El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, comparecerá ante el Congreso el 14 de julio en su primera comparecencia, en un momento en que se recrudece la lucha contra la inflación

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• <li><span style="font-weight: 400;">Warsh comparecerá el 14 de julio ante la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, en lo que será su primera comparecencia como presidente de la Fed. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">En su primera reunión de política monetaria, celebrada el 17 de junio, se mantuvieron los tipos entre el 3,5 % y el 3,75 % por 12 votos a favor y ninguno en contra. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Los operadores valoran en un 49 % la probabilidad de una subida en septiembre, mientras que las criptomonedas reaccionan ante unos tipos más altos durante más tiempo.</span></li>
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Un debut de alto riesgo

Warsh comparecerá ante la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes a las 10:00 h (hora del Este) del 14 de julio para presentar el Informe semestral de política monetaria del banco central y responder a las preguntas de los legisladores. Se espera que la Comisión Bancaria del Senado celebre su propia sesión con el presidente al día siguiente.

La comparecencia es obligatoria por ley. En virtud de la Ley Humphrey-Hawkins de Pleno Empleo de 1978, el presidente de la Fed debe comparecer ante ambas cámaras del Congreso dos veces al año, en febrero y en julio, para explicar las decisiones de política monetaria del banco central. Para Warsh, confirmado en mayo por el Senado con 54 votos a favor y 45 en contra para suceder a Jerome Powell, será la primera prueba de este tipo bajo juramento.

Llega en un momento delicado, ya que la inflación se ha mostrado persistente, los precios de la energía han subido en medio de la guerra con Irán y un número cada vez mayor de responsables de la Fed ha señalado que habrá subidas de tipos antes de que termine el año. Es probable que los legisladores de ambos partidos presionen a Warsh para que aclare con qué grado de agresividad pretende actuar.

Sin cambios, por ahora

En su primera reunión como presidente, Warsh adoptó un tono «halcón», aunque mantuvo la política sin cambios. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó el 17 de junio por 12 a 0 a favor de mantener el tipo de los fondos federales en un rango del 3,5 % al 3,75 %, la cuarta reunión consecutiva sin cambios.

Warsh aprovechó su primera rueda de prensa para subrayar el compromiso del banco central con su objetivo de inflación del 2 %. «Llevamos cinco años sin alcanzar el objetivo de inflación y vamos a solucionarlo», afirmó, dando a entender que no tendrá mucha paciencia ante las presiones sobre los precios. También anunció la creación de varios grupos de trabajo para revisar la forma en que la Fed se comunica, los datos en los que se basa y los marcos que utiliza para evaluar la inflación.

Esta señal de línea dura se produjo cuando nueve responsables de la Fed preveían al menos una subida de tipos este año, y los operadores reajustaron rápidamente las probabilidades de un endurecimiento de la política monetaria. Según los datos de CME Fedwatch, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se disparó hasta el 49 %, un fuerte aumento respecto al 27 % del día anterior.

Las criptomonedas tienen la mirada puesta en Warsh

Para los mercados de activos digitales, la orientación de la Fed es tan importante como cualquier dato concreto. El aumento de los tipos de interés aumenta el atractivo del efectivo y de los bonos del Estado, lo que aleja el capital de los activos de riesgo como el bitcoin. Los precios de las criptomonedas han caído desde la reunión de junio, y el bitcoin cotiza cerca de los 64 000 dólares a medida que se desvanecen las esperanzas de un recorte de tipos para 2026.

La empresa de investigación Grayscale ha argumentado que el reciente bajo rendimiento del bitcoin está directamente relacionado con el aumento de las expectativas de subida de tipos, y que la criptomoneda podría repuntar si esas expectativas se moderaran. Esto convierte la comparecencia de Warsh en un posible acontecimiento para el mercado, ya que cualquier suavización o endurecimiento de su mensaje sobre la inflación podría influir tanto en la renta variable como en las criptomonedas.

Las palabras del presidente también tendrán peso político, sobre todo porque Warsh ha insistido en que no será un «títere» de la Casa Blanca (a pesar de que el presidente Trump haya presionado públicamente a favor de una bajada de los tipos). Su comparecencia de julio será la señal más clara hasta la fecha de si la nueva dirección de la Fed tiene intención de mantener la línea firme frente a la inflación o ceder a la presión para una política más flexible.

Es probable que en las próximas semanas los inversores analicen minuciosamente el discurso preparado por Warsh y sus respuestas en busca de cualquier indicio sobre la reunión de septiembre, en la que los argumentos a favor de una subida de tipos están cobrando fuerza rápidamente.