sin estar convencidos de que se plantee una bajada del tipo de interés de los fondos federales (FFR) en junio. Por ejemplo, la herramienta CME Fedwatch sitúa la probabilidad de que no haya cambios en la reunión del 17 de junio en el 93,3 %. Los operadores de futuros asignan un 6,7 % de posibilidades a una bajada que situaría el rango entre 325 y 350 puntos básicos. La probabilidad de que se produzca una subida de tipos se sitúa en el 0,0 %. La posibilidad de una bajada ha aumentado ligeramente desde el 4,0 % de hace un mes, pero el consenso sigue firmemente a favor de una pausa.

En Polymarket, el evento «Decisión de la Fed en junio» ha generado aproximadamente 16,48 millones de dólares en volumen total de negociación a fecha de 3 de mayo de 2026. El resultado «Sin cambios» tiene una probabilidad del 96 %, con un precio de 96 céntimos. Una bajada de 25 puntos básicos se sitúa en el 3,6 %, una subida de 25 puntos básicos en el 1,1 %, y ambos movimientos de mayor envergadura tienen una probabilidad inferior al 1 %.

Los participantes de Polymarket señalan la lectura del IPC de marzo de 2026, del 3,3 %, y un mercado laboral estable como los principales factores detrás del consenso de mantenimiento. Esos dos datos han mantenido a la Fed en una postura dependiente de los datos, y los operadores no apuestan por que Warsh rompa con esa postura, al menos en su primera reunión.

Los operadores de Kalshi muestran una convicción similar. El contrato «La Fed mantiene los tipos» en esa plataforma tiene un precio de 95 céntimos, lo que refleja una probabilidad del 95 % de que no haya cambios. Las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos se sitúan en el 6 %, y un recorte superior a 25 puntos básicos tiene una probabilidad del 2 %. Un contrato independiente que analiza si el tipo de los fondos federales se mantendrá por encima del 3,25 % tiene un nivel de confianza del 98 %. El volumen total de apuestas en el mercado de predicciones Kalshi ha alcanzado los 3 461 005 dólares. El historial de precios muestra fuertes oscilaciones entre enero y marzo, cuando las probabilidades de «mantenimiento» y «recorte» se cruzaron con frecuencia. Desde abril, la expectativa de mantenimiento ha tendido a aumentar de forma constante.

El mercado de Kalshi cierra a las 13:59 h EDT del 17 de junio, justo antes del anuncio oficial. Para entonces, Warsh habrá presidido su primera reunión de política monetaria y habrá tomado su primera decisión sobre los tipos de interés como presidente de la Fed. Tanto si rompe con el rango actual de 350-375 puntos básicos en junio como si mantiene la línea de Powell, los operadores de ambas plataformas ya han hecho sus apuestas.