El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, afirma que las recompensas del USDC no deben tratarse como los intereses de los depósitos bancarios, y argumenta que las monedas estables con reserva completa plantean riesgos fundamentalmente diferentes a los de la banca de reserva fraccionaria. Sus comentarios agudizan una disputa normativa que se ha convertido en una de las líneas de fractura más trascendentales entre las empresas de criptomonedas y los bancos tradicionales.
El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, desafía a los bancos mientras se recrudece la pugna por las recompensas de las stablecoins
ESCRITO POR
COMPARTIR
Puntos clave
- El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, afirma que las recompensas del USDC difieren de los intereses bancarios porque el respaldo de las reservas es de 1:1.
- La disputa podría redefinir la competencia entre las monedas estables y los bancos por los depósitos y los usuarios que buscan rentabilidad.
- Washington debe resolver la cuestión de las recompensas de las monedas estables tras el fracaso de la moción de clausura de la Ley CLARITY.
El director ejecutivo de Coinbase defiende las recompensas del USDC
El director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, se opone a la idea de que las plataformas de criptomonedas que ofrecen recompensas en monedas estables deban estar sujetas a las mismas normas de capital y liquidez que los bancos.
En una entrevista concedida el 19 de septiembre a Money Rehab, Armstrong argumentó que las recompensas del USDC transfieren en gran medida parte del rendimiento económico generado por los activos que respaldan la moneda estable, incluidos los bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo.
«Si quieres mantener una moneda estable, en realidad podrías obtener una recompensa», afirmó Armstrong. «¿Por qué no deberían los consumidores poder beneficiarse de ello?».
Esta distinción es importante porque las recompensas de las monedas estables se han convertido en un importante campo de batalla en Washington, donde los bancos advierten de que los dólares digitales que ofrecen mayor rentabilidad podrían atraer depósitos fuera del sistema financiero tradicional.
Armstrong afirma que las monedas estables no son depósitos bancarios
Armstrong trazó una línea clara entre las recompensas del USDC y los intereses de los depósitos. «No estamos realizando préstamos con reserva fraccionaria», afirmó. «Para eso se necesita una licencia bancaria».
La Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025, exige a los emisores autorizados de stablecoins de pago que mantengan reservas de al menos uno a uno utilizando activos líquidos elegibles. La ley también prohíbe a los propios emisores pagar intereses o rendimientos, aunque deja abierto el debate en torno a las recompensas ofrecidas por las plataformas de intercambio y otros terceros.
Armstrong señaló que Coinbase no es un emisor de monedas estables —el USDC lo emite Circle, un socio cercano de la plataforma de intercambio— y argumentó que aplicar normas de tipo bancario a la empresa ignoraría esas diferencias estructurales. Su mensaje general era sencillo: la regulación bancaria refleja los riesgos que genera la concesión de préstamos con los depósitos, mientras que las monedas estables con reserva total funcionan de manera diferente.
Los bancos advierten de que las recompensas podrían provocar una fuga de depósitos
Los grupos bancarios rebaten enérgicamente la idea de que la cuestión se reduzca simplemente a proteger a los operadores tradicionales. La Asociación Americana de Banqueros y otros grupos argumentaron que las recompensas vinculadas a los saldos de monedas estables podrían funcionar como intereses de depósito y fomentar la salida de fondos de los bancos comunitarios, por lo que abogan por restricciones más estrictas para dichos programas.
Armstrong describió esa campaña como un esfuerzo de algunos grandes bancos por limitar la competencia. «Creo que la razón principal es la competencia», afirmó. «Simplemente no querían tener que competir con las monedas estables que ofrecían estos tipos de interés más altos».
El Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca también ha intervenido. Su análisis estimó que prohibir el rendimiento de las monedas estables aumentaría el crédito bancario total en solo unos 2.100 millones de dólares, mientras que supondría un coste social estimado de 800 millones de dólares al año. Los grupos bancarios han cuestionado las hipótesis en las que se basa ese análisis.
Las recompensas de las monedas estables siguen siendo un tema candente en Washington
Armstrong señaló que las revisiones de la Ley CLARITY habían abordado las preocupaciones iniciales de Coinbase en torno a las recompensas de las monedas estables. Sin embargo, la legislación sigue sin resolverse. El 15 de septiembre, el Senado rechazó por 49 votos contra 50 la moción de clausura para seguir adelante con el proyecto de ley, sin alcanzar los 60 votos necesarios.
Esto mantiene muy viva la controversia subyacente.
Para Coinbase, las recompensas pueden hacer que los dólares digitales resulten más atractivos para los consumidores. Para los bancos, programas similares podrían convertir las monedas estables en competidores directos por los depósitos. El debate ya no se centra únicamente en la regulación de las criptomonedas. Se está convirtiendo en una lucha por quién puede obtener beneficios, distribuirlos y, en última instancia, hacerse con el control económico del dólar digital.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
