La Reserva Federal se dispone a mantener los tipos en el 3,75 %, mientras que los operadores valoran en un 99 % las probabilidades para la reunión del FOMC del 29 de abril

• CME Fedwatch sitúa en un 99 % la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos sin cambios en la reunión del FOMC del 29 de abril, frente al 6,2 % de posibilidades de subida de hace un mes.
• Los operadores de Polymarket han invertido 20,9 millones de dólares en el mercado de recortes de tipos para 2026, y el 40 % descarta cualquier recorte este año.
• Kalshi muestra un 84 % de probabilidades de que la Fed mantenga los tipos en julio, ya que el IPC de marzo de 2026, situado en el 3,3 %, limita las expectativas de recortes.

Los operadores valoran en un 99 % que la Fed mantenga los tipos en la reunión del FOMC de abril, mientras que Polymarket y Kalshi apuntan a que no habrá recortes durante el verano

La herramienta CME Fedwatch muestra una probabilidad del 99 % de que la Reserva Federal de EE. UU. mantenga su tipo objetivo entre 350 y 375 puntos básicos cuando se reúna esta semana, el 29 de abril. El 1 % restante refleja una escasa posibilidad de una subida de 25 puntos básicos. La probabilidad de un recorte de tipos es nula.

Ese consenso se ha mantenido firme durante al menos una semana. Hace un mes, el panorama era ligeramente diferente. La probabilidad de subida se situaba en el 6,2 %, lo que sugería que algunos operadores se estaban cubriendo ante una sorpresa al alza en los datos económicos. Esa preocupación se ha disipado desde entonces.

El mercado del FOMC de junio de Polymarket cuenta una historia similar. Los operadores asignan allí una probabilidad del 93 % a que no haya cambios en los tipos en la reunión del 16 al 17 de junio. Una bajada de 25 puntos básicos tiene una probabilidad del 4,5 %, mientras que una subida se sitúa en el 1,6 %. El mercado ha registrado un volumen total de negociación de más de 10,5 millones de dólares, y solo el tramo de «bajada de más de 50 pb» ha atraído más de 2,8 millones de dólares a pesar de su probabilidad implícita inferior al 1 %.

Las perspectivas para julio en Polymarket reflejan un poco más de incertidumbre, aunque la opinión dominante se mantiene sin cambios. El resultado «Sin cambios» tiene una probabilidad del 85 % para la reunión del FOMC del 28 al 29 de julio. Una bajada de 25 puntos básicos tiene una probabilidad del 10 %, una subida del 3,4 % y una bajada mayor del 2,4 %. Ese mercado se lanzó el 19 de marzo de 2026 y, desde entonces, ha registrado un volumen total de 3,9 millones de dólares. El mercado paralelo de julio de Kalshi se sitúa en el mismo rango. Los operadores de esta plataforma otorgan una probabilidad del 84 % a que la Fed mantenga los tipos en la reunión del 29 de julio. Un recorte de 25 puntos básicos tiene una probabilidad del 12 %, y una subida se sitúa en el 4 %. El volumen total de ese contrato asciende a 79 441 dólares. El factor que impulsa el consenso de mantenimiento es una combinación del dato del IPC de marzo de 2026, del 3,3 % interanual, y una tasa de desempleo del 4,3 %. Esas cifras han dado a los responsables de la Fed pocos motivos para moverse en ninguna dirección, y los operadores parecen estar de acuerdo.

La visión más amplia de la política monetaria de 2026 proviene del mercado de Polymarket «¿Cuántas bajadas de tipos de la Fed habrá en 2026?», que ha generado un volumen de negociación de 20,9 millones de dólares desde su lanzamiento en septiembre de 2025. A finales de abril, el resultado más probable es cero bajadas, con una probabilidad del 40 %. Una bajada tiene una probabilidad del 28 %, y dos bajadas se sitúan en el 16 %.

El mercado equivalente de Kalshi se hace eco de ese posicionamiento. Exactamente cero recortes lidera con una probabilidad del 39,9 %, seguido de un recorte con un 27,5 % y dos recortes con un 15,8 %. El volumen total en ese mercado ha alcanzado los 3,18 millones de dólares.

Ambas plataformas calculan sus mercados de recortes anuales utilizando el mismo marco. Cada reducción de 25 puntos básicos cuenta como un recorte. Un movimiento de 50 puntos básicos cuenta como dos. Se incluyen los recortes de emergencia fuera de las reuniones programadas. Kalshi cierra su mercado el 31 de diciembre de 2026, con pagos previstos para el 1 de enero de 2027.

Los operadores estarán atentos al informe de empleo de abril y a los datos actualizados del IPC en busca de cualquier indicio de que el cálculo esté cambiando. Hasta que lleguen esas cifras, la hipótesis de trabajo del mercado es que la Fed mantendrá su postura.